Dampak Pengumuman Sanksi Iran AS terhadap Minyak, Saham Eropa, Dolar, dan Bitcoin

Mengapa pasar merespons lebih tenang?

Pengumuman Departemen Keuangan Amerika Serikat dipandang tidak langsung mengganggu arus energi yang terkait dengan Iran separah yang sebelumnya dikhawatirkan. Washington memang memperluas cakupan aktivitas yang dapat dikenai sanksi sekunder—hukuman terhadap pihak atau negara ketiga yang membantu Iran—tetapi memberikan waktu bagi negara-negara terkait untuk menyesuaikan diri. 16

Dampaknya, kekhawatiran mengenai guncangan pasokan minyak dalam waktu dekat mereda. Imbal hasil obligasi pemerintah turun, sedangkan selera risiko global tetap campuran dan tidak berubah menjadi aksi jual besar-besaran di seluruh aset. 16

Dampak ke berbagai pasar

• Minyak: Harga minyak mentah turun lebih dari 2 dolar AS per barel, setelah sebelumnya telah melemah sekitar 1,5%. Para pedagang menyimpulkan bahwa langkah tersebut tidak langsung mengeluarkan volume besar minyak Iran dari pasar. 23
• Saham Eropa: Indeks STOXX 600 berakhir nyaris datar. Harga minyak yang lebih rendah dan turunnya imbal hasil obligasi memberi dukungan, tetapi pelemahan saham teknologi serta ketidakpastian terkait Iran membatasi kenaikan. 83
• Obligasi pemerintah: Imbal hasil Treasury AS turun. Penurunan harga minyak dan kelegaan bahwa sanksi tidak langsung dibuat lebih menghukum menjadi faktor pendukung, dan perbaikan di pasar obligasi turut membantu saham. 37
• Dolar AS: Meski sempat berada di dekat level terendah dalam sekitar tiga bulan, dolar menguat setelah pengumuman sanksi Iran dan di tengah ketidakpastian kebijakan perdagangan. 14
• Bitcoin: Bitcoin naik tipis ke sekitar 79.000 dolar AS. Pergerakan ini menunjukkan bahwa investor belum melakukan perpindahan tegas menuju aset berisiko rendah maupun masuk besar-besaran ke aset kripto. 14

Perhatian investor selanjutnya

Laporan Nvidia

Hasil kinerja Nvidia pada Rabu menjadi ujian penting bagi reli saham yang dipimpin tema kecerdasan buatan. Konsensus memperkirakan pendapatan kuartalan sekitar 92 miliar dolar AS. Namun, perhatian investor kemungkinan lebih besar tertuju pada permintaan ke depan dan panduan manajemen dibandingkan sekadar angka pendapatan yang sudah tercapai. 51

Arah kebijakan The Fed

Pidato utama pertama Ketua The Fed Kevin Warsh di simposium Jackson Hole pada Jumat juga menjadi agenda penting. Pasar ingin mengetahui bagaimana ia menimbang inflasi yang masih bertahan, kenaikan imbal hasil jangka panjang, dan pertumbuhan ekonomi—serta apakah kebijakan moneter akan tetap terlihat independen di tengah tekanan politik. 61

Data inflasi PCE

Data PCE pekan ini, yang menjadi ukuran inflasi pilihan Federal Reserve, dapat mengubah ekspektasi pasar terhadap kebijakan suku bunga pada September. Probabilitas kenaikan suku bunga pada September yang tersirat di pasar berada di sekitar 40%. Karena itu, data yang lebih panas dari perkiraan atau pesan Warsh yang lebih hawkish dapat mendorong imbal hasil obligasi, dolar, dan saham yang sensitif terhadap suku bunga bergerak tajam. 2

Risiko yang masih membayangi

Investor masih harus menyeimbangkan sejumlah risiko: jalur pasokan energi yang rentan, kemungkinan eskalasi konflik dengan Iran, gangguan tarif dan perdagangan, posisi fiskal yang terbebani serta pasokan utang jangka panjang, dan inflasi yang sulit turun.

Kenaikan harga minyak dan imbal hasil obligasi juga berpotensi menekan pertumbuhan ekonomi sekaligus menguji valuasi saham berbasis kecerdasan buatan. 63

Kesimpulan terpentingnya: pengumuman sanksi tersebut hanya memberi kelonggaran dari sisi waktu, bukan menghapus risikonya. Detail penerapan, kemungkinan pembalasan, penegakan sanksi terhadap mitra dagang Iran, dan gangguan baru terhadap pengiriman minyak dapat dengan cepat membalikkan penurunan awal harga minyak dan imbal hasil obligasi. 16