Harga Gas Eropa Melonjak Menjelang Musim Dingin

Eropa menghadapi tekanan gas yang memburuk akibat gabungan gangguan pasokan, cadangan penyimpanan yang lebih rendah, dan lonjakan premi risiko harga. Pembatasan pelayaran di Selat Hormuz memperketat pasar gas alam cair (liquefied natural gas atau LNG) global tepat ketika negara-negara Eropa perlu mengisi cadangan untuk musim dingin. Karena stok lebih rendah dari biasanya, pembeli Eropa harus membayar lebih mahal untuk memperoleh kargo LNG yang dapat dialihkan lewat jalur laut. 12

Guncangan utama: LNG yang tersedia bagi Eropa berkurang

Dalam kondisi normal, Selat Hormuz dilalui sekitar seperlima perdagangan LNG dunia. Penutupan efektif jalur tersebut membatasi ekspor dari kawasan Teluk dan memperketat ketersediaan LNG secara global, menurut laporan Reuters dan Bloomberg. 12

Eropa memang tidak hanya bergantung pada LNG dari kawasan Teluk. Namun, ketika pasokan menipis, Eropa harus bersaing dengan pembeli Asia untuk mendapatkan kargo alternatif. Persaingan ini sangat menentukan di pasar spot, tempat importir mengajukan penawaran untuk pengiriman yang dapat dialihkan ke berbagai kawasan.

Karena itu, kenaikan harga gas di Eropa bukan sekadar akibat gangguan pasokan. Harga yang lebih tinggi juga menjadi mekanisme pasar untuk menarik kapal LNG menuju Eropa, meski konsekuensinya biaya energi ikut melonjak.

Cadangan rendah berarti perlindungan menghadapi musim dingin menipis

Penyimpanan gas Eropa terisi sekitar 66–67% pada awal September—terendah untuk periode tersebut dalam 15 tahun dan kira-kira 12 poin persentase di bawah level tahun sebelumnya, menurut Reuters. Persediaan biasanya mencapai puncak musiman menjelang awal musim pemanas; pada 2025, level puncaknya mencapai 83%. 1

Selisih ini penting karena penyimpanan gas merupakan semacam polis asuransi Eropa untuk musim dingin. Cadangan yang lebih rendah bukan berarti Uni Eropa pasti kehabisan gas, tetapi kawasan itu menjadi lebih bergantung pada impor berkelanjutan sepanjang musim pemanas.

Jika gangguan pelayaran berkepanjangan, terjadi gelombang dingin, atau permintaan LNG dari Asia menguat, dampaknya akan lebih besar ketika bantalan stok lebih tipis. Di Jerman, yang memiliki fasilitas penyimpanan gas terbesar di Eropa, cadangan hanya sekitar setengah penuh pada awal September. 14

Mengapa harga Dutch TTF menembus €80/MWh?

Dutch TTF adalah acuan utama harga gas grosir Eropa. Harganya menembus €80 per megawatt-jam (MWh) pada September, level tertinggi sejak 2022, di tengah rendahnya penyimpanan gas Uni Eropa dan terbatasnya pengiriman LNG. 3

Kenaikan itu mencerminkan biaya untuk mengamankan pasokan tambahan di pasar yang ketat. Agar kargo dialihkan dari tujuan lain, harga di Eropa harus cukup tinggi untuk bersaing. Namun, harga tersebut sekaligus menaikkan beban bagi industri pengguna gas, pasar listrik, dan pada akhirnya pelanggan rumah tangga.

