Kilang dan Jalur Distribusi Terganggu, Pasokan Bahan Bakar Dunia Terjepit Meski Minyak Mentah Tersedia

Minyak mentah hanyalah bahan baku awal. Yang dipakai rumah tangga, maskapai, truk logistik, industri, dan pembangkit cadangan adalah produk spesifik seperti solar, bensin, avtur, dan nafta. Semua itu harus lebih dulu diolah di kilang, lalu dikirim melalui jalur distribusi yang berfungsi.

Itulah sebabnya harga bahan bakar dan bahan baku petrokimia dapat melonjak walaupun minyak mentah masih tersedia. Jika kapasitas kilang, rute pelayaran, dan ekspor produk olahan terganggu pada saat bersamaan, minyak mentah dapat tertahan atau dialihkan, sementara bahan bakar siap pakai justru menjadi langka dan mahal.

Sumbatannya ada di kilang dan logistik

Kilang mengubah minyak mentah menjadi beragam produk akhir. Saat kilang berhenti, menurunkan tingkat operasi, atau kesulitan memperoleh bahan baku, kehilangan produksi tersebut tidak dapat segera ditutup hanya dengan memompa minyak mentah lebih banyak di tempat lain.

Konflik di Timur Tengah mengganggu ekspor minyak mentah dan bahan baku petrokimia. Akibatnya, semakin banyak kilang dan perusahaan petrokimia Asia memangkas operasi, menghentikan unit, atau menyatakan force majeure. Sinopec, misalnya, dilaporkan berupaya memangkas pengolahan lebih dari 10% dari rencana awal akibat kesenjangan pasokan.2 Kilang-kilang di Teluk yang biasanya memasok bahan bakar olahan ke Asia juga ikut terdampak.3

Rusia menjadi sumber gangguan besar lainnya. Serangan drone Ukraina dilaporkan telah membuat sekitar 700.000 barel per hari kapasitas pengolahan minyak mentah Rusia tidak beroperasi di 16 lokasi selama Januari–Mei.5 Dampaknya langsung terasa di pasar produk: produksi solar, bensin, dan produk olahan lain untuk konsumsi domestik maupun ekspor menyusut.

Pembatasan ekspor memperbesar dampak gangguan fisik

Gangguan pasokan fisik menjadi lebih berat ketika pemasok utama memilih menahan produk untuk pasar domestiknya.

Larangan China pada Maret terhadap ekspor solar, bensin, dan avtur dimaksudkan untuk melindungi pasokan dalam negeri setelah gangguan dari Timur Tengah. Namun kebijakan ini menghapus salah satu sumber penyeimbang bagi pasar Asia yang sudah mencari pasokan alternatif.3 Pada September, China diperkirakan kembali mengizinkan ekspor bahan bakar olahan dalam volume stabil seiring pelonggaran kontrol, menurut sumber perdagangan. Ini berpotensi meredakan sebagian tekanan, tetapi tidak langsung memulihkan kapasitas kilang yang rusak maupun menormalkan rute perdagangan.1

Keterbatasan bahan bakar domestik juga mengubah posisi Rusia di pasar. Rusia, yang sebelumnya merupakan salah satu eksportir bahan bakar utama, dilaporkan berubah menjadi importir setelah serangan terhadap kilangnya memicu kekurangan pasokan.1

Mengapa harga solar dan margin kilang bisa naik lebih cepat daripada minyak mentah?

Ketika kilang terganggu, pasokan bahan bakar jadi berkurang, tetapi pasokan minyak mentah yang seharusnya masuk ke kilang belum tentu hilang. Kesenjangan ini dapat memperlebar crack spread, yakni selisih antara harga produk olahan dan biaya minyak mentah yang digunakan untuk membuatnya.

