Longsys Debut di Hong Kong Dekat Harga IPO HK$236

Perdagangan perdana Longsys di Bursa Hong Kong pada 8 September berlangsung tanpa lonjakan besar. Produsen produk memori dan penyimpanan data asal Shenzhen itu menghimpun sekitar HK$7,08 miliar (US$903 juta), sementara sahamnya terakhir diperdagangkan di HK$235,80—sedikit di bawah harga penawaran HK$236 per saham H. 8

Meski turun tipis secara absolut, performanya relatif lebih baik dibanding pasar Hong Kong pada saat itu. Indeks Hang Seng melemah 0,5%, sedangkan Hang Seng TECH turun 1,1%. 8

Dibuka setara harga IPO, lalu melemah tipis

Saham Longsys dibuka tepat di harga penawaran HK$236 sebelum bergerak turun tipis. Karena tidak mencatatkan pop pada pembukaan, debut ini tergolong hangat-hangat kuku. Namun, penurunannya yang kecil di tengah pelemahan indeks utama menunjukkan saham tersebut cukup bertahan dibanding pasar secara keseluruhan. 813

Harga final HK$236 berada di bawah batas maksimum pemasaran, HK$240,60 per saham. Longsys menjual 29,99 juta saham H setelah sepenuhnya menggunakan opsi untuk memperbesar transaksi hingga 15%, sehingga nilai bruto dana yang dihimpun naik menjadi sekitar HK$7,08 miliar. 38

Ujian minat pasar terhadap IPO bertema AI

Pencatatan Longsys hadir di tengah gelombang perusahaan China yang terkait rantai pasok kecerdasan buatan (AI) memasuki pasar saham Hong Kong. Memori dan penyimpanan data menjadi komponen penting dalam tema ini: infrastruktur AI dan komputasi yang intensif data membutuhkan memori serta media penyimpanan, di samping prosesor dan perangkat jaringan.

Sebelum penawaran ini, saham Longsys yang tercatat di China daratan telah naik sekitar 50% sepanjang tahun berjalan. Kenaikan tersebut menandakan perhatian investor terhadap siklus industri memori dan prospek AI. 6

Ketua Longsys Cai Huabo mengatakan pada seremoni pencatatan bahwa listing di Hong Kong merupakan “langkah penting” untuk memperdalam ekspansi global perusahaan. 1

Investor dasar (cornerstone investors) yang dilaporkan mencakup Lenovo dan Transsion. Sementara itu, CITIC Securities dan Citigroup tercantum sebagai sponsor bersama dalam dokumen pencatatan perusahaan. 3

Bisnis Longsys dan arah penggunaan dana IPO

Longsys memproduksi produk memori dan penyimpanan data melalui merek FORESEE, Zilia, dan Lexar, yang menyasar segmen pelanggan berbeda di pasar bisnis maupun konsumen. Produknya digunakan dalam perangkat dan sistem komputasi yang membutuhkan NAND flash dan memori DRAM. 1

Inti rencana setelah IPO adalah memperkuat kemampuan desain chip dan pengembangan produk memori canggih. Longsys berencana mengarahkan sebagian besar dana hasil pencatatan untuk riset dan pengembangan tersebut; dokumen sebelum listing menyebut sekitar 78,3% dari dana akan digunakan untuk tujuan ini. 12

Dengan demikian, penawaran saham ini bukan semata penggalangan dana. Ini juga merupakan taruhan Longsys bahwa permintaan dari infrastruktur AI, perangkat AI di tepi jaringan (edge AI), dan pasar penyimpanan data yang lebih luas akan menopang investasi teknologi memori bernilai lebih tinggi.

Laba melonjak, tetapi industri memori tetap siklikal

Longsys memasuki pasar Hong Kong setelah membukukan kinerja semester pertama 2026 yang luar biasa. Laporan pasar menyebut laba bersih semester I mencapai sekitar RMB10,58 miliar, lebih dari 700 kali lipat dibanding periode sama tahun sebelumnya, ketika harga memori melonjak. 10

Kenaikan harga memori, permintaan terkait AI, dan pasokan yang ketat menjadi latar belakang positif bagi industri. Namun kondisi yang sama juga membawa risiko. Kenaikan biaya bahan baku, keterbatasan pasokan, serta harga produk yang lebih tinggi dapat menekan volume penjualan. Pelanggan juga dapat menunda pembelian ketika harga naik cepat.

Laporan yang tersedia tidak memisahkan dampak keuangan tiap faktor tersebut. Karena itu, kontribusi masing-masing faktor terhadap kinerja Longsys tidak dapat dihitung secara presisi.

Yang perlu dicermati investor

Longsys berhasil menuntaskan penjualan saham berukuran besar yang bahkan diperbesar dari rencana awal. Namun, debut nyaris datar mengirimkan sinyal bahwa pasar tidak serta-merta memberi premi tinggi untuk setiap IPO yang dikaitkan dengan AI.

Ujian berikutnya adalah eksekusi: apakah Longsys mampu mengubah momentum harga memori dan dana riset barunya menjadi teknologi yang berkelanjutan serta ekspansi pasar global. Bagi pemantau IPO Hong Kong, transaksi ini menunjukkan bahwa modal masih tersedia untuk emiten rantai pasok AI China yang kredibel—tetapi harga penawaran dan respons pasar pada hari pertama tetap menjadi penentu. 138