Laba Xiaomi Anjlok 43%: Krisis Chip Memori Menghantam Ponsel, EV Jadi Harapan Baru

Krisis memori mengubah masalah biaya menjadi masalah permintaan

Penurunan Xiaomi pada kuartal yang berakhir Juni 2026 terutama merupakan gabungan dari tekanan margin dan penurunan volume penjualan ponsel. Kelangkaan memori membuat biaya produksi handset meningkat ketika permintaan konsumen justru melemah. Pada saat yang sama, Xiaomi sengaja mengurangi pengiriman perangkat kelas menengah dan bawah yang memiliki margin lebih tipis. Kombinasi ini menekan pendapatan sekaligus mengurangi daya ungkit operasional perusahaan, sehingga menjadi penurunan laba kuartalan ketiga berturut-turut. 34

Xiaomi membukukan laba bersih terlaras sebesar 6,22 miliar yuan, turun sekitar 43% secara tahunan. Pendapatan grup turun 6,1% menjadi sekitar 108,9 miliar yuan. Di bisnis ponsel, pendapatan merosot 7,5% menjadi 42,1 miliar yuan, sedangkan pengiriman turun 26,5% menjadi 31,2 juta unit. 26

Mengapa chip memori menjadi sumber tekanan?

Permintaan besar dari pusat data dan sistem kecerdasan buatan (AI) menyerap pasokan memori global. Pemasok chip juga cenderung memprioritaskan pelanggan AI yang mampu membayar lebih tinggi dan menandatangani kontrak multiyear untuk mengamankan kapasitas. Akibatnya, produsen elektronik konsumen seperti Xiaomi menghadapi pasokan yang lebih ketat dan harga komponen yang lebih mahal. 10

Kenaikan harga tersebut kemudian diteruskan kepada konsumen melalui kenaikan harga ponsel. Secara global, pengiriman smartphone kuartal kedua turun 11% secara tahunan—level terendah untuk periode tersebut sejak 2013—karena harga handset meningkat dan pembeli menunda pembelian. Dampaknya paling terasa pada perangkat entry-level dan kelas menengah, segmen yang sensitif terhadap perubahan harga. 517

Bagi Xiaomi, situasi ini sangat berat karena paparan perusahaan terhadap ponsel berharga rendah masih besar. Ketika biaya memori dan komponen lain naik, perusahaan harus memilih antara mempertahankan harga dan menerima margin yang lebih rendah, atau menaikkan harga dengan risiko kehilangan permintaan. Xiaomi mengambil jalan tengah dengan menaikkan harga dan mendorong bauran produk yang lebih mahal, tetapi langkah itu belum mampu menutup hilangnya volume penjualan. 23

Mengapa pengiriman Xiaomi turun lebih tajam?

Penurunan pengiriman Xiaomi termasuk yang paling tajam di antara lima produsen smartphone terbesar pada kuartal tersebut. Selain permintaan global yang lemah dan inflasi komponen, perusahaan menyebut telah melakukan optimalisasi portofolio dengan mengurangi pengiriman model kelas menengah dan bawah. 4

Strategi itu membantu Xiaomi mengurangi ketergantungan pada perangkat bermargin rendah dan menaikkan harga jual rata-rata. Namun, efeknya juga langsung terlihat pada jumlah unit. Pengiriman ponsel turun menjadi 31,2 juta unit dari 42,4 juta unit setahun sebelumnya. Harga jual rata-rata memang mencapai rekor 1.351 yuan, tetapi kenaikannya belum cukup untuk mengimbangi penurunan volume.

Persaingan yang semakin sengit turut memperburuk keadaan. Xiaomi tidak hanya bersaing dengan merek global, tetapi juga dengan produsen China lain yang sama-sama menghadapi biaya memori tinggi dan berebut konsumen yang semakin sensitif terhadap harga. Pelemahan subsidi dan permintaan elektronik konsumen di China juga menambah tekanan pada penjualan. 59

Strategi banyak produk: penyangga sekaligus beban

Xiaomi tidak lagi hanya bergantung pada smartphone. Perusahaan juga mengembangkan perangkat AIoT—seperti wearable dan perangkat rumah pintar—serta kendaraan listrik (EV). Portofolio yang lebih luas dapat mengurangi ketergantungan pada ponsel dan membuka peluang penjualan silang melalui ekosistem perangkat Xiaomi. 37

Namun, ekspansi ini memiliki konsekuensi. Bisnis otomotif membutuhkan investasi besar untuk pengembangan produk, kapasitas produksi, pemasaran, dan jaringan layanan. Xiaomi harus membiayai ekspansi EV ketika bisnis ponsel, yang selama ini menjadi mesin volume utama, sedang tertekan. Pertumbuhan pendapatan dari kendaraan listrik juga belum otomatis berarti profitabilitas yang berkelanjutan. 518

Mengapa investor masih optimistis?

