21 Lembaga Keuangan Siapkan Stablecoin Dolar untuk 2027

Konsorsium yang terdiri dari 21 lembaga keuangan berencana membentuk perusahaan pada 2026 untuk menerbitkan stablecoin—aset kripto yang nilainya dipatok pada mata uang tertentu—berbasis dolar AS pada semester pertama 2027. Goldman Sachs, Bank of America, Citi, dan Deutsche Bank termasuk di dalam kelompok tersebut. Ini masih merupakan rencana pembentukan penerbit baru, bukan token yang sudah beredar di pasar. 1

Produk pertama: stablecoin dolar AS

Produk perdana yang direncanakan adalah stablecoin dengan patokan dolar AS. Setelah itu, konsorsium menyatakan ingin memperluas penerbitan ke stablecoin yang dipatok pada mata uang lain dari negara-negara G7, dengan euro sebagai prioritas yang disebut secara eksplisit. 13

Namun, peta jalan publik tersebut belum merinci jadwal maupun urutan peluncuran untuk seluruh mata uang G7. Belum ada konfirmasi mengenai kapan, atau apakah, token berbasis pound sterling, yen Jepang, maupun dolar Kanada akan diterbitkan. Rincian penting seperti jaringan token, rancangan cadangan aset, dan tata kelola penerbit juga belum dipublikasikan.

Euro akan menghadapi pesaing yang lebih dulu bergerak

Jika kelak menerbitkan token euro, konsorsium 21 lembaga ini akan memasuki pasar yang sudah memiliki proyek pesaing dengan strategi euro lebih dulu. Qivalis, perusahaan berbasis di Amsterdam yang didukung 37 bank dari 15 negara, menargetkan peluncuran stablecoin yang dipatok pada euro pada semester kedua 2026. Tujuan yang mereka nyatakan adalah membantu menghadang dominasi Amerika Serikat dalam pembayaran digital.

Inisiatif	Mata uang awal	Target yang dilaporkan	Fokus berikutnya
Konsorsium 21 lembaga keuangan	Dolar AS	Semester I 2027	Mata uang G7 lain, dengan euro sebagai prioritas 13
Qivalis	Euro	Semester II 2026	Proyek berorientasi euro

Artinya, kedua kelompok berpotensi menjadi pesaing langsung pada stablecoin berdenominasi euro. Qivalis dapat lebih dahulu masuk ke pasar, sementara konsorsium 21 anggota memulai proyeknya dengan dolar AS—mata uang yang sudah mendominasi sektor stablecoin.

Tantangan pasar: stablecoin dolar sudah sangat dominan

Pasar stablecoin saat ini sangat berorientasi pada dolar AS. Presiden Bank Sentral Eropa (ECB), Christine Lagarde, mengatakan hampir 90% nilai pasar stablecoin dikuasai oleh dua penerbit, Tether dan Circle.

Konsentrasi ini menjadi hambatan besar bagi token baru yang didukung bank. Menerbitkan stablecoin hanyalah tahap awal; agar berguna untuk pembayaran atau penyelesaian transaksi, token itu harus dipakai dan didukung oleh pengguna, bursa, penyedia likuiditas, serta penyedia layanan pembayaran. Dukungan bank-bank besar dapat berarti bagi pengguna institusional, tetapi tidak otomatis menciptakan likuiditas maupun penggunaan luas.

Tantangan tersebut terutama terlihat pada stablecoin euro. Reuters melaporkan permintaan untuk stablecoin yang dipatok pada euro masih terbatas, bahkan ketika Qivalis menambah anggota. Contoh sebelumnya datang dari SG-FORGE, unit kripto Société Générale, yang meluncurkan stablecoin euro pada 2023. Per Desember 2025, token itu dilaporkan hanya memiliki sekitar €64 juta yang beredar.

Data tersebut tidak membuktikan semua stablecoin euro yang diterbitkan bank pasti akan kesulitan. Namun, hal itu menunjukkan bahwa posisi regulasi dan dukungan nama besar perbankan saja belum menjamin adopsi yang luas.

Kekhawatiran ECB: dampak pada simpanan bank dan stabilitas keuangan

Pembuat kebijakan Eropa menyoroti risiko bila dana dalam jumlah besar berpindah dari simpanan bank ke stablecoin yang diterbitkan swasta. Lagarde mempertanyakan kebutuhan akan stablecoin euro dan memperingatkan bahwa instrumen tersebut dapat mengganggu operasi bank sentral serta memperburuk ketidakstabilan keuangan, terutama bila terjadi aksi penarikan besar-besaran saat pasar tertekan.

ECB juga memperingatkan para menteri keuangan Uni Eropa bahwa perluasan penerbitan stablecoin euro dapat mengurangi penyaluran kredit bank dan menyulitkan pengendalian suku bunga. Kekhawatirannya, bila rumah tangga dan perusahaan memindahkan dana secara besar-besaran dari deposito ke stablecoin, bank dapat kehilangan salah satu sumber pendanaan kredit. Penyaluran kebijakan moneter pun berpotensi menjadi kurang dapat diprediksi.

Hal yang perlu dipantau menjelang 2027

Rencana ini penting karena mempertemukan lembaga-lembaga keuangan global besar dalam satu proyek token dolar. Meski begitu, ujian komersial dan kebijakannya masih berada di depan. Hal-hal utama yang patut diperhatikan meliputi:

• apakah perusahaan penerbit benar-benar terbentuk sesuai rencana pada 2026;
• struktur penerbit, aset cadangan, dan persetujuan regulator yang kelak diumumkan;
• kemampuan token tersebut memperoleh distribusi dan likuiditas di pasar yang dipimpin Tether dan Circle; serta
• apakah produk euro pada akhirnya dapat menarik pengguna, di tengah permintaan yang terbatas untuk stablecoin euro yang sudah ada dan skeptisisme ECB.

Untuk saat ini, kesimpulannya sederhana: konsorsium tersebut merencanakan stablecoin yang dipatok pada dolar AS untuk semester pertama 2027, kemudian stablecoin untuk mata uang G7 lain, dengan euro sebagai prioritas berikutnya. 13