China Mulai Terapkan Aturan Investasi Luar Negeri Paling Ketat per 1 Juli 2026

Pada 1 Juli 2026, China resmi memberlakukan Regulasi Investasi Luar Negeri (State Council Order No. 837) — regulasi administratif pertama setingkat Dewan Negara yang secara spesifik mengatur investasi ke luar negeri . Aturan ini memperkuat pengawasan investasi luar negeri dalam kerangka keamanan nasional . Aturan ini menjadi sinyal peralihan dari pendekatan taktis ke sistem regulasi yang lebih menyeluruh, memberikan dasar hukum yang jelas bagi otoritas untuk meninjau, membatasi, membatalkan, dan menghukum transaksi lintas batas .

Regulasi ini diterbitkan pada 1 Juni 2026 setelah disetujui dalam rapat eksekutif Dewan Negara pada 17 April 2026 . Penerbitannya terjadi hanya beberapa minggu setelah China memaksa Meta untuk membatalkan akuisisi senilai $2 miliar terhadap startup AI asal China, Manus , yang menjadi sinyal awal dampak dari rezim baru ini.

Apa Itu "Investasi Luar Negeri" Menurut Aturan Baru?

Regulasi ini mendefinisikan investasi luar negeri secara luas sebagai aktivitas investor China untuk memperoleh atau memiliki saham, aset, hak suara, atau hak dan kepentingan relevan lainnya di perusahaan dan aset di luar negeri, termasuk melalui penyetoran aset atau hak, penyediaan pembiayaan atau jaminan, atau cara lainnya . Secara kritis, definisi ini mencakup:

• Transfer teknologi dan data di luar negeri yang terkait dengan aktivitas investasi luar negeri
• Penempatan personel dan talenta di industri sensitif yang berpotensi menimbulkan risiko transfer ke luar negeri
• Jalur tidak langsung yang digunakan untuk memindahkan teknologi, data, atau talenta terbatas ke luar negeri, seperti penugasan teknis lintas batas, bimbingan teknis di luar negeri, atau program pelatihan di luar negeri
• Restrukturisasi di luar negeri — yang oleh pelaku industri disebut sebagai "Singapore Wash", yaitu merutekan investasi melalui negara ketiga untuk menghindari kontrol

Siapa Saja yang Tercakup?

Regulasi ini berlaku untuk investor China, yang untuk pertama kalinya secara eksplisit mencakup individu warga negara China (WNI) di samping perusahaan domestik, organisasi lain, dan investor institusi . Aturan sebelumnya hanya berlaku untuk perusahaan China; Regulasi 2026 ini secara resmi memasukkan individu ke dalam lingkup regulasi .

Aturan ini juga menargetkan struktur penghindaran (avoidance structures) dan menegaskan yurisdiksi berdasarkan tempat teknologi dikembangkan dan tempat personel kunci membangun keahlian mereka, bukan hanya tempat perusahaan pengakuisisi atau target saat ini didirikan .

Klasifikasi Investasi: Didorong, Dibatasi, dan Dilarang

Investasi diklasifikasikan ke dalam tiga kategori :

Kategori	Deskripsi
Dilarang	Investasi yang melibatkan barang, teknologi, jasa, atau data yang ekspor atau penggunaannya di luar negeri dilarang oleh aturan China, termasuk pengembangan senjata, perlatan militer, media berita, dan perjudian
Dibatasi	Investasi yang melibatkan barang yang dibatasi ekspornya atau masalah keamanan nasional sensitif yang memerlukan otorisasi atau peninjauan ketat. Sektor termasuk real estat, hotel, film dan televisi, penyuntingan gen, dan penambangan tanah jarang
Didorong	Investasi di bidang seperti inovasi teknologi dan pembangunan hijau rendah karbon

Pembatasan Utama yang Diberlakukan

Regulasi ini menanamkan kontrol ekspor, aturan transfer data, dan mekanisme kontra langsung ke dalam rezim investasi luar negeri . Pembatasan khusus meliputi:

• Larangan ekspor atau penggunaan di luar negeri tanpa izin atas barang, teknologi, jasa, dan data yang dikendalikan
• Larangan transfer tidak langsung melalui penempatan personel lintas batas, pelatihan teknis, atau bimbingan teknis di luar negeri
• Wewenang pemerintah untuk membatalkan perjanjian investasi asing yang sudah final dengan alasan keamanan nasional
• Pengawasan penuh proses — pengawasan siklus hidup yang melampaui tahap persetujuan atau pendaftaran awal

Pasal 13 regulasi ini mengintegrasikan rezim kontrol ekspor China secara langsung: investor tidak boleh mengekspor atau menggunakan barang, teknologi, jasa, atau data terkait yang ekspornya dilarang, dan tidak boleh mentransfer barang terbatas ke luar negeri tanpa izin, termasuk melalui penempatan personel teknis lintas batas .

