Lonjakan Biren menunjukkan peluang besar chip AI domestik China, tetapi jalannya belum aman

Lonjakan kinerja Biren Technology pada semester pertama 2026 memperlihatkan bahwa pasar akselerator AI domestik China tengah berkembang cepat. Pendapatan mencapai RMB1,236 miliar (US$183,9 juta), naik 1.997,6% dari basis semester I 2025 yang sangat kecil. Pendorongnya adalah peningkatan pengiriman solusi GPU serbaguna seri Bili dan klaster komputasi AI. 1718

Ini adalah bukti traksi komersial yang nyata, tetapi belum cukup untuk membuktikan bahwa Biren telah mengamankan posisi pemimpin pasar yang berkelanjutan. Ujian berikutnya adalah mengubah lonjakan pengiriman awal menjadi pesanan berulang, sambil memastikan pasokan, dukungan perangkat lunak, dan kepercayaan pelanggan memadai untuk bersaing dengan rival domestik yang lebih besar.

Apa yang ditunjukkan hasil semester I

Pendapatan yang dibukukan Biren berada dalam kisaran panduan sebelumnya, yakni RMB1,15 miliar hingga RMB1,30 miliar. Artinya, kenaikan tersebut tampaknya mencerminkan peningkatan pengiriman yang memang telah diproyeksikan, bukan kejutan pendapatan satu kali. 18

Solusi komputasi cerdas menyumbang RMB1,168 miliar, atau sekitar 94,5% dari total pendapatan semester I. Komposisi ini sangat terkonsentrasi: pertumbuhan jangka dekat Biren bergantung besar pada berlanjutnya permintaan untuk sistem GPU AI dan klaster komputasi. 17

Profil keuangannya menunjukkan kemajuan, sekaligus kebutuhan investasi yang masih berat:

• Laba bruto mencapai RMB527,1 juta dan margin bruto meningkat menjadi 42,7%, terbantu oleh naiknya pendapatan dari produk pelatihan berbasis cloud. 1718
• Perusahaan masih membukukan rugi bersih RMB377,2 juta, meski kerugian itu menyusut 76,4% secara tahunan. 18
• Belanja riset dan pengembangan mencapai RMB804 juta pada semester I, melampaui laba bruto.

Dengan kata lain, Biren telah menunjukkan bahwa produknya dapat dijual dengan margin bruto yang membaik. Namun, perusahaan masih membiayai upaya mahal untuk memajukan chip, sistem, dan platform perangkat lunaknya.

Pembatasan ekspor membuka celah pasar

Pembatasan AS yang makin ketat atas prosesor AI canggih telah mengurangi ketersediaan legal sejumlah produk Nvidia dan AMD di China. Pemasok domestik bergerak cepat mengisi kekosongan itu: secara kolektif, vendor China mengirim 1,65 juta kartu dan menguasai hampir 41% pasar server akselerator AI China pada 2025, menurut data IDC yang ditinjau Reuters. 1

Perubahan pasar ini tentu tidak hanya menguntungkan Biren. Huawei memimpin pemasok lokal, diikuti T-Head milik Alibaba, Kunlunxin milik Baidu, dan Cambricon. 1 Jadi, Biren mendapat manfaat dari dorongan strategis untuk alternatif lokal, tetapi tidak beroperasi di pasar tanpa pesaing.

Kenaikan hampir 2.000% juga perlu dibaca dalam konteks yang tepat. Perbandingan itu berangkat dari pendapatan semester I 2025 yang hanya RMB58,9 juta. Pertumbuhan cepat dari basis tersebut membuktikan momentum permintaan, tetapi belum dengan sendirinya menunjukkan Biren telah mencapai skala produksi atau jangkauan ekosistem pemain pasar terdepan. 17

Bagi pembeli AI, perangkat keras saja belum cukup

Bagi pembeli infrastruktur AI, akselerator bernilai bila dapat bekerja andal dengan model, kerangka kerja, pustaka, alat penerapan, dan alur kerja rekayasa yang sudah digunakan. Biren memosisikan platform perangkat lunak BIRENSUPA sebagai cara untuk mendukung model bahasa besar domestik serta memudahkan penerapan.

Karena itu, eksekusi perangkat lunak menjadi penentu utama prospek perusahaan. Akselerator domestik dapat menarik karena ketersediaan barang, preferensi pengadaan, atau pertimbangan keamanan pasokan. Namun, keputusan pembelian bisa berubah jika biaya migrasi, kekurangan tooling, atau kebutuhan penyesuaian performa terlalu besar.

Peluang Biren yang berkelanjutan bergantung pada lebih dari sekadar generasi chip baru. Perusahaan harus mengubah pengiriman klaster menjadi penerapan pelanggan yang berulang dan mudah didukung, sekaligus memperkecil keunggulan praktis ekosistem CUDA Nvidia yang telah mapan.

Pembatasan ekspor belum sepenuhnya menutup akses ke GPU Nvidia

Pasar domestik China belum sepenuhnya tertutup dari GPU yang dibatasi. C4ADS melaporkan bahwa universitas dan lembaga riset China memperoleh sedikitnya 56 chip Nvidia terbatas senilai US$1,7 juta antara Juli 2025 dan Januari 2026. Menurut organisasi tersebut, chip itu dimasukkan ke dalam kontrak yang lebih besar dan dialirkan melalui perusahaan yang bukan mitra resmi Nvidia.

