Yang Diketahui soal Pendanaan OpenAI yang Berpotensi Bernilai US$1,2 Triliun

OpenAI dilaporkan sedang berdiskusi dengan investor besar mengenai pendanaan privat baru yang dapat menilai pembuat ChatGPT itu sekitar US$1,2 triliun sebelum kemungkinan melantai di bursa. Namun, kata kuncinya adalah dapat: pembicaraan tersebut masih awal, diprakarsai investor, dan masih bisa berubah. Belum ada transaksi yang diumumkan. 4

Seberapa besar kenaikannya dari valuasi Maret?

Pada Maret, OpenAI menyatakan telah menutup putaran pendanaan senilai US$122 miliar dalam modal yang telah dikomitmenkan, dengan valuasi pascapendanaan US$852 miliar. 16

Jika valuasi US$1,2 triliun benar-benar terealisasi, nilainya akan lebih tinggi sekitar US$348 miliar, atau kurang lebih 41% dibandingkan angka pada Maret.

Kenaikan ini memang mencolok, tetapi bukan berarti nilai OpenAI telah ditetapkan ulang secara independen oleh pasar saham. Pada perusahaan tertutup, valuasi dibentuk lewat syarat yang dinegosiasikan dalam transaksi tertentu. Selama pendanaannya belum disepakati dan ditutup, angka US$1,2 triliun lebih tepat dipahami sebagai angka dalam pembicaraan, bukan valuasi yang sudah pasti.

Siapa yang memulai pembicaraan?

Menurut laporan yang dikutip Reuters, pembicaraan itu dimulai oleh calon investor besar, bukan oleh OpenAI lewat proses penggalangan dana formal. Angka valuasi tersebut juga dapat berubah dalam beberapa bulan mendatang. 4

Perbedaan ini penting. Minat investor dapat menjadi uji permintaan terhadap saham sebuah perusahaan tanpa berujung pada putaran pendanaan. Masih ada pertanyaan besar mengenai apakah kesepakatan akan terjadi dan, jika terjadi, berapa valuasi serta syarat akhirnya.

Mengapa pendanaan privat baru akan penting?

Putaran pendanaan OpenAI pada Maret sudah sangat besar: US$122 miliar dalam modal yang dikomitmenkan pada valuasi pascapendanaan US$852 miliar. OpenAI menyebut Amazon, NVIDIA, dan SoftBank sebagai investor strategis utama, dengan Microsoft tetap berpartisipasi. SoftBank juga menjadi salah satu pemimpin putaran bersama sejumlah perusahaan investasi. 16

Modal privat tambahan dapat memberi OpenAI keleluasaan lebih besar untuk mendanai infrastruktur dan merekrut talenta yang dibutuhkan dalam pengembangan AI tingkat lanjut. Namun, pendanaan yang dilaporkan ini tidak boleh dianggap sebagai pengganti IPO—penawaran saham perdana kepada publik—atau sebagai bukti adanya jadwal pasti untuk melantai di bursa. Laporan tersebut hanya menyebut pembicaraan yang berlangsung sebelum OpenAI menjadi perusahaan publik. 4

Hal-hal yang masih belum diketahui

Laporan publik yang tersedia belum memastikan:

• berapa dana yang ingin dihimpun OpenAI;
• siapa investor utama atau susunan investor akhirnya;
• harga per saham maupun ketentuan pendanaan lain;
• adanya komitmen yang sudah ditandatangani atau tanggal penutupan transaksi; dan
• kaitan pasti antara putaran ini dengan tanggal IPO tertentu.

Kekosongan informasi tersebut sangat penting dalam menilai laporan ini. Angka valuasi utama bisa berubah signifikan selama negosiasi, terutama di pasar privat yang tidak memiliki harga saham yang terus diperbarui seperti di bursa.

Intinya

Angka US$1,2 triliun yang dilaporkan mencerminkan kemungkinan kuatnya minat investor terhadap OpenAI setelah putaran pendanaan Maret. Namun, satu-satunya pendanaan yang telah dikonfirmasi dalam informasi yang tersedia adalah transaksi Maret: US$122 miliar dalam modal yang dikomitmenkan pada valuasi pascapendanaan US$852 miliar. 16

Untuk saat ini, valuasi yang lebih tinggi itu adalah indikasi awal minat di pasar privat, bukan kesepakatan yang telah selesai—dan bukan jaminan mengenai harga yang kelak bersedia dibayar investor publik. 4