Solar sangat krusial karena menjadi tulang punggung angkutan barang, konstruksi, pertanian, pertambangan, dan pembangkit listrik cadangan. Goldman Sachs menyebut solar berada di "pusat" tekanan pasar pengolahan karena gangguan terkait perang di Rusia dan Timur Tengah membatasi aktivitas kilang global.5 Pelaporan berikutnya menyebut bank tersebut menaikkan lebih dari dua kali lipat proyeksi keuntungan pengolahan solar karena serangan lanjutan makin membebani sistem yang sudah ketat.5

Kenaikan harga solar dan avtur meningkatkan biaya angkutan dan operasional. Sementara itu, kenaikan harga nafta merambat ke rantai pasok kimia—mulai dari plastik, kemasan, pelarut, hingga pelapis dan berbagai bahan manufaktur.

Nafta mengubah krisis energi menjadi persoalan manufaktur

Nafta adalah produk kilang sekaligus bahan baku utama petrokimia. Pabrik steam cracker di Asia memperoleh lebih dari 60% bahan baku naftanya dari Timur Tengah. Ketergantungan ini membuat produsen kimia Asia sangat rentan terhadap gangguan arus kargo dari Teluk Persia.2

Jepang memberi gambaran yang jelas. Pada April, perusahaan Jepang yang bergantung pada nafta atau produk berbasis nafta dilaporkan menghentikan pesanan atau memangkas produksi, meski pemerintah memberi jaminan mengenai ketersediaan pasokan.4 Istilah “kebangkrutan nafta” yang muncul di media Jepang lebih tepat dipahami sebagai gambaran kecemasan korporasi dan tekanan pasokan, bukan jumlah kebangkrutan yang telah terverifikasi.5

Tetap ada langkah mitigasi. Jepang menyatakan telah meningkatkan impor nafta dari luar Timur Tengah dan mempertahankan pengolahan domestik. Stok impor yang sudah dibeli serta persediaan dari pengolahan dalam negeri ditujukan untuk memenuhi kebutuhan melampaui Juni.13 Namun persediaan nasional dan sumber alternatif pada dasarnya hanya membeli waktu; keduanya tidak dapat seketika memperbaiki sistem produksi dan transportasi regional yang terganggu.

Produksi minyak mentah Rusia juga berpotensi menjadi masalah tambahan

Masalah paling mendesak saat ini terutama terletak pada kapasitas produk olahan dan distribusinya. Namun prospek minyak mentah Rusia juga melemah.

Badan Energi Internasional atau IEA memangkas prospek pasokan minyak Rusia setelah serangan berkelanjutan terhadap infrastruktur kilang, penyimpanan, dan transportasi. IEA memproyeksikan produksi Rusia turun sekitar 3% menjadi 8,9 juta barel per hari pada 2026.19 Rystad Energy memperkirakan rata-rata produksi minyak mentah Rusia sebesar 8,95 juta barel per hari pada 2026, lalu turun menjadi sekitar 8,6 juta barel per hari pada 2027.22

Proyeksi rancangan pemerintah Rusia yang dilaporkan Reuters juga mengarah pada produksi 2026 yang lebih rendah. Namun Wakil Perdana Menteri Alexander Novak mengatakan penurunan tersebut bersifat sementara dan produksi akan meningkat setelah kilang menyelesaikan pemeliharaan.1718 Perbedaan pandangan itu menunjukkan bahwa durasi gangguan masih sulit dipastikan.

Apa yang bisa meredakan tekanan pasokan?

Pelonggaran yang bertahan lama membutuhkan lebih dari sekadar ketersediaan minyak mentah. Beberapa hal harus membaik secara bersamaan:

• perbaikan kilang dan kembalinya tingkat operasi ke kondisi normal;
• kelancaran pengiriman minyak mentah, nafta, dan bahan bakar olahan melalui rute pelayaran utama;
• pemulihan ekspor produk dari pemasok besar; serta
• persediaan yang cukup untuk menjembatani masa antara gangguan dan selesainya perbaikan.

Penyesuaian ini membutuhkan waktu lebih lama daripada menaikkan produksi di sumur minyak. Unit kilang yang khusus dan kompleks tidak mudah diganti, sedangkan pola pengiriman yang kacau serta pembatasan ekspor dapat membuat pasar regional tetap ketat. Karena itu, ketersediaan minyak mentah saja bukan penanda yang andal untuk harga maupun ketersediaan bahan bakar dan bahan baku petrokimia yang benar-benar dipakai perekonomian.