Semua Kelompok Paus Ethereum Alami Kerugian Bersamaan untuk Pertama Kalinya Sejak 2019

Angkanya: Aksi Harga dan Gambaran Pasar

ETH diperdagangkan dalam rentang yang sempit antara sekitar $1.510 dan $1.590 pada 26 Juni 2026. ETH dibuka di dekat $1.564,86, merosot ke sekitar $1.543 pada pertengahan sesi, dan ditutup di dekat $1.564–$1.584. Penurunan harian tergolong kecil—sekitar 1%—tetapi konteksnya brutal: ETH turun 7,7% hingga 9,6% dalam tujuh hari sebelumnya, dan turun 21,9% sejak 1 Juni.

Secara teknis, ETH diperdagangkan di bawah semua rata-rata pergerakan harian utama, dengan RSI harian di 29,47—jenuh jual, tetapi tanpa divergensi bullish untuk mengindikasikan pembalikan. Analis menggambarkan struktur ini sebagai 'penjual benar-benar mengendalikan pasar' dengan 'tidak ada dasar yang terlihat.'

Katalis Pertama: Reaktivasi Dompet-Dompet Lawas yang Tidak Aktif

Peristiwa on-chain paling dramatis pada 26 Juni adalah reaktivasi mendadak dari empat dompet OG Ethereum yang telah tidak aktif selama delapan tahun. Menurut data Lookonchain, dompet-dompet ini secara kolektif menjual 33.623 ETH dalam waktu sekitar empat jam dengan harga rata-rata ~$1.560—senilai sekitar $52,5 juta. Mereka awalnya mengakumulasi ETH pada tahun 2018 di ~$830, menghasilkan keuntungan ~$27,4 juta, tetapi volume dan kecepatan aksi jual ini menambah kecemasan pasar.

Ini bukan peristiwa yang terisolasi. Pada awal Juni, sebuah dompet yang tidak aktif dan terkait dengan salah satu pendiri Ethereum, Joseph Lubin, memindahkan 80.001 ETH (~$121,6 juta) setelah lebih dari tiga tahun tidak aktif. Dompet lain yang mati selama 3 tahun menjual 10.000 ETH senilai ~$17,7 juta di harga $1.772. Dompet 'pre-mine' berusia 11 tahun juga aktif kembali pada akhir Mei. Setiap dompet lawas yang bangun—terutama yang bertahan melewati beberapa pasar bull tanpa menjual—memberi sinyal ke pasar bahwa tangan-tangan tertua dan paling sabar sedang menyerah.

Katalis Kedua: Seekor Paus dengan Leverage di Ambang Batas

Salah satu posisi tunggal terbesar di rantai dipegang oleh seekor paus yang terkait dengan BIT, yang telah mengakumulasi 120.000 ETH di empat dompet dengan harga masuk rata-rata ~$2.265. Pada 25 Juni, posisi itu menghadapi kerugian yang belum terealisasi diperkirakan sebesar $77 juta. Bahayanya sangat akut karena harga likuidasi ditetapkan di $1.059–$1.175 —yang berarti penurunan lebih lanjut sekitar $300 dari level $1.550 akan memicu penjualan paksa seluruh posisi, berpotensi mengakibatkan peristiwa likuidasi yang lebih luas.

Sehari sebelumnya, pada 25 Juni, likuidasi on-chain tunggal terbesar di platform Hyperliquid adalah seekor paus long ETH dengan leverage tinggi yang dilikuidasi secara paksa empat kali berturut-turut, membersihkan $14,11 juta. Tiga paus ETH utama secara kolektif menghadapi risiko likuidasi ~$537 juta di 345.000 posisi ETH pada awal Juni. Pasar sedang duduk di atas bom waktu pesanan jual paksa.

Katalis Ketiga: Kelemahan Makro dan Pasar yang Lebih Luas

Indeks Personal Consumption Expenditures (PCE) AS—ukuran inflasi pilihan Federal Reserve—dirilis pada 25 Juni, berkontribusi pada suasana risk-off di seluruh aset berisiko. Bitcoin dibuka di bawah $60.000 pada 26 Juni, menyeret seluruh pasar kripto ke bawah.

Mungkin momen yang paling simbolis terjadi ketika kapitalisasi pasar Tether untuk sesaat melampaui Ethereum pada 26 Juni: USDT di $186,06 miliar versus ETH di $185,66 miliar. Ini adalah gambaran yang jelas tentang pelarian modal dari ETH ke stablecoin, sebuah tanda investor beralih keluar dari mata uang kripto terbesar kedua.

Indeks Fear & Greed di 13 mencerminkan bearishness level panik. ETH telah kehilangan lebih dari 60% dari puncaknya dan secara signifikan berkinerja lebih buruk daripada Bitcoin pada tahun 2026. Dari level pertengahan Juni sekitar $1.800, ETH turun ke kisaran $1.510 pada 26 Juni—penurunan sekitar 16% hanya dalam waktu lebih dari dua minggu.

Mengapa Ketiga Tingkatan Paus Sekarang Merugi

Harga ETH yang diperdagangkan di dekat $1.550 kini hanya berada di bawah basis biaya rata-rata dari ketiga tingkatan paus. Analis CryptoQuant, Darkfost, melaporkan rasio laba yang belum terealisasi sebesar -0,26 untuk grup 1.000–10.000 ETH, -0,21 untuk grup 10.000–100.000 ETH, dan -0,05 untuk grup 100.000+ ETH. Terakhir kali ketiga kelompok secara kolektif merugi adalah pada tahun 2019, ketika ETH diperdagangkan di bawah $200. Skala kerugian yang belum terealisasi ini, menurut beberapa analis, sebanding dengan level yang terlihat di dekat dasar pasar sebelumnya. Apakah pola itu akan berulang atau semakin dalam akan bergantung pada apakah enam katalis yang menciptakan momen ini—kerugian paus, penjualan dompet lama, likuidasi leveraged, data makro PCE, pelarian modal ke stablecoin, dan ketakutan ekstrem—akan mereda atau meningkat.