Bitcoin Terjepit di $61.000: Jebakan Long Squeeze Hyperliquid vs Titik Kritis $59.000

Sinyal on-chain mendukung tesis bahwa tekanan jual mungkin akan segera berakhir: RSI harian berada di level sangat oversold, likuidasi posisi long melonjak, dan investor jangka panjang kembali aktif melakukan akumulasi .

Runtuhnya Open Interest Futures: $42 Miliar ke Sekitar $25 Miliar

Pasar derivatif telah mengalami deleveraging dramatis. Open interest futures Bitcoin turun tajam dari puncak sekitar $42 miliar di awal Mei menjadi sekitar $25 miliar pada akhir Mei/awal Juni—level terendah dalam enam bulan . Pada 21 Juni, open interest turun 19,5% lagi menjadi $20,89 miliar, yang berarti leverage telah terkuras habis dari sistem .

De-leveraging ini secara historis mengurangi bahan bakar untuk 'squeeze' yang brutal, tetapi juga membuat pasar berada dalam kondisi yang oleh analis disebut sebagai "sangat sensitif" di mana pergerakan ke arah mana pun dapat diamplifikasi .

Debat Squeeze di Hyperliquid

Peringatan Glassnode: Risiko Long Squeeze Meningkat

Perusahaan analitik on-chain Glassnode telah menandai bahwa open interest di posisi long pada Hyperliquid melonjak di tengah penurunan Bitcoin yang sedang berlangsung, menciptakan risiko 'long squeeze' yang meningkat . Logikanya: jika Bitcoin turun lebih dalam, posisi long leverage yang terkonsentrasi ini akan menghadapi likuidasi berantai, mempercepat aksi jual.

Data dari 23–25 Juni mengonfirmasi kerentanan ini. Likuidasi Bitcoin mencapai $296,54 juta dalam 24 jam, dengan 80,5% ($238,58 juta) berasal dari posisi long dan hanya $57,96 juta dari short . Rasio likuidasi hampir 4:1 antara long dan short, menunjukkan investor bullish dengan leverage jauh lebih rentan.

Argumen untuk Short Squeeze

Namun, gambaran tidak hanya satu sisi. Paus Hyperliquid memasang $256,92 juta dalam posisi long BTC versus $126,46 juta dalam posisi short pada bulan Maret (rasio sekitar 2:1 condong ke long), dan pada akhir April, paus terbesar telah beralih ke posisi net-long paling agresif sejak awal Maret .

Lebih awal di bulan Juni, token asli Hyperliquid, HYPE, melonjak 15,47% dalam apa yang digambarkan sebagai short squeeze di pasar derivatif, diperkuat oleh arus masuk ETF . Ini menunjukkan bahwa jika Bitcoin bangkit kembali secara tiba-tiba dari lantai support $59.000, konsentrasi tinggi posisi short di Hyperliquid juga bisa terkena 'squeeze'.

Pasar dengan Potensi Squeeze Dua Arah

Kedua skenario sama-sama masuk akal. Glassnode secara eksplisit memperingatkan bahwa long squeeze adalah risiko jangka pendek dengan probabilitas lebih tinggi , tetapi preseden historis menunjukkan bahwa ketika investor jangka panjang melakukan akumulasi secara agresif dan open interest futures runtuh, pembalikan arah yang cepat menjadi lebih mungkin terjadi .

Jebakan Likuidasi $4 Miliar di Bawah $59.000

Analis memperingatkan bahwa lebih dari $4 miliar dalam posisi leverage berada tepat di bawah $59.000, terkonsentrasi di zona yang dapat memicu kaskade likuidasi paksa—jebakan likuidasi downside klasik . Jika Bitcoin kehilangan zona support $58.000–$60.000, beberapa trader memperkirakan potensi penurunan menuju $40.000 .

Di sisi lain, stabilisasi di atas $59.000 dapat memicu reli menuju $70.000–$71.000 . Level $59.000 adalah titik kritisnya.

Standard Chartered: "Hampir di Titik Terendah"

Geoff Kendrick, kepala riset aset digital Standard Chartered, mengatakan pada awal Juni bahwa pasar "hampir di titik terendah," mengutip ketahanan ETF spot Bitcoin dan kemungkinan pembelian kembali besar-besaran oleh Strategy (sebelumnya MicroStrategy) . Ia mengakui adanya risiko residual Bitcoin turun di bawah $60.000, tetapi berpendapat bahwa "akumulasi adalah strategi yang lebih baik daripada menunggu breakout yang jelas."

Ringkasan: Level Kritis Adalah $59.000

Bitcoin berada dalam konsolidasi berisiko tinggi di antara dua kekuatan besar:

• Di sisi atas: Blok support akumulasi spot senilai $16 miliar ($59K–$67K) yang dibangun oleh investor jangka panjang yang membeli 125.000 BTC pada bulan Juni, menunjukkan bahwa titik terendah mungkin sudah dekat .
• Di sisi bawah: Jebakan likuidasi leverage $4 miliar di bawah $59K yang dapat mengirim Bitcoin menuju $40.000 jika terpicu .

Pasar derivatif Hyperliquid adalah pusat dari perdebatan 'squeeze' ini. Posisi long yang memecahkan rekor membuatnya rentan terhadap long squeeze jika harga turun lebih dalam, tetapi konsentrasi posisi long paus yang sama dapat memicu short squeeze yang kuat pada pemantulan apa pun.

Seperti yang dicatat oleh seorang analis: "pasar berada dalam kondisi yang sangat sensitif" . Katalis arah masih belum jelas—kemungkinan besar akan membutuhkan perubahan dalam aliran ETF, sentimen kebijakan Federal Reserve (The Fed), atau penahanan yang bersih di lantai support $59.000. Untuk saat ini, semua mata tertuju pada satu level harga ini.