Cara Circle StableFX Memperdagangkan Stablecoin di Arc

Circle StableFX memisahkan penentuan kurs dari penyelesaian transaksi. Institusi meminta penawaran untuk menukar stablecoin yang mewakili mata uang berbeda. Harga diperoleh melalui proses di luar blockchain, sedangkan pertukaran token diselesaikan di Arc. Circle menyebut layanan ini memungkinkan penyelesaian lintas mata uang selama 24 jam sejak mainnet publik Arc diluncurkan pada 16 September 2026.175

Siapa yang bisa menggunakannya?

StableFX bukan bursa yang terbuka untuk pengguna ritel. Menurut laporan yang tersedia, aksesnya ditujukan bagi badan usaha yang lolos pemeriksaan kepatuhan Circle, termasuk perusahaan pembayaran, lembaga keuangan, dan tim pengelola kas perusahaan.6 Peserta juga memerlukan akses StableFX dan dompet yang terhubung ke Arc; dokumentasi dompet Circle memuat konfigurasi untuk mainnet.47

Dari permintaan kurs hingga pertukaran token

Institusi menyebutkan pasangan mata uang dan jumlah yang ingin ditukar. StableFX kemudian memakai mekanisme request for quote (RFQ), yakni permintaan penawaran harga kepada penyedia likuiditas di luar blockchain. Setelah memilih penawaran yang dapat dieksekusi, pihak-pihak dalam transaksi menyiapkan token untuk memenuhi kewajiban masing-masing.617

Tahap berikutnya adalah penyelesaian payment-versus-payment (PvP) secara atomik: ketika token yang diperlukan telah diserahkan, kedua sisi pertukaran diselesaikan bersama. Mekanisme ini mengurangi risiko satu pihak sudah membayar sementara pihak lain belum menyerahkan token. Meski begitu, kedua pihak tetap perlu mendanai transaksi, dan likuiditas tetap harus tersedia.11217

Token apa saja yang tercakup?

Panduan teknis Circle menyebut USDC dan EURC sebagai contoh stablecoin berbasis mata uang fiat yang dapat dikonversi melalui StableFX.17 Dalam pengumuman mainnet, Circle mencantumkan token berikut sebagai aktif atau sedang dalam proses bergabung dengan StableFX: USDC, EURC, AUDD, AUDF, BRLA, CADD, CHFAU, EURAU, GBPA, JPYC, KRW1, MXNB, QCAD, SEKAU, TRYB, wARS, wBRL, wCLP, wCOP, wMXN, wPEN, dan ZARU.5

Daftar tersebut bukan daftar pasangan perdagangan yang tersedia saat ini. Daftar itu tidak memastikan pasangan mana yang sudah bisa dimintakan penawaran, token mana yang telah selesai bergabung, atau kapan pasangan tambahan akan tersedia.5 Beroperasinya sebuah token di Arc juga tidak otomatis berarti pasangannya tersedia di StableFX: penerbit QCAD menyatakan token itu telah aktif di Arc, sementara Circle memasukkannya ke daftar StableFX yang berstatus “aktif atau sedang bergabung”.75

Apa peran Arc—dan apa yang masih perlu diurus?

Arc adalah blockchain tempat pertukaran token diselesaikan. Biaya transaksinya menggunakan USDC, dan Circle menyatakan Arc menawarkan kepastian finalitas transaksi dalam waktu kurang dari satu detik. Dengan demikian, penyelesaian onchain dapat berlangsung di luar jam operasional perbankan konvensional.25 Namun, layanan penyelesaian yang selalu aktif tidak menjamin penawaran kurs atau likuiditas untuk setiap pasangan selalu tersedia.

Yang diterima setelah transaksi FX selesai adalah stablecoin, bukan uang fiat di rekening bank. Untuk mencairkannya atau membayar penerima lewat sistem pembayaran setempat, institusi masih memerlukan pengaturan penebusan token, layanan perbankan, dan penyaluran dana yang sesuai. Penyelesaian di Arc saja tidak membuktikan bahwa layanan-layanan tersebut tersedia untuk setiap token atau tujuan pembayaran.517