Diplomasi Iran–Oman dan Peran Qatar Mendinginkan Harga Minyak—Seberapa Aman Selat Hormuz?

Upaya diplomatik yang melibatkan Iran, Oman, dan Qatar membuat pasar minyak sedikit bernapas lega. Pertemuan pejabat tinggi Iran dan Oman di Teheran, ditambah peran Qatar dalam mendorong perundingan regional, meningkatkan peluang dibukanya kembali Selat Hormuz secara bertahap—meski belum berarti jalur pelayaran itu telah normal. 31317

Rencana yang dibahas mencakup koridor navigasi sementara, pengelolaan bersama, pembersihan ranjau, serta kemungkinan pengaturan pendapatan atau biaya terkait pelayaran. Jika dapat diterapkan, skema tersebut akan mengurangi risiko penutupan berkepanjangan di salah satu jalur energi paling penting dunia. 313

Harga minyak langsung merespons

Pasar menilai jalur diplomatik dan tekanan ekonomi lebih kecil risikonya terhadap pasokan dibandingkan eskalasi militer baru. Pada 25 Agustus, harga minyak mentah Brent turun US$3,59 atau 3,9% menjadi US$88,58 per barel—penutupan terendah dalam sepekan. Harga West Texas Intermediate (WTI), patokan minyak Amerika Serikat, juga turun US$2,65 atau 3,1% menjadi US$82,36 per barel. 6

Penurunan ini menunjukkan bahwa sebagian "premi kepanikan" mulai hilang dari harga minyak. Investor kini memperhitungkan kemungkinan de-eskalasi dan pembukaan kembali sebagian jalur pelayaran, bukan hanya skenario konflik yang terus memburuk. 69

Namun, pasar belum menilai krisis telah selesai. Badan Informasi Energi Amerika Serikat (EIA) memperkirakan harga Brent baru akan mulai turun ketika lalu lintas kapal melalui Selat Hormuz meningkat secara bertahap dan produksi minyak yang sempat dihentikan kembali beroperasi. EIA masih memproyeksikan harga Brent rata-rata sekitar US$85 per barel pada kuartal III 2026—US$11 lebih tinggi dibandingkan proyeksi sebelumnya. 1

Mengapa pembukaan Hormuz belum bisa dianggap pasti?

Pertama, rencana koridor tersebut masih bersifat kondisional dan belum lengkap secara operasional. Iran menyatakan pembukaan kembali bergantung pada pemenuhan komitmen Amerika Serikat dalam pengaturan sementara. Di lapangan, pembukaan yang bertahan lama juga memerlukan pencabutan blokade dan kendala sanksi oleh AS, jaminan keamanan maritim yang kredibel, serta pembersihan ranjau yang tuntas. 346

Kedua, arus energi masih jauh di bawah tingkat sebelum perang. Aliran minyak mentah dan produk olahan melalui Selat Hormuz sebelumnya rata-rata sekitar 18 juta barel per hari. Angka itu turun menjadi 4,8 juta barel per hari pada Juli dan sekitar 2 juta barel per hari pada awal Agustus. Data berikutnya juga menunjukkan lalu lintas kapal pengangkut komoditas mencapai titik terendah dalam tiga bulan. 45

Ancaman terbesar justru berada di pasar bahan bakar olahan

Masalahnya bukan hanya berapa banyak minyak mentah yang dapat melewati selat, tetapi juga kapasitas pengolahan minyak menjadi solar, bahan bakar jet, dan produk lainnya. Pemrosesan di kilang-kilang Timur Tengah diperkirakan 2,9 juta barel per hari di bawah level sebelum perang pada kuartal II dan masih akan 2,2 juta barel per hari lebih rendah pada kuartal III. Serangan Ukraina juga menekan kapasitas kilang Rusia hingga mendekati titik terendah dalam hampir dua dekade. 2

Pasar diesel menjadi titik paling sensitif. Persediaan distilat AS—yang terutama mencakup diesel dan minyak pemanas—terus menurun, sementara gangguan ekspor dari Timur Tengah dan berkurangnya ekspor Rusia memperketat pasokan global. Akibatnya, harga bahan bakar olahan dan margin kilang dapat tetap tinggi meskipun harga minyak mentah utama mulai turun. 2810

Dengan demikian, diplomasi Iran–Oman dan keterlibatan Qatar memang berhasil mengurangi risiko langsung dalam persepsi pasar. Tetapi premi risiko geopolitik belum hilang. Pada pertengahan Agustus, harga minyak masih sekitar 50% lebih tinggi dibandingkan awal tahun. 4

Serangan baru, kegagalan menjalankan koridor, pemulihan arus yang lebih lambat dari perkiraan, atau pengetatan sanksi terhadap Iran dapat dengan cepat menghidupkan kembali premi tersebut dan membalikkan penurunan harga Brent maupun WTI. Untuk saat ini, pasar sedang menghargai kemungkinan pembukaan bertahap—bukan pembukaan Selat Hormuz yang sudah tuntas. 13