C4ADS juga mengidentifikasi 50 pengiriman GPU Nvidia terbatas dengan nilai sekitar US$13,4 juta yang, menurut laporannya, dialihkan melalui jaringan perdagangan yang melibatkan Vietnam, India, Malaysia, dan Hong Kong.

Temuan itu menunjukkan dugaan jalur pengalihan dan penjualan kembali, bukan bukti bahwa setiap perantara atau pengguna akhir melanggar hukum pengendalian ekspor. Meski demikian, dampak komersialnya penting: akses terhadap perangkat Nvidia yang familiar melalui jalur tidak resmi dapat mengurangi sejauh mana pembeli di China dipaksa bermigrasi ke platform domestik.

Yang diketahui—dan yang belum terbukti—tentang Megaspeed

Megaspeed International yang berbasis di Singapura mendapat sorotan karena skala pembelian perangkat keras Nvidianya. Bloomberg melaporkan perusahaan tersebut mengimpor setidaknya US$4,6 miliar perangkat keras Nvidia sejak didirikan pada 2023 hingga November 2025, berdasarkan data bea cukai Malaysia dan Indonesia.

Bloomberg juga melaporkan bahwa otoritas AS menelaah ketidaksesuaian yang tampak terkait persediaan chip, jejak pusat data, struktur kepemilikan Megaspeed, dan kemungkinan pengalihan ke China. Pemberitaan telah menimbulkan pertanyaan tentang kemungkinan keterkaitan kepemilikan dengan Republik Rakyat China, tetapi hal-hal tersebut masih merupakan fokus penyelidikan, bukan temuan publik atas pelanggaran.

Megaspeed menyatakan mematuhi hukum yang berlaku. Nvidia mengatakan telah berulang kali mengunjungi fasilitas Megaspeed, tidak menemukan bukti pengalihan, dan mengamati layanan cloud yang diizinkan berdasarkan aturan ekspor.

Kesimpulan yang tepat tetap terbatas: Megaspeed menjadi subjek pengawasan yang signifikan, tetapi laporan yang tersedia tidak membuktikan bahwa perusahaan itu menyelundupkan chip atau telah dinyatakan bertanggung jawab atas pelanggaran pengendalian ekspor.

Tantangan skala: kapasitas manufaktur dan rival domestik

Tugas tersulit Biren mungkin adalah memproduksi chip dan sistem dalam volume yang cukup dengan biaya yang dapat diprediksi. Rantai pasok chip AI domestik China masih menghadapi keterbatasan pada kapasitas foundry atau pabrik manufaktur chip canggih, pengemasan tingkat lanjut, dan memori berbandwidth tinggi (HBM). Analisis Semiconductor Engineering menyimpulkan bahwa pemasok domestik China akan sulit menyamai Nvidia selama kendala foundry, pengemasan, dan HBM tersebut bertahan. 13

SMIC menjadi bagian sentral dari persoalan itu. TrendForce melaporkan bahwa pabrik baru yang melayani Huawei pada akhirnya dapat membebaskan lebih banyak kapasitas SMIC bagi perancang chip yang lebih kecil, termasuk Biren. Namun, laporan itu juga mencatat bahwa perubahan tersebut akan memperketat persaingan di pasar chip AI China yang tumbuh pesat. 12

Biren bukan hanya bersaing untuk merebut permintaan pelanggan, melainkan juga untuk mendapatkan sumber daya manufaktur yang diperlukan agar dapat memenuhi pesanan. Posisi Huawei sebagai pemimpin pengiriman, ditambah persaingan dari Cambricon, Kunlunxin, dan pemasok lokal lain, membuat perebutan pangsa pasar sulit bahkan ketika pasar tumbuh akibat pembatasan ekspor. 1

Kesimpulan: traksi nyata, ketahanan belum terbukti

Hasil semester I Biren menunjukkan bahwa permintaan chip AI domestik dapat diterjemahkan menjadi pendapatan yang material. Margin bruto 42,7% menandakan ekonomi per unit yang membaik, sementara peningkatan pengiriman menegaskan partisipasi Biren dalam peralihan China ke infrastruktur AI lokal. 1718

Namun, ada tiga syarat agar momentum tersebut berubah menjadi pangsa pasar yang bertahan:

1. Produksi yang andal: Biren membutuhkan pasokan foundry, pengemasan, dan memori yang cukup untuk memenuhi pengiriman dalam volume besar.
2. Adopsi perangkat lunak: Platformnya harus membuat penerapan dan migrasi masuk akal secara praktis bagi pelanggan AI.
3. Permintaan berulang: Perusahaan harus terus memenangkan penerapan setelah fase pertumbuhan dari basis rendah berlalu, termasuk ketika perangkat Nvidia masih dapat diakses melalui jaringan penjualan kembali tidak resmi.

Karena itu, lonjakan pendapatan Biren lebih tepat dibaca sebagai bukti adanya pasar baru yang terbuka, bukan putusan akhir tentang siapa yang akan memimpinnya. Biren telah membangun momentum komersial, tetapi belum membuktikan memiliki keunggulan manufaktur atau perangkat lunak yang cukup kuat untuk membuat momentum itu bertahan.