Pasar tampaknya melihat penurunan kuartal ini sebagai fase tekanan yang mungkin mulai mendekati puncaknya. Manajemen Xiaomi mengatakan laju kenaikan harga memori berpotensi melambat pada paruh kedua 2026. Jika benar, biaya komponen dapat lebih mudah dikendalikan dan margin bisnis ponsel berpeluang membaik. 13

Ada beberapa alasan lain yang mendukung optimisme investor:

• Bauran ponsel makin premium. Penjualan perangkat dengan harga lebih tinggi dapat membantu menjaga pendapatan dan margin meski jumlah unit belum pulih. 2
• Posisi global masih kuat. Xiaomi tetap berada di tiga besar dunia dalam pengiriman smartphone selama 24 kuartal berturut-turut. 26
• EV terus tumbuh. Pengiriman kendaraan listrik pintar mencapai 104.199 unit pada kuartal kedua, naik 28,2% secara tahunan. 6
• Saham mencerminkan ekspektasi masa depan. Saham Xiaomi di Hong Kong naik hampir 20% sejak akhir Juni, yang menunjukkan investor mungkin sudah memperhitungkan kemungkinan pemulihan biaya memori dan kontribusi EV yang lebih besar. Namun, kenaikan harga saham tetap merupakan cerminan ekspektasi, bukan bukti bahwa profitabilitas jangka panjang sudah terjamin. 2

Tiga ujian untuk fase pemulihan berikutnya

1. Smartphone baru dan kenaikan harga

Peluncuran smartphone baru dengan spesifikasi dan harga lebih tinggi dapat memperkuat pendapatan per unit. Jika konsumen menerima strategi premium tersebut, Xiaomi bisa mempertahankan margin walaupun total pengiriman masih rendah. Sebaliknya, kenaikan harga lanjutan akibat biaya memori dapat kembali menekan permintaan, terutama di pasar negara berkembang dan segmen entry-level. 24

2. Kendaraan hibrida dan SUV SkyNomad

Seri SkyNomad memperluas jangkauan Xiaomi dari kendaraan listrik berbasis baterai ke SUV keluarga berteknologi extended-range atau kendaraan listrik dengan generator untuk memperpanjang jarak tempuh. Segmen ini berpotensi menjadi sumber penjualan baru, khususnya bagi konsumen keluarga, di tengah perlambatan pasar ponsel. Xiaomi menargetkan peluncuran di Eropa pada tahun depan. 17

Keberhasilan SkyNomad dapat mempercepat diversifikasi pendapatan Xiaomi. Namun, produk ini memasuki pasar otomotif China yang sangat kompetitif. Penjualan mobil domestik China telah turun selama 10 bulan berturut-turut hingga Juli, meningkatkan risiko perang harga dan margin kendaraan yang lebih rendah. 18

3. Ekspansi EV ke luar negeri

Penjualan di luar China dapat membantu Xiaomi mengurangi ketergantungan pada pasar domestik yang melemah. Akan tetapi, ekspansi tersebut juga menghadirkan tantangan baru, termasuk tarif, persetujuan regulator setempat, standar keselamatan, persyaratan kepatuhan, dan pengawasan yang lebih ketat terhadap kendaraan listrik asal China.

Hambatan-hambatan itu dapat meningkatkan biaya, memperlambat peluncuran, dan membatasi fleksibilitas harga. Bukti yang tersedia belum cukup untuk memastikan seberapa besar dampak finansial akhirnya bagi Xiaomi secara khusus.

Kesimpulan

Penurunan laba Xiaomi bukan disebabkan satu faktor tunggal. Krisis memori yang dipicu ledakan AI menaikkan biaya komponen dan membuat pemasok memprioritaskan pelanggan pusat data. Xiaomi kemudian menaikkan harga, mengurangi pengiriman model kelas menengah dan bawah, serta menghadapi permintaan ponsel yang melemah dan persaingan yang semakin agresif. Hasil akhirnya adalah penurunan pendapatan dan laba bersih terlaras sebesar 43% dalam kuartal ketiga berturut-turut.

Pemulihan Xiaomi kini tidak terlalu bergantung pada kembalinya volume ponsel murah. Tantangan utamanya adalah membuktikan bahwa ponsel premium, perangkat AIoT, dan bisnis EV yang dapat diskalakan—terutama SkyNomad serta penjualan luar negeri—mampu mendorong pertumbuhan tanpa mengorbankan margin.