Tekanan pasokan lain turut menambah premi risiko. Bloomberg mencatat adanya pemeliharaan yang memengaruhi sebagian pasokan pipa dari Norwegia, serta aliran gas Aljazair yang lebih rendah ke Italia, di samping ketidakpastian pengiriman melalui Hormuz. 2

Target penyimpanan dibuat lebih fleksibel, tetapi tetap ada konsekuensi

Komisi Eropa pada April menyatakan infrastruktur Uni Eropa mampu mengisi penyimpanan hingga setidaknya 80% pada 1 November, dengan syarat LNG tersedia. Komisi mendorong negara-negara anggota memanfaatkan fleksibilitas dalam aturan penyimpanan gas dan mempertimbangkan target pengisian 80% untuk meredakan tekanan pasar. 2

Belanda kemudian memangkas target penimbunan nasional menjadi 64%, atau 10 poin persentase di bawah sasaran sebelumnya. Pemerintah mengatakan kebijakan itu ditujukan untuk mengurangi tekanan kenaikan harga grosir. 3

Kebijakan tersebut memperlihatkan pilihan sulit yang dihadapi pemerintah. Kewajiban membeli gas secara agresif dapat memperkuat cadangan fisik. Namun, saat LNG langka, langkah itu juga dapat memperhebat persaingan penawaran dan menaikkan harga. Sebaliknya, pelonggaran target dapat membatasi tekanan harga, tetapi menyisakan margin cadangan yang lebih tipis bila kondisi musim dingin memburuk.

Dampak paling cepat bagi industri

Sektor padat energi akan menjadi pihak yang paling cepat terpapar. Industri kimia, baja, pupuk, kaca, kertas, dan aluminium memakai gas dalam jumlah besar secara langsung atau bergantung pada listrik yang harganya sangat terkait dengan biaya gas.

Bila harga grosir tetap tinggi, perusahaan dapat mengurangi produksi, menunda investasi, atau menghentikan sementara operasi fasilitas yang kurang kompetitif. Risiko ekonomi yang lebih luas adalah melemahnya daya saing industri Eropa: produsen harus menyerap biaya energi yang lebih tinggi dan menekan margin, atau meneruskannya ke harga jual dengan risiko kehilangan pelanggan.

Tagihan rumah tangga dan risiko inflasi

Rumah tangga biasanya merasakan guncangan harga gas grosir dengan jeda waktu, melalui tarif pemanas dan listrik. Besar serta waktu kenaikan tarif bergantung pada aturan harga ritel, jenis kontrak pelanggan, dan dukungan pemerintah di tiap negara.

Harga gas yang lebih tinggi juga dapat merembet melampaui tagihan utilitas. Energi merupakan input bagi angkutan barang, produksi pangan, material bangunan, dan barang manufaktur. Artinya, ada risiko baru inflasi yang dipicu energi.

Pemerintah dapat meredam dampaknya melalui subsidi, pengurangan pajak, atau bentuk intervensi lain, tetapi kebijakan tersebut menambah beban fiskal.

Risiko utamanya bukan kelangkaan pasti, melainkan daya tahan yang menurun

Pembacaan paling tepat atas situasi ini bukan bahwa Eropa pasti akan kehabisan gas. Masalah utamanya adalah kawasan tersebut memasuki periode persiapan musim dingin dengan perlindungan yang lebih kecil dan harga pasokan yang jauh lebih mahal.

Reuters memperkirakan penyimpanan dapat mencapai puncak sekitar 70–75% tahun ini, di bawah 83% pada 2025. Namun, hasil akhirnya tetap bergantung pada ketersediaan LNG dan kondisi pasar. 1 Jika pelayaran kembali lancar dan impor stabil, tekanan dapat mereda. Sebaliknya, gangguan Hormuz yang berlanjut serta permintaan LNG yang kuat dapat mempertahankan harga tinggi dan membuat Eropa lebih rentan terhadap cuaca musim dingin.

Bagi pembuat kebijakan dan pembeli energi, prioritasnya adalah mengamankan pasokan tanpa memicu pembelian panik, mengurangi konsumsi yang tidak perlu, memakai infrastruktur lintas negara secara efisien, serta melindungi konsumen paling rentan dan industri strategis. Tidak ada solusi tanpa biaya, tetapi langkah-langkah ini dapat mengurangi risiko pasar gas yang ketat berkembang menjadi krisis ekonomi yang lebih luas.