IPO Anthropic Mundur: Prospektus Kini Ditargetkan Akhir September, Pemasaran Mulai Pertengahan Oktober

Lini masa IPO Anthropic yang terbaru dilaporkan bergeser mundur. Prospektus penawaran saham perdana atau IPO—dokumen resmi yang memuat informasi perusahaan dan penawaran saham—kini diperkirakan baru dipublikasikan pada akhir September. Pemasaran kepada investor diproyeksikan dimulai paling cepat pada pertengahan Oktober, sementara pencatatan saham dapat terjadi beberapa hari sebelum pemilu paruh waktu Amerika Serikat pada November. Ini masih merupakan rencana yang dilaporkan, bukan jadwal final, sehingga dapat berubah. 3

Jadwal IPO: lebih lambat dari perkiraan awal

Sebelumnya, Anthropic disebut dapat mempublikasikan prospektus secepat pekan berikutnya. Laporan terdahulu juga mengarah pada publikasi setelah libur Labor Day di AS, dengan potensi pencatatan pada akhir September atau awal Oktober. 3

Menurut jadwal yang direvisi, prospektus publik diperkirakan keluar pada akhir September. Tahap pemasaran kepada investor—umumnya dikenal sebagai roadshow—baru mungkin dimulai pada pertengahan Oktober, dan proses IPO dapat rampung menjelang pemilu paruh waktu AS pada November. 3

Anthropic telah mengajukan dokumen IPO secara rahasia (confidential filing). Namun, jumlah saham yang akan dijual, kisaran harga, nilai dana yang dihimpun, valuasi, bursa tempat saham akan tercatat, serta tanggal pencatatan final belum diumumkan. Karena itu, ketentuan penawaran yang beredar belum dapat diperlakukan sebagai keputusan final.

Ekspektasi valuasi sangat besar, tetapi belum disepakati

Sejumlah investor dilaporkan membahas kemungkinan valuasi Anthropic sebesar US$2 triliun atau lebih saat melantai di bursa. Jika terwujud, skala tersebut dapat menjadikannya salah satu IPO terbesar dalam sejarah. Namun, itu adalah ekspektasi investor, bukan valuasi resmi Anthropic ataupun harga IPO yang telah disepakati. 1

Dalam pembicaraan valuasi, Reuters melaporkan proyeksi internal Anthropic untuk pendapatan tahunan 2028 berada di kisaran US$190 miliar hingga US$200 miliar. Proyeksi jangka panjang itu disebut menjadi salah satu dasar diskusi para bankir mengenai valuasi perusahaan. 5

Anthropic juga dilaporkan berencana menyampaikan kepada investor bahwa total pasar yang dapat dijangkaunya (total addressable market atau TAM) melampaui US$30 triliun. TAM merupakan estimasi peluang pendapatan tahunan jika suatu produk atau layanan secara teoritis menguasai seluruh pasar relevannya; angka ini bukan proyeksi pendapatan aktual. 2

Bank dan fasilitas kredit pra-IPO

Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan, dan Citi dilaporkan bekerja sama dengan Anthropic dalam persiapan IPO. 7

Morgan Stanley disebut memimpin proses perluasan fasilitas kredit bergulir Anthropic menjadi US$15 miliar, dengan Goldman Sachs juga terlibat. Fasilitas tersebut akan melampaui target terdahulu yang dilaporkan sekitar US$10 miliar lebih. 7 4

Setelah fasilitas kredit itu difinalkan, para analis—termasuk analis dari bank pembiayaan—diperkirakan akan bertemu dengan Anthropic sebelum prospektus dipublikasikan. Jeda prosesnya dapat lebih singkat dari biasanya karena para analis sudah cukup mengenal perusahaan tersebut. 7

Keterlibatan bank dan persiapan pembiayaan ini belum memastikan susunan final penjamin emisi (underwriter) maupun pembagian peran dalam IPO.

Ujian besar bagi minat pasar terhadap saham AI

Potensi debut Anthropic dipandang sebagai ujian penting bagi minat pasar saham terhadap perusahaan kecerdasan buatan, dan dapat berlangsung di tengah prospek pencatatan perusahaan AI lain, termasuk OpenAI. 1

Namun, bukti yang tersedia tidak cukup untuk menyimpulkan bahwa perubahan jadwal Anthropic secara langsung memengaruhi waktu IPO OpenAI atau perusahaan lain. Demikian pula, tidak ada dasar yang memadai dalam laporan yang tersedia untuk menarik kesimpulan mengenai dampak langsung kebijakan pemerintahan Trump terhadap IPO Anthropic.

Anthropic menolak berkomentar mengenai laporan jadwal terbaru tersebut. 3