Uber Incar Induk Baemin, Korea Selatan Mulai Tinjau Dampak Persaingan

Rencana Uber membeli Delivery Hero turut menjadi perhatian di Korea Selatan. Jika transaksi selesai, Uber akan memperoleh kendali tidak langsung atas Baemin, platform pesan-antar makanan terkemuka di negara itu. Komisi Perdagangan Adil Korea Selatan (KFTC), otoritas persaingan setempat, memulai peninjauan awal pada 22 September 2026. Ini adalah penilaian potensi dampak terhadap persaingan sebelum tahap pemberitahuan resmi, bukan lampu hijau bagi akuisisi.71112

Mengapa Baemin menjadi sorotan?

Uber tidak membeli Baemin secara langsung. Tawaran pengambilalihannya ditujukan kepada pemegang saham Delivery Hero, yang mengendalikan operator Baemin, Woowa Brothers, melalui anak usahanya.71116 Transaksi itu akan menempatkan layanan pemesanan kendaraan Uber dan Baemin di bawah calon pemilik yang sama.11

Salah satu pertanyaan yang mungkin diperiksa regulator ialah apakah kedua layanan dapat dihubungkan dengan cara yang menyulitkan platform pesaing menarik pengguna—misalnya melalui paket penawaran atau akses pelanggan yang diutamakan. Itu kemungkinan isu persaingan, bukan temuan bahwa Uber atau Baemin telah menghambat pesaing.11

Sumber yang tersedia juga belum memastikan apakah Komisi Eropa telah membuka peninjauan atas transaksi ini atau mengambil keputusan. Karena itu, akuisisi ini tidak dapat disebut telah mendapat persetujuan di Korea Selatan maupun Uni Eropa.712

Berapa harga tawarannya?

Uber menawarkan €41,50 tunai untuk setiap saham Delivery Hero. Menurut Uber, harga tersebut menyiratkan nilai ekuitas sekitar US$14,8 miliar untuk seluruh saham Delivery Hero, atau US$13,7 miliar setelah memperhitungkan saham yang sebelumnya dibeli Uber. Angka kedua bukan berarti tawaran per sahamnya lebih rendah.16

Dewan manajemen dan dewan pengawas Delivery Hero merekomendasikan agar pemegang saham menerima tawaran tersebut. Keduanya menyebut harga tawaran sekitar 127% di atas rata-rata harga saham tiga bulan sebelum harga terpengaruh spekulasi transaksi. Itu perbandingan historis, bukan selisih antara tawaran dan harga pasar saat ini; sumber yang tersedia tidak cukup untuk memastikan selisih harga terkini.5

Belum ada pula dasar yang cukup dari sumber yang tersedia untuk menyebut paket penjualan aset tertentu telah disepakati sebagai syarat transaksi.

Kapan transaksi bisa selesai?

Masa penerimaan tawaran dijadwalkan berakhir pada 5 November 2026.5 Tawaran mensyaratkan penerimaan sedikitnya 50% saham ditambah satu saham, serta persetujuan otoritas persaingan.8 Penyelesaian akuisisi ditargetkan pada paruh kedua 2027—jadwal yang masih bergantung pada terpenuhinya persyaratan tersebut.12