Krisis Energi Kini Lebih Terasa pada Diesel daripada Minyak Mentah

Tekanan energi global kini bukan hanya soal mendapatkan minyak mentah, tetapi juga mengolahnya menjadi bahan bakar dan mengirimkannya ke pasar. Minyak mentah tidak bisa langsung dipakai sebagai diesel: minyak itu harus diproses di kilang terlebih dahulu. Karena itu, gangguan pada kilang dan jalur ekspor di kawasan Teluk dan Rusia dapat membatasi pasokan diesel sekalipun arus minyak mentah membaik. Pada Agustus, ekspor diesel dan gasoil dari kedua kawasan itu secara gabungan tercatat 1,6 juta barel per hari lebih rendah dibandingkan Februari.67

Mengapa pasokan minyak mentah belum tentu memulihkan pasokan diesel

Konflik Iran mengganggu kegiatan kilang dan lalu lintas kapal tanker di Timur Tengah. Di saat yang sama, kerusakan pada kilang Rusia dan pembatasan ekspor bahan bakar dari negara itu mengurangi pasokan diesel yang tersedia bagi pembeli internasional.320

Kilang di wilayah lain juga tidak punya banyak kapasitas menganggur untuk mengganti produksi yang hilang. Badan Energi Internasional (IEA) melaporkan bahwa jumlah minyak mentah yang diproses kilang global pada Agustus turun 4,2 juta barel per hari dibandingkan periode yang sama setahun sebelumnya. Penurunan terjadi di Timur Tengah, Rusia, dan sejumlah negara pengimpor minyak mentah di Asia.6

Artinya, jika ekspor minyak mentah pulih lebih dulu daripada operasi kilang dan pengiriman produk olahan, tambahan minyak mentah tidak serta-merta menjadi tambahan diesel di pasar.

Stok menipis dan kapasitas kilang yang terbatas memperbesar tekanan

Persediaan bisa menjadi bantalan saat pasokan terganggu, tetapi bantalan itu kian tipis. Stok diesel di salah satu pusat perdagangan utama Eropa mencapai level terendah untuk periode yang sama dalam setahun pada September. Sementara itu, Badan Informasi Energi AS (EIA) memperkirakan stok bahan bakar distilat AS—yang mencakup diesel—akan berada di bawah titik terendah rata-rata lima tahun selama sebagian besar 2027.1318

Ketika stok menipis dan kapasitas kilang cadangan terbatas, pembeli punya lebih sedikit pilihan untuk menutup kekurangan pasokan. Kilang juga harus membagi produksinya di antara beberapa jenis bahan bakar. Reuters melaporkan bahwa kilang yang tertekan memprioritaskan diesel dan produk lain dibandingkan bahan bakar minyak yang digunakan kapal dan pembangkit listrik, sehingga pasokan bahan bakar tersebut ikut tertekan.20

Apa arti kenaikan margin pengolahan bagi harga bahan bakar?

Crack spread adalah selisih harga antara minyak mentah dan produk hasil pengolahannya. Jika harga diesel naik lebih tajam daripada minyak mentah, selisih itu melebar. Kondisi tersebut menunjukkan bahwa tekanan pasokan mungkin lebih terkonsentrasi pada kapasitas pengolahan atau ketersediaan bahan bakar jadi, bukan semata-mata pada harga minyak mentah.17 Laporan mengenai gangguan saat ini juga mencatat margin pengolahan yang mencapai rekor, bersamaan dengan lonjakan harga produk olahan.15

Bukan berarti harga minyak mentah bebas dari tekanan. Gangguan pasokan dan pelayaran di Timur Tengah turut mendorong harga minyak mentah naik. Namun, harga diesel bisa menghadapi tekanan lebih besar karena pasokannya bergantung bukan hanya pada produksi minyak mentah, tetapi juga pada kilang yang beroperasi, stok yang tersedia, dan kelancaran pengiriman.26

Dampak pada ongkos angkut dan inflasi

Diesel merupakan salah satu biaya penting dalam transportasi dan pertanian, sementara biaya bahan bakar juga memengaruhi kegiatan manufaktur. Pasokan bahan bakar kapal yang lebih ketat dapat menambah tekanan pada ongkos pelayaran.20 Pelaku usaha mungkin meneruskan sebagian kenaikan biaya operasional kepada pelanggan, tetapi sumber yang tersedia belum memastikan seberapa besar kenaikan itu akan diteruskan atau dampaknya terhadap inflasi.

Dengan demikian, prospek yang terlihat adalah risiko pasokan tetap ketat—bukan kepastian bahwa harga akan bergerak dengan pola tertentu. IEA menyatakan pemulihan arus minyak Teluk ke kondisi normal tertunda hingga 2027, sementara laporan lain memperkirakan kekurangan diesel dapat berlanjut hingga tahun depan.12 Pasokan baru bisa lebih lega jika produksi kilang dan ekspor pulih, pelayaran membaik, serta persediaan kembali terisi. Kenaikan ekspor minyak mentah saja belum cukup.