Thoma Bravo Jajaki Penjualan Foundation Software di Atas US$2 Miliar

Thoma Bravo sedang menjajaki kemungkinan menjual Foundation Software, penyedia perangkat lunak untuk industri konstruksi yang berbasis di Strongsville, Ohio, Amerika Serikat. Menurut sumber Reuters yang mengetahui proses tersebut, transaksi ini berpotensi memberi valuasi lebih dari US$2 miliar kepada Foundation. Namun, prosesnya masih tahap awal: belum ada pembeli, nilai pembelian final, perjanjian yang ditandatangani, atau jadwal penyelesaian transaksi yang diumumkan. 1

William Blair menjadi penasihat, minat pembeli sudah muncul

Thoma Bravo dilaporkan bekerja sama dengan bank investasi William Blair untuk menilai opsi penjualan. Proses itu disebut telah menarik minat dari firma ekuitas swasta maupun pembeli korporasi. Reuters tidak mengungkap identitas calon penawar mana pun. 1

Poin pentingnya, ketertarikan calon pembeli belum berarti transaksi pasti terjadi. Ketentuan transaksi masih dapat berubah, calon pembeli bisa mundur, atau Thoma Bravo dapat memilih mempertahankan investasi ini.

Skala bisnis yang dilaporkan

Nilai di atas US$2 miliar itu mencerminkan ukuran dan profitabilitas Foundation yang dilaporkan. Menurut Reuters, perusahaan ini menghasilkan pendapatan tahunan lebih dari US$200 juta serta EBITDA—laba sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi—di atas US$100 juta. 1

Angka tersebut berasal dari sumber yang mengetahui perkara ini dan bukan rincian yang dipublikasikan dalam laporan perusahaan terbuka. Laporan yang tersedia juga tidak menjelaskan apakah angka lebih dari US$2 miliar itu merujuk pada nilai perusahaan termasuk utang (enterprise value), nilai ekuitas, atau harga akhir yang nantinya dinegosiasikan.

Produk untuk kontraktor konstruksi

Foundation Software mengembangkan perangkat lunak bagi kontraktor konstruksi, terutama kontraktor spesialis skala kecil dan menengah. Produk-produknya mencakup:

• akuntansi konstruksi;
• layanan penggajian;
• manajemen proyek; dan
• operasi lapangan.

110

Fokus tersebut menempatkan Foundation di pasar perangkat lunak vertikal, yakni perangkat yang dirancang untuk alur kerja industri tertentu, bukan aplikasi administrasi bisnis serbaguna.

Riwayat Foundation dan kepemilikan Thoma Bravo

Foundation Software didirikan pada 1985 dan berkantor pusat di Strongsville, Ohio.

Thoma Bravo mengumumkan kesepakatan untuk mengakuisisi Foundation pada Agustus 2020 sebagai investasi pertumbuhan strategis, lalu mengumumkan penyelesaian akuisisinya. 109 Dengan demikian, proses penjualan yang sedang dijajaki ini terjadi sekitar enam tahun setelah investasi awal Thoma Bravo.

Sumber yang tersedia tidak memberikan catatan lengkap dan terverifikasi mengenai seluruh riwayat akuisisi Foundation selama kepemilikan Thoma Bravo. Thoma Bravo menggambarkan hubungannya dengan Foundation sebagai kemitraan untuk pertumbuhan, tetapi sumber yang diberikan tidak mendukung klaim mengenai jumlah atau rincian akuisisi tambahan tertentu.

Mengapa proses penjualan dilakukan sekarang?

Belum ada pihak yang menyampaikan alasan spesifik secara terbuka. Fakta yang tersedia hanya menunjukkan bahwa Foundation telah menjadi bisnis dengan pendapatan yang dilaporkan melebihi US$200 juta dan EBITDA di atas US$100 juta selama periode kepemilikan Thoma Bravo sekitar enam tahun, sementara perusahaan investasi itu kini mengukur minat dari pembeli finansial dan korporasi. 110

Proses ini dapat dipandang sebagai potensi realisasi investasi ekuitas swasta (private-equity exit). Namun, akan bersifat spekulatif bila alasan tersebut dikaitkan dengan pemicu internal, kondisi pasar tertentu, atau perubahan operasional tanpa pengungkapan lebih lanjut.

Aktivitas lain Thoma Bravo terpisah dari proses ini

Penjajakan penjualan Foundation berbeda dari aktivitas portofolio Thoma Bravo lainnya. Pada tanggal yang sama, Reuters melaporkan bahwa Proofpoint—perusahaan milik Thoma Bravo—sedang berdiskusi untuk mengakuisisi perusahaan keamanan siber Varonis Systems. Itu merupakan potensi akuisisi oleh perusahaan portofolio, bukan penjualan aset oleh Thoma Bravo.

Sumber yang tersedia juga belum cukup untuk menyusun daftar pasti investasi perangkat lunak Thoma Bravo yang baru-baru ini berhasil dijual.

Tanggapan perusahaan

Reuters melaporkan Thoma Bravo menolak berkomentar mengenai potensi penjualan tersebut. Foundation Software dan William Blair tidak segera menanggapi permintaan komentar. 4

Untuk saat ini, inti kabarnya tetap sama: Foundation Software tengah dipasarkan atau dievaluasi untuk kemungkinan dijual dengan valuasi yang dilaporkan melebihi US$2 miliar, tetapi identitas pembeli dan hasil akhirnya masih belum diketahui. 1