Ethereum Anjlok di Bawah $1.650: Rekor Arus Keluar ETF, Aksi Jual Paus, dan Jerat Likuidasi $674 Juta

Kejatuhan Ethereum di bawah $1.650 pada akhir Juni 2026 bukanlah kejatuhan instan akibat satu peristiwa, melainkan sebuah tekanan multi-faktor. Arus keluar ETF spot yang memecahkan rekor, likuidasi posisi long leveraged, aksi jual paus yang lama tidak aktif, dan latar belakang makro yang menghindari risiko semuanya bertemu untuk mendorong mata uang kripto terbesar kedua ini ke level terendah sejak April 2025. Berikut adalah rincian tekanan-tekanan utama di balik aksi jual ini.

Rekor Arus Keluar ETF Ethereum

Tekanan paling persisten datang dari ETF Ethereum spot AS, yang mencatat 16 hingga 17 sesi beruntun arus keluar bersih pada akhir Juni, dengan arus masuk bersih terakhir tercatat pada 8 Mei. Ether mencapai level terendah sejak April 2025 karena penarikan rekor ini, dikombinasikan dengan melemahnya sentimen investor dan memburuknya kondisi ekonomi makro, memicu aksi jual besar-besaran di pasar. Menurut data SoSoValue, produk-produk ini mencatat arus keluar bersih sebesar $30,24 juta pada 25 Juni saja. BitMine menambahkan 126.971 ETH ke kasnya pada minggu yang sama, tetapi aksi jual ETF mengalahkan pasar.

Posisi Long Leveraged dan Jerat Likuidasi $674 Juta

Faktor teknis utama adalah konsentrasi posisi long leveraged di level support $1.648. Data Coinglass menunjukkan bahwa penurunan di bawah $1.648 akan memicu likuidasi long sekitar $674 juta di bursa terpusat utama, menciptakan aksi jual berantai. Pada 23 Juni, total likuidasi ETH mencapai $28,26 juta, dengan 98,7% di antaranya adalah posisi long. Pasar mata uang kripto secara luas telah melemah selama pekan yang berakhir 8 Juni, dengan sekitar $1,8 miliar likuidasi kripto terjadi pada pertengahan pekan, terutama posisi long, saat Bitcoin mendekati level terendah dua bulan.

Aktivitas Paus yang Tidak Aktif dan Pergerakan On-Chain Besar

Data on-chain mengungkapkan beberapa pergerakan paus yang menambah tekanan jual:

Aksi Jual Paus yang Tidak Aktif Selama 7 Tahun

Sebuah dompet berlabel 0x0965 aktif kembali setelah tujuh tahun tidak aktif dan menjual 27.585 ETH dalam waktu 48 jam, senilai sekitar $44,8 juta dengan harga rata-rata sekitar $1.625 per token, dengan perkiraan keuntungan melampaui $39 juta. Paus tersebut awalnya membeli ETH dengan biaya sekitar $5,72 juta dan masih memiliki lebih dari 22.000 ETH setelah penjualan.

Paus yang Tidak Aktif Selama 3 Tahun dan Leverage Aave

Seekor paus lain, yang tidak aktif selama tiga tahun, muncul kembali dan menyetor 20.000 ETH (senilai sekitar $33,28 juta) ke Aave V3 untuk meminjam 30 juta USDT. Paus tersebut kemudian menggunakan stablecoin yang dipinjam untuk membeli lebih banyak ETH—17.826 token tambahan dengan harga rata-rata $1.683—meningkatkan total kepemilikannya menjadi 56.380 ETH, senilai lebih dari $94 juta. Ini dibingkai sebagai akumulasi leveraged daripada aksi jual spot sederhana, tetapi ini menandakan bahwa pemegang besar membuat langkah agresif di pasar yang rapuh. Paus lain secara sistematis meminjam total 44.389 ETH dari Aave untuk dijual di pasar spot, mewakili distribusi terkoordinasi sekitar $80,56 juta.

Tekanan Makro dan Risk-Off

Di luar faktor spesifik kripto, kondisi ekonomi makro yang lebih luas meredam selera akan risiko. Inflasi CPI yang persisten di 3,8% dan kekacauan chip global mengirim uang untuk menjauhi aset berisiko di setiap kelas pada 23 Juni, memperparah kelemahan pasar kripto. Penurunan kripto yang lebih luas dilaporkan didorong oleh arus keluar institusional dan tekanan eksternal daripada katalis kripto tunggal.

Intinya: Tekanan Multi-Faktor

Penurunan di bawah $1.650 adalah hasil dari arus keluar ETF yang berkelanjutan, posisi long leveraged yang ramai, transaksi paus besar yang tidak aktif di tengah likuiditas tipis, dan latar belakang risk-off yang lebih luas yang semuanya menghantam sentimen Ethereum secara bersamaan. Bahkan dengan beberapa aktivitas paus yang mencerminkan akumulasi daripada distribusi, kombinasinya membuat sentimen tetap rapuh. Pada akhir Juni, Ethereum diperdagangkan mendekati $1.670, di bawah rata-rata pergerakan 200 hari-nya dan masih di bawah tekanan dari penebusan ETF yang terus-menerus.