AI Baidu Tumbuh Pesat, tetapi Iklan dan Laba Masih Tertekan

Kinerja Baidu pada kuartal II 2026 memperlihatkan dilema utama dalam transformasinya: bisnis AI berkembang cepat, tetapi mesin pendapatan tradisional berbasis iklan menyusut lebih cepat daripada kemampuan bisnis baru untuk menggantikannya.

Pendapatan total Baidu turun 4% secara tahunan menjadi RMB31,33 miliar—di bawah konsensus analis sebesar RMB31,96 miliar. Laba bersih juga merosot 68% menjadi RMB2,32 miliar. Pendapatan perusahaan kini telah menurun selama lebih dari setahun, sementara laba bersih turun lebih dari separuh untuk kuartal ketiga berturut-turut. 21011

Selain gagal memenuhi ekspektasi pendapatan, Baidu juga tidak mencapai perkiraan laba analis. Laba non-GAAP per American depositary share (ADS) tercatat RMB7,22, dibandingkan ekspektasi RMB9,84. 814

Bisnis lama masih menentukan hasil akhir

Layanan pemasaran online, yang selama ini menjadi fondasi keuangan Baidu, hanya menghasilkan RMB13,1 miliar pada kuartal tersebut—turun 19% dibandingkan setahun sebelumnya. Perusahaan menyebut persaingan untuk merebut perhatian pengguna semakin ketat. Baidu juga sengaja menunda monetisasi pencarian berbasis AI, sementara permintaan dari pengiklan yang lebih lemah menambah tekanan. 47

Situasi ini membuat transisi Baidu menjadi rumit secara finansial. Iklan pencarian selama ini menyediakan arus kas yang relatif mapan, sedangkan infrastruktur dan aplikasi AI memerlukan investasi besar sebelum dapat mencapai skala maupun margin yang sebanding. Baidu harus menjalankan dua agenda yang berlawanan: menjaga kualitas produk pencarian yang semakin berorientasi AI, sekaligus menerima monetisasi jangka pendek yang lebih rendah. 245

Pertumbuhan AI besar, tetapi belum cukup

Pendapatan Baidu Core AI-powered Business mencapai RMB12,5 miliar, naik 25% secara tahunan dan setara dengan 50% pendapatan Baidu General Business. Angka ini menunjukkan bahwa AI bukan lagi sekadar eksperimen tambahan dalam portofolio Baidu. 35

Pertumbuhan paling kuat datang dari infrastruktur. Pendapatan AI Cloud Infra naik 50% menjadi RMB7,3 miliar, sedangkan pendapatan GPU cloud melonjak 283% dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. Kinerja tersebut menunjukkan meningkatnya permintaan perusahaan terhadap kapasitas komputasi untuk mengadopsi AI. 3517

Namun, pertumbuhan satu segmen tidak otomatis mampu menutup penurunan segmen lain. Pendapatan Baidu General Business tercatat RMB25,2 miliar, turun 4% secara tahunan. Ini menegaskan bahwa portofolio AI yang berkembang belum berhasil membalikkan kontraksi bisnis Baidu secara keseluruhan. 6

Mengapa pivot AI menekan laba?

Baidu berinvestasi di berbagai lapisan teknologi, mulai dari model fondasi, AI cloud, aplikasi, chip buatan sendiri, hingga kendaraan otonom. Strateginya adalah menghubungkan distribusi dan data dari bisnis pencarian dengan infrastruktur serta teknologi yang diperlukan untuk menyediakan layanan AI dalam skala besar. 15

Investasi inilah yang turut menjelaskan mengapa kenaikan pendapatan AI belum memulihkan laba bersih. Penyediaan kapasitas cloud, pengembangan model, desain chip, dan sistem kendaraan otonom membutuhkan belanja awal yang besar serta menghadirkan risiko eksekusi. Area-area tersebut berpotensi menciptakan bisnis yang lebih besar dan berulang dalam jangka panjang, tetapi hasil finansialnya tidak seketika seperti pendapatan iklan.

Data kuartal II menunjukkan adanya daya tarik komersial pada AI cloud dan operasi inti berbasis AI. Namun, angka tersebut belum menunjukkan bahwa bisnis-bisnis baru itu sepenuhnya mampu menggantikan profitabilitas model lama Baidu. 135

Kendaraan otonom dan chip memperpanjang taruhan AI

Kendaraan otonom dan desain chip merupakan taruhan jangka panjang, bukan pengganti langsung bagi iklan pencarian. Kendaraan otonom memberi Baidu jalur untuk menerapkan kemampuan AI di dunia fisik. Sementara itu, chip buatan sendiri Kunlunxin memperluas strategi perusahaan hingga ke perangkat keras yang menopang beban kerja AI. 1

Langkah ini memperlebar ambisi Baidu, bukan hanya menambahkan fitur generatif ke mesin pencari. Perusahaan berupaya membangun platform terintegrasi yang mencakup model AI, infrastruktur cloud, aplikasi, chip, dan mobilitas.

Keuntungannya adalah Baidu dapat memiliki kendali lebih besar atas tumpukan teknologinya serta lebih banyak jalur monetisasi. Konsekuensinya, strategi tersebut membutuhkan modal lebih besar dan waktu yang lebih panjang sebelum menghasilkan imbal balik. 13

Apa arti hasil kuartal II bagi transformasi Baidu?

Hasil ini belum menunjukkan bahwa strategi AI Baidu gagal, tetapi jelas memperlihatkan bahwa strateginya masih belum tuntas. Pendapatan berbasis AI telah mencapai separuh pendapatan General Business, dan permintaan terhadap layanan cloud tumbuh cepat. Di sisi lain, pendapatan pemasaran online turun hampir seperlima, pendapatan total menyusut untuk kuartal kelima berturut-turut, dan laba tetap jauh di bawah tahun sebelumnya. 35913

Pertanyaan utamanya kini bukan lagi apakah Baidu serius berinvestasi di AI. Pertanyaannya adalah apakah AI cloud, aplikasi, chip, dan kendaraan otonom dapat berkembang cukup cepat—serta cukup menguntungkan—untuk menutup kemerosotan bisnis iklan.

Kuartal II menunjukkan bahwa fondasi platform baru Baidu mulai memiliki arti komersial. Namun, untuk saat ini, penurunan bisnis lama masih lebih cepat daripada hasil yang diberikan bisnis-bisnis baru tersebut. 235