Pendapatan MiniMax Melonjak 283% Berkat Ledakan Permintaan AI untuk Perusahaan

Hasil keuangan semester I 2026 menunjukkan MiniMax sedang beralih cepat dari produk AI konsumen menuju layanan untuk perusahaan dan pengembang. Pendapatan perusahaan mencapai US$116,6 juta dalam enam bulan yang berakhir pada 30 Juni, naik 283,1% dibandingkan US$30,4 juta pada periode yang sama tahun sebelumnya. Angka tersebut bahkan sudah sekitar 1,5 kali pendapatan MiniMax sepanjang 2025 yang mencapai US$79,0 juta. 146

Namun, pertumbuhan pendapatan itu datang bersama catatan penting: MiniMax masih mencatat kerugian yang sangat besar. Kerugian bersih periode berjalan mencapai sekitar US$358 juta, meski laba kotor meningkat tajam. 6

Pendapatan semester I sudah melampaui total 2025

MiniMax mengaitkan lonjakan pendapatan dengan perluasan basis pelanggan dan pengguna global, meningkatnya permintaan untuk model inference—proses ketika model AI menjalankan tugas berdasarkan permintaan pengguna—serta kemampuan perusahaan mengubah peningkatan kapabilitas model menjadi produk dan layanan untuk perusahaan, pengembang, dan pengguna individu. Reuters juga melaporkan bahwa permintaan terhadap model berbiaya lebih rendah dan platform AI MiniMax meningkat selama periode tersebut. 14

Perbandingan dengan tahun sebelumnya membuat hasil ini semakin menonjol. Dalam enam bulan pertama 2026, MiniMax menghasilkan pendapatan yang jauh lebih besar daripada total pendapatan sepanjang tahun 2025. 46

Layanan enterprise dan platform menjadi mesin pertumbuhan utama

Perubahan terbesar terlihat pada komposisi bisnis MiniMax. Pendapatan dari Open Platform dan layanan enterprise berbasis AI lainnya melonjak dari US$9,2 juta menjadi US$73,9 juta, atau tumbuh 703,1% secara tahunan. Segmen ini menyumbang 63,4% dari total pendapatan, naik dari 30,3% pada periode yang sama tahun 2025. 46

Open Platform pada dasarnya memungkinkan perusahaan dan pengembang mengakses model AI MiniMax melalui layanan platform dan API. Dalam laporan interimnya, MiniMax menyebut pertumbuhan segmen ini didorong oleh bertambahnya pengguna berbayar dan pelanggan korporasi, meningkatnya volume panggilan API, serta adopsi paket berbasis token. 4

Dengan kata lain, pertumbuhan MiniMax tidak lagi terutama bergantung pada langganan aplikasi AI konsumen. Beban kerja perusahaan dan pengembang yang menggunakan model MiniMax melalui platform kini menjadi sumber pendapatan terbesar yang dilaporkan perusahaan.

Produk AI konsumen tetap tumbuh, tetapi bukan lagi penyumbang terbesar

Produk konsumen berbasis AI MiniMax menghasilkan US$42,6 juta, naik 100,9% dari semester I 2025. Produk video generatif Hailuo AI dan aplikasi pendamping berbasis AI perusahaan turut menopang segmen ini. 47

Kontribusi tersebut tetap signifikan, tetapi masih jauh di bawah US$73,9 juta yang dihasilkan Open Platform dan layanan enterprise. Komposisi ini menunjukkan bahwa MiniMax sedang membangun dua jalur bisnis sekaligus: aplikasi konsumen dapat memperluas jangkauan pengguna dan menghasilkan pendapatan produk, sementara API serta layanan enterprise berkembang menjadi mesin komersial yang lebih besar.

Pasar internasional menyumbang lebih dari separuh pendapatan

Pasar internasional menyumbang 60,8% dari pendapatan MiniMax pada semester I 2026. 6 Angka ini memperlihatkan profil pendapatan yang cukup global, meski perusahaan tetap bersaing di pasar model fondasi yang sangat kompetitif di China.

