Apa yang Diungkap Laporan Keuangan Semester I 2026 tentang Industri Chip AI China?

Laporan kinerja semester I 2026 menunjukkan titik balik komersial yang penting bagi produsen GPU AI domestik China. Penjualan meningkat tajam, kerugian menyusut, dan sebagian perusahaan bahkan mulai mencatat laba. Perkembangan ini memperkuat argumen Beijing bahwa pemasok lokal semakin mampu menopang ambisi kemandirian AI China. Namun, pergerakan saham yang berbeda-beda juga memperlihatkan bahwa investor masih menilai setiap perusahaan berdasarkan valuasi, margin, dan kualitas labanya—bukan sekadar pertumbuhan penjualan. 4712

MetaX menjadi bukti paling jelas menuju profitabilitas

MetaX Integrated Circuits mencatat pendapatan semester I sebesar RMB1,324 miliar, naik 44,7% secara tahunan. Laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham mencapai RMB612 juta, berbalik dari kerugian RMB186 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya. 47

Hasil tersebut menjadi sinyal paling kuat di antara tiga perusahaan bahwa produsen chip AI China mulai bergerak dari fase perusahaan rintisan dengan belanja riset dan pengembangan tinggi menuju pemasok chip yang menghasilkan laba. Dalam laporan semesternya, margin kotor MetaX juga tercatat 57,2%, naik 1,1 poin persentase secara tahunan. 2

Iluvatar CoreX tumbuh cepat, tetapi sumber laba perlu dicermati

Iluvatar CoreX—yang kerap disebut sebagai salah satu bintang baru industri chip AI China—juga berbalik mencatat laba. Pendapatannya melonjak 191,6% menjadi RMB945,7 juta, sementara laba bersih mencapai RMB106,3 juta, dibandingkan kerugian RMB609,3 juta setahun sebelumnya. Laba yang disesuaikan tercatat RMB246 juta. 3712

Pertumbuhan tersebut terutama didorong produk GPGPU atau GPU serbaguna untuk komputasi AI. Pendapatan dari produk GPGPU naik 231% menjadi RMB916 juta. 712

Namun, angka laba Iluvatar perlu dibaca dengan hati-hati. Laporan menyebut keuntungan investasi turut berkontribusi terhadap laba yang dilaporkan, sedangkan margin kotor menurun akibat perubahan bauran produk. Karena itu, peralihan ke profitabilitas belum otomatis membuktikan bahwa seluruh bisnis intinya telah menghasilkan laba secara konsisten. 712

Biren memperlihatkan skala pertumbuhan, bukan laba final

Biren Technology masih mencatat kerugian, tetapi kinerjanya membaik secara drastis. Pendapatan semester I mencapai RMB1,236 miliar, naik sekitar 1.997,6% dibandingkan setahun sebelumnya. Laba kotor mencapai RMB527 juta, sedangkan kerugian bersih menyusut 76% menjadi RMB377,2 juta. 37

Dengan demikian, Biren belum mencapai profitabilitas. Hasil tersebut lebih menunjukkan bahwa permintaan terhadap produknya tumbuh cepat dan skala operasi mulai membantu mengurangi beban kerugian. Perusahaan masih perlu membuktikan bahwa pertumbuhan itu dapat dipertahankan sambil mengendalikan biaya riset, produksi, dan pengembangan produk. 37

Apa artinya bagi agenda swasembada Beijing?

Kinerja ketiga perusahaan sejalan dengan pergeseran pengadaan chip AI yang didorong kebijakan China menuju vendor GPGPU domestik, terutama di tengah pembatasan terhadap chip-chip unggulan dari Amerika Serikat. Angka pendapatan dan peningkatan penggunaan produk menunjukkan bahwa permintaan domestik serta penerapan chip lokal mulai berkembang. 12

Namun, laporan keuangan ini belum cukup untuk membuktikan bahwa perusahaan-perusahaan tersebut telah mencapai kesetaraan teknologi dengan Nvidia atau bahwa China sudah memiliki rantai pasok chip AI yang sepenuhnya mandiri. Profitabilitas dan kenaikan penjualan adalah kemajuan komersial, tetapi kemandirian teknologi juga bergantung pada perangkat lunak, kapasitas produksi, memori, manufaktur, dan komponen rantai pasok lainnya. 12

Respons investor pada 31 Agustus 2026

Pasar memberikan respons yang tidak seragam:

• Saham MetaX di Shanghai naik 2,4% menjadi RMB691,20 setelah perusahaan mengumumkan peralihan dari rugi ke laba.
• Saham Biren di Hong Kong melonjak 18,8% menjadi HK$46,62. Kenaikan ini menunjukkan investor menyambut lonjakan pendapatan dan penyusutan kerugian yang tajam.
• Saham Iluvatar CoreX justru turun 2,2% menjadi HK$388,20, meski perusahaan melaporkan pertumbuhan pendapatan dan laba bersih positif. 5612

Pergerakan Iluvatar menjadi pengingat bahwa hasil laba yang positif tidak selalu cukup untuk mendorong harga saham. Kekhawatiran mengenai valuasi, tekanan margin, serta seberapa berkelanjutan keuntungan non-operasional dapat mengalahkan sentimen positif dari peralihan ke profitabilitas.

Secara keseluruhan, pembaruan semester I 2026 memperlihatkan industri chip AI lokal China mulai memasuki fase komersialisasi yang lebih nyata. Akan tetapi, pasar masih menuntut bukti bahwa pertumbuhan tersebut dapat berubah menjadi laba operasional yang berulang dan keunggulan teknologi jangka panjang.