DBS Proyeksikan Ekonomi Vietnam Tetap Kuat pada Agustus 2026, tetapi Risiko Global Membayangi

Proyeksi DBS untuk Agustus 2026

Strategis DBS Group, Taimur Baig dan Nathan Chow, memperkirakan ekonomi Vietnam masih mempertahankan momentum kuat pada Agustus 2026. Ekspor diproyeksikan kembali mencatat pertumbuhan dua digit, konsumsi domestik dan belanja pariwisata tetap tangguh, sementara inflasi mulai mereda meski belum sepenuhnya jinak. 56

Ekspor diperkirakan tumbuh 27%

DBS memperkirakan ekspor barang Vietnam meningkat 27% secara tahunan (year-on-year/yoy) pada Agustus. Angka ini lebih tinggi dibandingkan pertumbuhan aktual sebesar 25% pada Juli, ketika nilai ekspor mencapai sekitar US$53 miliar. Pengiriman produk elektronik disebut sebagai pendorong utama, dengan dukungan permintaan dari pasar global yang masih kuat. 51

Kinerja Juli juga menunjukkan bahwa sektor manufaktur berorientasi ekspor masih menjadi mesin penting perekonomian Vietnam. Namun, data perdagangan memperlihatkan impor tumbuh lebih cepat—sebesar 41% secara tahunan menjadi sekitar US$56,67 miliar—sehingga defisit perdagangan melebar menjadi US$3,587 miliar. 1

Konsumsi dan pariwisata tetap menjadi penyangga

Baig dan Chow memperkirakan pertumbuhan penjualan ritel tetap kuat pada Agustus. Belanja rumah tangga yang relatif tangguh serta pengeluaran terkait pariwisata dipandang mampu menopang permintaan domestik. 5

Penilaian ini sejalan dengan gambaran Bank Dunia mengenai aktivitas industri dan penjualan ritel Vietnam yang masih solid, terutama berkat kinerja sektor elektronik dan pemulihan pariwisata. Meski demikian, Bank Dunia juga menyoroti melemahnya permintaan eksternal dan berkurangnya pesanan ekspor baru sebagai risiko bagi manufaktur. 4

Inflasi melandai, tetapi tekanan harga belum hilang

DBS memproyeksikan inflasi utama Vietnam turun menjadi 4,4% yoy pada Agustus, dari puncak 5,6% pada Mei. Penurunan ini terutama mencerminkan meredanya tekanan biaya transportasi. Namun, harga pangan dan perumahan yang masih tinggi diperkirakan membuat inflasi tetap terasa bagi rumah tangga. 5

Sebagai pembanding, inflasi tahunan pada Juli tercatat 4,45%, turun dari 4,69% pada Juni dan berada sedikit di bawah target pemerintah sebesar 4,5% untuk 2026. 12

Modal awal Vietnam cukup kuat

Proyeksi DBS muncul setelah Vietnam mencatat pertumbuhan PDB 8,18% pada semester pertama 2026. Pada kuartal II, ekonomi tumbuh 8,39% secara tahunan, yang disebut sebagai salah satu capaian tertinggi untuk periode tersebut sejak 2011. 17

Nilai perdagangan barang Vietnam hingga Juni juga mencapai sekitar US$549,7 miliar. Namun, pertumbuhan perdagangan tersebut disertai defisit sekitar US$16,65 miliar karena impor—termasuk mesin, bahan baku, dan input produksi—tumbuh lebih cepat daripada ekspor. 17

Materi mengenai prospek Vietnam juga menempatkan angka-angka struktural lain sebagai konteks, termasuk rekor ekspor sekitar US$475 miliar pada 2025, target tambahan ekspor hampir US$38 miliar pada 2026, serta kontribusi sektor elektronik yang mendekati US$165 miliar. Angka-angka tersebut membantu menggambarkan besarnya peran manufaktur elektronik Vietnam, tetapi bukan berarti semuanya merupakan komponen langsung dari catatan proyeksi DBS untuk Agustus. Catatan DBS secara khusus berfokus pada ekspor jangka pendek, penjualan ritel, dan inflasi. 5

Mengapa proyeksi DBS berbeda dari Bank Dunia?

Perbedaan utama terletak pada cakupan waktu. DBS menilai indikator-indikator jangka pendek—terutama ekspor Juli dan momentum konsumsi—masih menunjukkan akselerasi pada Agustus. Sebaliknya, Bank Dunia membuat proyeksi pertumbuhan untuk keseluruhan 2026 dan memperkirakan PDB Vietnam tumbuh 6,8%, lebih rendah dibandingkan laju pertumbuhan yang terlihat pada semester pertama.

Bank Dunia menilai kondisi global yang lebih lemah dapat menekan permintaan terhadap ekspor Vietnam. Guncangan harga minyak yang berkaitan dengan konflik di Timur Tengah juga berpotensi meningkatkan biaya energi dan produksi, mengurangi permintaan global, serta menekan aktivitas domestik.

Dengan demikian, proyeksi DBS tidak otomatis berarti Vietnam akan mencatat pertumbuhan di atas 8% sepanjang tahun. Gambaran yang lebih tepat adalah ekonomi Vietnam memasuki Agustus dengan fondasi yang kuat—ditopang elektronik, konsumsi, pariwisata, dan integrasi rantai pasok regional—tetapi masih menghadapi risiko jika permintaan global melemah atau tekanan biaya kembali meningkat.