Jumat Kelam Tech & Crypto: Kenaikan Harga Apple, IPO OpenAI yang Tertunda & Kedaluwarsa Opsi Bitcoin $13 Miliar Picu Reaksi Berantai Pasar

Pada Jumat, 26 Juni 2026, pasar global mengalami aksi jual besar-besaran yang menghantam saham teknologi dan mata uang kripto secara bersamaan. Bukan karena satu kejutan tunggal, melainkan sebuah reaksi berantai dari beberapa pemicu berbeda yang saling memperkuat sepanjang minggu dan berpuncak pada aksi 'risk-off' yang meluas. Berikut adalah bagaimana setiap faktor saling terhubung.

Urutan Pemicu

1. Kenaikan biaya chip dan harga Apple memicu aksi jual

Harga chip memori telah tertekan oleh permintaan dari sektor AI. Apple pun menaikkan harga jual Mac, iPad, perangkat rumah, dan Vision Pro untuk mengimbangi "kelangkaan chip memori dan penyimpanan yang belum pernah terjadi sebelumnya" . Saham Apple langsung jatuh 5% setelah pengumuman kenaikan harga ini, menghapus sekitar $275 miliar nilai pasar perusahaan . Bloomberg melaporkan bahwa kenaikan harga Apple dan Microsoft memicu kekhawatiran bahwa biaya komponen yang semakin mahal akan menekan permintaan perangkat elektronik dan pada akhirnya memperlambat reli chip memori yang selama ini menjadi motor penggerak 'AI trade' .

2. 'AI Trade' mulai retak — OpenAI menunda IPO-nya

Pada 25 Juni, The New York Times melaporkan bahwa OpenAI sedang mempertimbangkan untuk menunda IPO-nya hingga tahun depan, mengutip tiga orang yang mengetahui diskusi internal perusahaan . Bloomberg juga memberitakan bahwa OpenAI cenderung menunda IPO hingga 2027, merujuk pada laporan New York Times . Sebelumnya, OpenAI telah mengungkapkan pada awal Juni bahwa mereka telah menyerahkan dokumen rahasia ke regulator untuk memulai proses IPO, namun belum secara resmi menetapkan jadwal . Penundaan ini menambah kecemasan seputar valuasi AI di saat saham chip dan perangkat elektronik sudah tertekan oleh kekhawatiran biaya komponen. Saham SoftBank Group langsung ambruk hingga 13% karena kekhawatiran penundaan ini akan menunda pengembalian investasi bagi perusahaan asal Jepang tersebut .

3. Kedaluwarsa opsi Bitcoin dalam jumlah besar menambah tekanan jual mekanis

Jumat, 26 Juni adalah tanggal jatuh tempo untuk kedaluwarsa opsi Bitcoin besar-besaran, dengan sekitar $13 miliar dalam kontrak opsi Bitcoin (open interest) yang akan kadaluwarsa . MEXC menggambarkan lanskap derivatif yang condong ke arah risiko penurunan bagi para 'bull' Bitcoin, mencatat bahwa opsi 'put' (jual) diposisikan lebih menguntungkan daripada opsi 'call' (beli) . Cointribune juga menggambarkan kedaluwarsa 26 Juni sebagai tenggat waktu besar, dengan kontrak opsi Bitcoin senilai hampir $13 miliar yang akan berakhir, mayoritas terkonsentrasi di Deribit . Karena sebagian besar dari opsi tersebut adalah taruhan bullish yang dipasang di level $68.000 atau lebih tinggi, sementara Bitcoin diperdagangkan di dekat $63.000, sekitar 80% dari $10,6 miliar open interest tersebut 'out of the money' — artinya sebagian besar kontrak bullish akan kadaluwarsa tanpa nilai . Ini berarti pasar kripto menghadapi peristiwa derivatif besar di saat yang sama ketika nafsu makan terhadap risiko secara umum mulai melemah.

4. Aksi jual saham teknologi merembet ke kripto

Aksi jual yang dipimpin oleh indeks Nasdaq — yang didorong oleh saham chip — merembet ke aset digital melalui jalur korelasi ekuitas-kripto . Bitcoin jatuh hingga 3,9% ke $61.877 pada 23 Juni, level terendahnya sejak 11 Juni, karena aksi jual saham teknologi menghantam aset berisiko . Sesi tersebut menyaksikan likuidasi kripto senilai $717 juta, yang memperkuat apa yang awalnya merupakan pergerakan yang dipicu oleh ekuitas menjadi sesuatu yang tampak seperti peristiwa spesifik kripto . Seperti yang dijelaskan dalam sebuah analisis: "Itu tidak benar. Asal mula peristiwa ini berada di luar pasar — penurunan saham chip di Nasdaq yang mengaktifkan jalur korelasi risiko" .

Bagaimana Semuanya Terhubung

• Kenaikan biaya chip → Apple dan Microsoft menaikkan harga → kekhawatiran bahwa harga yang lebih tinggi akan memperlambat permintaan elektronik konsumen → kekhawatiran bahwa reli chip memori — yang menjadi motor penggerak AI trade — telah mencapai puncaknya .
• Kekhawatiran itu bertabrakan dengan penundaan IPO OpenAI, yang melemahkan narasi valuasi AI yang selama ini mendukung sentimen di sektor tersebut .
• Aksi jual saham teknologi yang dihasilkan merembet ke kripto melalui korelasi risk-off lintas aset dan diperkuat oleh kedaluwarsa opsi Bitcoin dalam jumlah besar pada hari Jumat yang sama .
• Seluruh sistem sudah rapuh karena saham teknologi, ekuitas terkait AI, dan kripto diperlakukan sebagai aset berisiko yang saling terhubung, bukan sebagai pasar yang terisolasi .

Apa yang Tidak Terjadi: Rotasi dari Kripto ke Teknologi

Pertanyaan umum adalah apakah aksi jual ini didorong oleh "rotasi dari kripto ke saham teknologi." Bukti dari sumber yang disediakan tidak mendukung kerangka berpikir tersebut. Sebaliknya, keduanya jatuh bersama sebagai bagian dari pergerakan risk-off yang lebih luas, dengan aksi jual teknologi merembet ke aset digital melalui korelasi ekuitas . Kripto tidak dijual untuk membeli saham teknologi; kripto terseret oleh arus yang sama.

Latar Belakang Makro

Sumber yang disediakan tidak secara independen menetapkan pemicu kebijakan Federal Reserve (The Fed) sebagai pendorong utama untuk aksi jual spesifik ini. Meskipun lebih awal di bulan Juni laporan data ketenagakerjaan yang kuat telah memangkas ekspektasi pemotongan suku bunga dan memicu aksi jual terpisah , narasi yang lebih didukung oleh bukti untuk peristiwa 26 Juni adalah bahwa tekanan biaya komponen, kecemasan valuasi AI, aksi jual saham teknologi, korelasi kripto-ekuitas, dan kedaluwarsa opsi Bitcoin besar-besaran semuanya terjadi pada waktu yang bersamaan .