Porsi tersebut lebih rendah dibandingkan lebih dari 70% pendapatan internasional yang dilaporkan untuk keseluruhan 2025. Jadi, hasil terbaru belum menunjukkan bahwa pasar internasional mengambil porsi yang lebih besar dari penjualan. Meski demikian, pasar di luar China daratan masih menghasilkan lebih dari separuh total pendapatan MiniMax. 6

Laba kotor membaik, tetapi jalan menuju profit masih panjang

MiniMax mencatat laba kotor sekitar US$20,8 juta, naik 464,8% secara tahunan. Kerugian periode berjalan menyempit menjadi sekitar US$358 juta, dibandingkan sekitar US$402 juta setahun sebelumnya. 6

Kombinasi ini memberi sinyal yang beragam. Peningkatan laba kotor menunjukkan bahwa pertumbuhan pendapatan dan efisiensi operasional mulai memperbaiki keekonomian produk serta layanan perusahaan. Namun, besarnya kerugian bersih dibandingkan pendapatan memperlihatkan bahwa MiniMax masih mengeluarkan biaya besar untuk mengembangkan model, memperluas infrastruktur, dan membangun bisnisnya.

Strategi yang diungkapkan MiniMax adalah memperluas “batas performa-biaya” (performance-cost frontier), yakni meningkatkan kemampuan model sambil menekan biaya pelatihan dan inferensi melalui optimalisasi menyeluruh dari sisi perangkat keras hingga perangkat lunak. Tujuannya adalah membuat AI canggih lebih ekonomis untuk digunakan dalam skala besar. 14

Strategi ini bukan sekadar agenda teknis. Biaya inferensi yang lebih rendah dapat membuat platform MiniMax lebih menarik bagi perusahaan dan pengembang, sementara performa model yang lebih baik akan membantu perusahaan bersaing di pasar yang menuntut penyedia AI menawarkan model mumpuni dengan harga yang semakin murah.

IPO dan rencana penggalangan dana menjadi konteks penting

MiniMax melantai di Bursa Hong Kong pada Januari 2026 dan termasuk dalam kelompok yang kerap disebut “AI tigers” China, yaitu perusahaan AI domestik yang mengembangkan model bahasa besar untuk bersaing dengan laboratorium AI global. Menurut CNBC, IPO tersebut menghimpun sekitar HK$4,8 miliar.

Pada Juli, MiniMax menyatakan sedang berupaya menggalang HK$16,04 miliar, atau sekitar US$2,05 miliar, melalui penerbitan saham dan obligasi untuk mendanai pertumbuhan bisnis AI. Ini merupakan rencana penggalangan modal, bukan bukti bahwa seluruh dana tersebut telah berhasil diperoleh.

Perbedaan ini penting ketika menilai hasil semester pertama. Pendapatan MiniMax memang tumbuh sangat cepat, tetapi kerugian besar dan kebutuhan investasi yang berkelanjutan membuat akses terhadap modal tetap menjadi bagian penting dari rencana ekspansi perusahaan.

Apa arti hasil ini bagi MiniMax?

Angka semester I 2026 mendukung kesimpulan yang jelas, tetapi tetap perlu diberi catatan: MiniMax berhasil menemukan permintaan kuat untuk model AI-nya, terutama melalui layanan yang menyasar perusahaan dan pengembang, tetapi belum membuktikan bahwa pertumbuhan tersebut dapat menghasilkan profit berkelanjutan.

Kenaikan 703,1% pada pendapatan Open Platform dan layanan enterprise merupakan tanda paling kuat dari momentum komersial MiniMax. Di sisi lain, kerugian bersih sebesar US$358 juta menunjukkan betapa mahalnya biaya untuk membangun dan mengoperasikan bisnis model AI yang kompetitif.

Ujian berikutnya bagi MiniMax adalah apakah pertumbuhan platform, permintaan internasional, dan biaya inferensi yang lebih rendah dapat terus berkembang lebih cepat daripada biaya riset, pengembangan model, dan infrastruktur perusahaan.