Mengapa Saham Snowflake Melonjak Lebih dari 20% Usai Laporan Kinerja September 2026

Lonjakan tajam saham Snowflake setelah penutupan pasar pada 2 September 2026 bukan hanya respons atas laba kuartalan yang lebih baik dari perkiraan. Perusahaan juga menaikkan proyeksi pendapatan produk setahun penuh dan menunjukkan bahwa produk kecerdasan buatannya (AI) mulai mendapat penggunaan nyata. Kombinasi ini memberi sinyal bahwa konsumsi layanan pada platform data cloud berbasis pemakaian milik Snowflake sedang meningkat, bukan sekadar bertahan. 1

Hasil kuartalan dan panduan sama-sama melampaui ekspektasi

Snowflake membukukan pendapatan produk kuartal II fiskal sebesar US$1,49 miliar, naik 37% dibandingkan setahun sebelumnya. Pendapatan total mencapai US$1,55 miliar, di atas konsensus analis sebesar US$1,48 miliar yang dikutip Reuters. Laba per saham disesuaikan sebesar US$0,62 juga melampaui konsensus US$0,45. 1

Bagi investor, sinyal yang lebih penting adalah prospeknya. Snowflake menaikkan proyeksi pendapatan produk fiskal 2027 menjadi US$6,07 miliar, dari proyeksi sebelumnya US$5,84 miliar. Proyeksi baru itu juga melampaui rata-rata estimasi analis sebesar US$5,86 miliar, menurut Bloomberg. 4

Pendapatan produk adalah inti bisnis Snowflake—sekitar 95% dari pendapatan totalnya—sehingga kenaikan panduan tersebut menunjukkan manajemen memperkirakan konsumsi pelanggan akan tetap tinggi sepanjang tahun. 4

Mengapa pertumbuhan AI menjadi perhatian pasar

Model bisnis Snowflake bertumpu pada pemakaian: ketika pelanggan menyimpan, mengelola, dan menganalisis lebih banyak data di platformnya, pendapatan perusahaan dapat meningkat. Karena itu, investor mencermati apakah beban kerja baru, terutama AI, benar-benar mendorong konsumsi.

CEO Sridhar Ramaswamy mengatakan produk AI menyumbang “sekitar setengah” dari percepatan pertumbuhan Snowflake. 3 Ini penting karena aplikasi AI biasanya membutuhkan data dalam jumlah besar untuk dihimpun, dikelola, dan dianalisis—tepat di area yang menjadi kekuatan platform Snowflake.

Dengan demikian, laporan kuartalan ini memperkuat pandangan bahwa AI mulai menjadi pendorong bisnis yang nyata, bukan sekadar tema pengembangan produk.

Angka adopsi produk AI memberi bukti yang lebih konkret

Snowflake juga mengungkap capaian penggunaan untuk dua produk AI-nya:

• Cortex Code, asisten pemrograman, melampaui 9.100 akun setelah bertambah lebih dari 2.000 akun selama kuartal tersebut.
• CoWork, chatbot untuk kebutuhan perusahaan, telah mencapai 5.800 akun. 1

Jumlah akun memang belum menjelaskan pendapatan per pelanggan atau tingkat retensi jangka panjang. Namun, angka itu memberi investor indikator terukur bahwa perangkat AI Snowflake mulai diadopsi di basis pelanggannya, sehingga penjelasan manajemen mengenai percepatan pertumbuhan menjadi lebih meyakinkan.

Konsumsi yang menguat dan prospek margin yang lebih baik

Kenaikan 37% pada pendapatan produk menjadi kuartal ketiga berturut-turut ketika pertumbuhan Snowflake mengalami percepatan. 5 Dalam model perangkat lunak berbasis konsumsi, akselerasi pendapatan produk dapat menandakan pelanggan meningkatkan penggunaan layanan, bukan hanya menandatangani kontrak baru.

Snowflake juga menaikkan panduan margin operasi non-GAAP menjadi 14,5%, dari 13,5% sebelumnya. 9 Non-GAAP adalah ukuran kinerja yang menyesuaikan sejumlah pos akuntansi tertentu. Bagi pasar, kenaikan proyeksi pendapatan bersamaan dengan membaiknya pandangan margin membuka kemungkinan pertumbuhan lebih cepat dengan profitabilitas yang ikut menguat.

Kesepakatan AWS menambah konteks strategi kapasitas AI

Pada kuartal sebelumnya, Snowflake menandatangani kesepakatan lima tahun senilai US$6 miliar dengan Amazon Web Services (AWS), yang mencakup prosesor Graviton dan infrastruktur AI.

Kesepakatan ini bukan pemicu langsung lonjakan saham setelah laporan laba. Namun, langkah tersebut menambah konteks bagi strategi AI Snowflake: perusahaan sedang menyiapkan infrastruktur untuk mendukung beban kerja AI yang terus berkembang.

Apa yang sedang dihargai oleh pasar

Reli saham Snowflake mencerminkan perubahan penilaian investor terhadap arah pertumbuhannya. Laporan ini menunjukkan konsumsi platform data cloud tumbuh lebih cepat, panduan setahun penuh membaik, dan produk AI ikut menyumbang pada percepatan tersebut. 13

Tantangan berikutnya adalah membuktikan daya tahan tren itu. Snowflake perlu menunjukkan bahwa adopsi produk AI berujung pada konsumsi pelanggan yang berkelanjutan, sekaligus menjaga pertumbuhan tinggi saat margin membaik. Namun pada 2 September, kombinasi hasil di atas ekspektasi, panduan yang dinaikkan, dan bukti adopsi AI sudah cukup untuk mengubah sentimen pasar secara tajam.