Kepanikan DeFi: Mengapa Altura Menghentikan Vault USDT Setelah Penarikan $8,5 Juta

Harga msUSD sempat jatuh hingga sekitar $0,27, atau turun sebanyak 85% dari target $1 . MainStreet membantah bahwa penurunan tersebut mencerminkan hilangnya cadangan dan menyebut masalahnya berkaitan dengan pelaporan teknis serta penghentian dasbor verifikasi pihak ketiga .

Kepanikan lalu merambat ke Altura karena kedua proyek menggunakan Accountable sebagai penyedia verifikasi cadangan . Dengan kata lain, meski tidak ada hubungan finansial langsung antara Altura dan msUSD, investor khawatir masalah pada penyedia verifikasi yang sama bisa mengindikasikan persoalan serupa pada bukti solvabilitas Altura.

Penarikan lebih dari $8,5 juta dalam sehari

Pada akhir pekan 20–21 Juni, vault USDT multi-strategi Altura di jaringan HyperEVM menghadapi lonjakan permintaan penebusan instan yang disebut “belum pernah terjadi sebelumnya” . Dalam 24 jam, lebih dari $8,5 juta USDT telah diproses untuk penarikan .

Vault tersebut sebelumnya sempat mencapai total nilai terkunci (total value locked atau TVL) sekitar $39 juta . Besarnya penarikan menunjukkan bahwa tekanan utama berasal dari hilangnya kepercayaan pengguna, bukan dari kerusakan teknis pada protokol.

Tidak ada laporan mengenai eksploitasi kontrak pintar, pencurian kunci, atau peretasan tingkat protokol. Penarikan itu merupakan aksi serentak pengguna yang ingin keluar lebih awal sebelum likuiditas semakin terbatas—sebuah pola yang kerap disebut bank run dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi .

Dasbor proof of solvency Altura dilaporkan menunjukkan cadangan sekitar $33,99 juta dengan rasio cakupan 104,9%. Namun, sebagian besar aset tersebut tersebar di berbagai lapisan likuiditas. Kondisi ini membuat seluruh dana tidak dapat ditebus sekaligus secara instan .

Respons Altura: wind-down secara tertib

Sekitar pukul 19.00 GMT pada 21 Juni, Ranveer Arora mengumumkan melalui X bahwa Altura memulai wind-down secara tertib terhadap vault yield stablecoin tersebut .

Alih-alih menunggu tekanan penarikan berlanjut hingga memicu likuidasi yang tidak teratur, Altura memilih melepas posisi secara bertahap. Strategi yang dilepas mencakup posisi di bursa, kredit privat, serta aset dunia nyata atau real-world assets (RWA), kemudian hasilnya dikembalikan kepada para deposan .

Arora menyebut “narasi yang tidak berdasar” dan permintaan penarikan yang terus berlangsung sebagai alasan keputusan tersebut. Ia juga menegaskan bahwa protokol Altura tetap solven dan tidak memiliki eksposur langsung terhadap MainStreet .

Tim Altura mengatakan telah memberi tahu seluruh mitra dan pihak lawan transaksi. Sebagian posisi dapat ditebus segera, sementara aset lainnya harus mengikuti periode penyelesaian standar karena membutuhkan waktu untuk dicairkan .

Vault lain tetap berjalan

Wind-down tersebut hanya berlaku untuk vault USDT multi-strategi yang mengalami lonjakan penarikan. Sejumlah laporan menyebut vault dan produk Altura lainnya tidak terdampak .

Dengan demikian, keputusan ini bukan berarti seluruh protokol Altura ditutup. Penghentian dibatasi pada satu vault yield stablecoin yang berada di bawah tekanan likuiditas .

Pelajaran penting: risiko dari infrastruktur yang digunakan bersama

Kasus Altura menunjukkan bahwa penularan risiko di DeFi tidak selalu membutuhkan kepemilikan aset yang sama. Ketergantungan pada penyedia verifikasi pihak ketiga yang terpusat, seperti Accountable, dapat menciptakan satu titik kegagalan. Ketika reputasi atau layanan penyedia tersebut terganggu, protokol-protokol yang tidak saling terpapar secara finansial tetap bisa terkena dampaknya .

Anjloknya msUSD dilaporkan menghapus sekitar $69 juta kapitalisasi pasar gabungan msUSD dan token Altura, AVLT . Angka tersebut menggambarkan betapa cepat krisis kepercayaan dapat menyebar dari satu aset ke aset lain dalam ekosistem yang saling terhubung.

Bagi pengguna maupun pengelola protokol DeFi, pesannya jelas: penilaian atas solvabilitas sebuah platform tidak hanya bergantung pada kesehatan keuangannya sendiri, tetapi juga pada pihak ketiga yang menyediakan lapisan verifikasi dan transparansinya. Selama mekanisme proof of reserves yang terdesentralisasi belum menjadi standar, risiko penularan berbasis kepercayaan seperti ini masih akan menjadi bagian dari lanskap DeFi.