Sektor Strategis yang Diawasi

Meskipun regulasi ini dirumuskan dalam istilah yang luas, laporan dan komentar mengaitkan fokus praktisnya pada sektor teknologi sensitif, data, dan padat talenta, termasuk :

• Kecerdasan buatan (AI)
• Semikonduktor
• Elektronik canggih dan baterai
• Mineral kritis dan penambangan tanah jarang
• Bioteknologi tertentu, termasuk penyuntingan gen

Aturan ini menjadi sorotan terkait kontroversi akuisisi Meta-Manus, di mana China memblokir akuisisi $2 miliar Meta terhadap startup AI asal China tersebut .

Badan Pengawas Pemerintah

Regulasi ini membentuk mekanisme peninjauan keamanan nasional investasi luar negeri lintas lembaga berdasarkan Pasal 15 . Badan-badan utama yang terlibat meliputi:

• Komisi Pembangunan dan Reformasi Nasional (NDRC) — otoritas persetujuan utama untuk proyek investasi luar negeri
• Kementerian Perdagangan (MOFCOM) — otoritas kunci untuk proses pendaftaran dan persetujuan investasi luar negeri
• Administrasi Valuta Asing Negara (SAFE) — otoritas kunci untuk masalah pendaftaran valuta asing dan modal lintas batas

Regulasi baru setingkat Dewan Negara ini berada di atas aturan departemen sebelumnya dan dimaksudkan untuk memberikan kerangka kerja yang lebih terpadu dan berorientasi keamanan untuk regulasi investasi luar negeri . Regulasi ini diberlakukan berdasarkan Hukum Hubungan Luar Negeri China dan Hukum Perdagangan Luar Negeri China .

Denda dan Sanksi

Hukuman untuk pelanggaran meliputi :

Hukuman	Detail
Perintah untuk menghentikan investasi luar negeri ilegal	Penghentian segera transaksi
Perampasan keuntungan ilegal	Penyitaan hasil investasi
Denda berdasarkan jumlah investasi	Investasi terlarang: denda 0,5% hingga 1% dari total investasi; gagal mendaftar: 0,1% hingga 0,5%
Denda pribadi untuk pejabat yang bertanggung jawab	Tanggung jawab individu untuk pengawas dan eksekutif
Larangan aktivitas investasi luar negeri	1 hingga 3 tahun
Pembatalan transaksi yang sudah selesai	Kewenangan pemerintah untuk membatalkan kesepakatan yang sudah final

Struktur hukumannya bertingkat — pelanggaran investasi terlarang di mana investor menolak untuk mematuhi menarik denda 0,5%–1% sementara kegagalan pendaftaran pada tahap awal menarik denda yang lebih rendah sebesar 0,1%–0,5%, yang kemudian meningkat menjadi 0,5%–1% jika investor menolak untuk memperbaiki .

Kekhawatiran Investor dan Pemerintah Asing

Akses Teknologi Global dan Ketidakpastian Kesepakatan

Regulasi ini digambarkan memberikan Beijing kekuasaan formal untuk memblokir, membatalkan, dan menghukum kesepakatan luar negeri dengan alasan keamanan nasional . Investor khawatir bahwa standar keamanan nasional yang luas dapat menimbulkan ketidakpastian kesepakatan dan membuat pengaturan teknologi lintas batas rentan terhadap pengawasan di kemudian hari . Aturan ini memberikan dasar hukum paling jelas bagi China untuk meninjau, membatasi, membatalkan, dan menghukum transaksi luar negeri .

Ketergantungan Asing pada Teknologi dan Talenta China

Perusahaan dan investor asing yang memiliki eksposur terhadap teknologi, data, atau jalur talenta China mungkin menghadapi kontrol yang lebih ketat ketika struktur investasi luar negeri melibatkan sektor sensitif . Aturan ini meningkatkan risiko kepatuhan untuk transaksi yang melibatkan transfer talenta ke luar negeri, aktivitas teknologi di luar negeri, atau jalur tidak langsung untuk memindahkan kemampuan yang dikendalikan ke luar negeri . Regulasi ini juga mencakup langkah-langkah kontra sebagai respons terhadap pembatasan diskriminatif terhadap investasi China oleh negara asing , yang semakin meningkatkan kepentingan geopolitik.

Diskresi Penegakan Hukum dan Pengawasan Penuh Proses

Kekhawatiran utama adalah bahwa regulasi ini mengalihkan pengawasan investasi luar negeri ke arah pertimbangan keamanan nasional dan kepentingan negara, memberikan otoritas diskresi yang luas dalam kasus-kasus sensitif . Model "pengawasan penuh proses" berarti investasi dapat diperiksa, dihentikan, atau berpotensi dibatalkan setelah persetujuan atau penyelesaian awal . Ambiguitas seputar transaksi mana yang memicu peninjauan keamanan nasional dan bagaimana mekanisme lintas lembaga akan beroperasi menciptakan ketidakpastian kepatuhan bagi perusahaan multinasional dan investor China yang terlibat dalam kesepakatan luar negeri .

Bagi perusahaan multinasional dengan mitra di China, regulasi ini menciptakan risiko kesepakatan baru — otoritas China dapat terus menegaskan wewenang regulasi atas transaksi dan aset yang mendasarinya terlepas dari di mana entitas yang memegang saham didirikan .