Penutupan Pipa Saudi Picu Risiko Pasokan dan Ongkos Angkut bagi Kilang Asia

Penutupan sementara pipa minyak East-West Saudi Arabia setelah serangan drone langsung menimbulkan masalah perencanaan pasokan dan biaya pengiriman bagi kilang-kilang Asia. Ketidakpastian utamanya bukan berarti seluruh ekspor Saudi sudah berhenti, melainkan apakah—dan kapan—minyak mentah masih dapat terus dialirkan ke pelabuhan Yanbu di Laut Merah untuk dimuat ke kapal.

Saudi Aramco belum memberikan pembaruan kepada pembeli mengenai tingkat kerusakan, alokasi pasokan, atau jadwal pengiriman. Reuters melaporkan satu kilang telah menerima pemberitahuan tentang keterlambatan pemuatan, sementara beberapa kilang lain belum memperoleh arahan. Kondisi ini menyulitkan pembeli mengatur operasi kilang dan mencari kargo pengganti. 1

Mengapa pipa East-West sangat penting

Pipa East-West mengalirkan minyak mentah dari kawasan produksi di timur Saudi Arabia ke Yanbu, pelabuhan di pesisir Laut Merah. Jalur ini menjadi alternatif penting bagi ekspor yang biasanya bergantung pada rute Teluk dan Selat Hormuz. Otoritas Saudi menyatakan pipa tersebut dihentikan sementara setelah serangan di wilayah Riyadh dan Madinah. 2

Jika penutupan berlangsung lama, sekitar 4 juta barel per hari pengiriman Saudi yang sebelumnya melalui Yanbu berisiko terdampak. Angka itu adalah estimasi eksposur, bukan konfirmasi bahwa seluruh volume tersebut sudah hilang dari pasar. Persediaan minyak, pengalihan kargo, atau pemuatan terbatas masih dapat menahan dampak gangguan jangka pendek. 12

Pasar minyak mentah asam di Asia berpotensi makin ketat

Tekanan terbesar dirasakan kilang yang mengandalkan minyak mentah asam kelas menengah dan berat. Bila pengiriman Saudi tertunda atau berkurang, pembeli perlu lebih agresif mencari pengganti dari Irak, Uni Emirat Arab, dan produsen lain, ketika pilihan pasokan alternatif juga terbatas. 1

Bagi kilang, risikonya tidak berhenti pada kenaikan harga per barel. Kargo yang terlambat atau tidak tersedia dapat mengganggu komposisi campuran minyak mentah, tingkat utilisasi unit pengolahan, rencana produksi bahan bakar, dan jadwal pembelian jangka pendek. Karena itu, ketidakjelasan mengenai alokasi dan pemuatan sama pentingnya dengan penghentian pipa itu sendiri.

Harga minyak dan tarif kapal tanker ikut naik

Harga minyak naik sekitar 3% ketika pasar menilai kemungkinan gangguan berlangsung lebih lama. Pada saat yang sama, tarif pengangkutan kapal tanker dari Teluk ke Asia yang mencapai rekor menaikkan biaya minyak mentah yang tiba di tujuan. 1

Artinya, importir mungkin masih bisa memperoleh pasokan pengganti, tetapi harus membayar lebih mahal baik untuk minyaknya maupun ongkos angkutnya. Jika penghentian berlanjut, biaya logistik yang tinggi dapat memperparah kelangkaan minyak mentah asam dan menekan margin pengolahan di kawasan Asia.

China dan Korea Selatan menghadapi paparan yang berbeda

Kilang-kilang China memiliki paparan langsung yang relatif lebih kecil karena mereka berhenti memuat minyak mentah Saudi dari Laut Merah pada Agustus. Namun, mereka tetap menghadapi biaya transfer antarkapal yang lebih tinggi, pasokan pengganti yang lebih mahal, serta risiko penurunan tingkat pengolahan apabila bahan baku menjadi terlalu mahal atau sulit didapat. 1

Korea Selatan lebih terlindungi untuk kebutuhan segera karena telah mengamankan lebih dari 90% kebutuhan minyak mentahnya untuk September dan Oktober. Skema pertukaran kargo (swap), persediaan, serta langkah komersial atau kebijakan lain dapat meredam dampak gangguan berkepanjangan, tetapi tidak menghapus risiko kenaikan biaya. 1

Yanbu sudah berada dalam tekanan

Pemuatan di Yanbu sebelumnya telah turun tajam, dari sekitar 6 juta barel per hari pada Juni menjadi sekitar 500.000 hingga 1 juta barel per hari setelah blokade Houthi pada Juli, menurut Reuters. Pergerakan kapal dan sejumlah terbatas tanker yang masih dijadwalkan memuat dapat mengindikasikan sebagian arus kargo tetap berjalan, tetapi belum membuktikan bahwa operasi ekspor kembali normal. 1

Lama gangguan menjadi penentu utama

Penutupan singkat sebagai langkah pencegahan masih dapat ditangani melalui persediaan, pertukaran kargo, dan pengalihan rute. Namun, penutupan yang lebih lama akan lebih serius membatasi jalur ekspor Saudi melalui Laut Merah, memperketat persaingan mendapatkan minyak mentah asam, mempertahankan tarif tanker yang tinggi, dan meningkatkan kemungkinan pengurangan pengolahan kilang di Asia. 12

Sampai Saudi Arabia dan Aramco menjelaskan kondisi pipa, rencana alokasi, serta jadwal pemuatan di Yanbu, pasar kemungkinan akan memperlakukan situasi ini terutama sebagai premi risiko yang terus membesar, bukan sebagai kehilangan pasokan yang sudah dapat dihitung secara pasti.