Oracle Pasang Langkah Antisipasi untuk Project Jupiter, Bukan Mundur dari Proyek

Oracle mengirim pemberitahuan force majeure kepada Stack Infrastructure, unit Blue Owl yang mengembangkan Project Jupiter di New Mexico, di tengah kekhawatiran soal kepastian pasokan listrik untuk kompleks pusat data tersebut. Laporan menyebut langkah ini dimaksudkan untuk menjaga kemungkinan Oracle menunda pembayaran jika proyek tak beroperasi sesuai target 2028—bukan sebagai keputusan untuk meninggalkan perjanjian sewa. Oracle mengatakan proyek masih sesuai jadwal. Reuters juga melaporkan kemungkinan penundaan sekitar satu tahun, tetapi tanggal pembukaan baru belum dikonfirmasi. 1210

Mengapa Oracle mengirim pemberitahuan itu?

Pasokan listrik menjadi pokok persoalan. Reuters melaporkan bahwa pemberitahuan Oracle menyinggung potensi keterlambatan dalam mendapatkan listrik. Menurut seseorang yang memahami kontrak tersebut, tanggung jawab untuk mengamankan pasokan listrik bagi lokasi proyek berada pada Oracle. 1 Proyek ini juga menghadapi hambatan regulasi terkait infrastruktur energi yang diusulkan serta penolakan dari sejumlah pihak. 9

Pemberitahuan force majeure—atau keadaan kahar—tidak dengan sendirinya membuktikan bahwa proyek pasti terlambat atau bahwa salah satu pihak otomatis terbebas dari kewajiban kontraknya. Isi perjanjian sewa dan dampak hukum spesifik pemberitahuan Oracle belum dipublikasikan. Karena itu, belum bisa dipastikan hanya dari pemberitahuan tersebut apakah Oracle dapat menunda pembayaran tertentu. Oracle menyatakan kompleks itu masih berjalan sesuai jadwal yang direncanakan. 110

Dampaknya terhadap target 2028 dan perjanjian sewa

Seseorang yang mengetahui kesepakatan tersebut mengatakan kepada Reuters bahwa Project Jupiter berpotensi mengalami penundaan satu tahun. Itu adalah risiko yang dilaporkan, bukan jadwal baru yang sudah dipastikan. Posisi publik Oracle tetap bahwa proyek berjalan sesuai rencana. 210

Jika pusat data terlambat beroperasi, pemberitahuan itu dapat menjadi dasar bagi Oracle untuk meminta penundaan pembayaran sesuai kontrak. Laporan menyebut Oracle tidak berupaya mundur sebagai penyewa utama. Namun, dampak akhirnya bergantung pada ketentuan perjanjian yang belum diungkapkan. 1

Apa artinya bagi Blue Owl dan para pemberi pinjaman?

Jika pembukaan tertunda, waktu sebelum fasilitas mulai beroperasi dan menghasilkan pendapatan terkait sewa bisa bertambah panjang. Hal itu berpotensi menunda imbal hasil bagi para pendukung proyek. Blue Owl mengatakan pemberitahuan Oracle tidak mengubah komitmen keuangannya terhadap proyek multiyear tersebut. Pernyataan itu tidak menjelaskan kapan proyek akan mulai menghasilkan pendapatan atau berapa imbal hasil yang kelak diterima investor. 1

Pembiayaan proyek juga menjadi perhatian. Sebelum pemberitahuan tersebut, sekitar US$18 miliar pinjaman yang terkait dengan pusat data di New Mexico dilaporkan diperdagangkan pada kisaran 89 hingga 91 sen per dolar. Harga itu menunjukkan pinjaman sedang berada di bawah tekanan, tetapi bukan bukti bahwa telah terjadi gagal bayar ataupun bahwa pemberitahuan Oracle sendirilah yang menyebabkan tekanan tersebut. 17

Implikasi bagi rencana AI Oracle dan prospek jangka pendek

Project Jupiter dirancang untuk menyediakan kapasitas komputasi bagi OpenAI dan terkait dengan pengembangan infrastruktur Stargate yang lebih luas. Jika proyek ini terlambat, kapasitas yang diharapkan dari lokasi tersebut juga bisa tertunda. Namun, laporan yang tersedia tidak menyatakan bahwa rencana Oracle bersama OpenAI secara keseluruhan dibatalkan. 56

Pemberitahuan ini menyoroti tantangan dalam menyelaraskan komitmen besar untuk membangun pusat data dengan ketersediaan listrik dan infrastruktur pendukung. Saham Oracle turun lebih dari 3% pada hari kabar pemberitahuan itu dilaporkan, menurut CNBC. Namun, pemberitahuan tersebut dan kemungkinan keterlambatan proyek yang ditargetkan beroperasi pada 2028 belum cukup untuk membuktikan adanya penurunan pendapatan dalam waktu dekat atau mengukur dampaknya terhadap kinerja Oracle pada beberapa kuartal berikutnya. 10

Untuk saat ini, penting membedakan peringatan kontraktual dari perubahan proyek yang sudah dipastikan: Oracle berupaya menjaga posisinya jika masalah pasokan listrik memengaruhi jadwal, sementara perusahaan menyatakan Project Jupiter tetap sesuai rencana. Ketentuan kontrak, jadwal ketersediaan listrik, dan tanggal proyek benar-benar mulai beroperasi masih belum jelas dalam laporan yang tersedia. 1210