Nvidia Dekati Rebellions, Sinyal Perebutan Teknologi AI Inference

Nvidia dilaporkan tengah menjajaki kerja sama dengan Rebellions, perancang chip AI asal Korea Selatan. Bentuknya masih terbuka—mulai dari kemitraan teknis, investasi saham, hingga akuisisi—dan pembicaraan tersebut belum tentu berakhir dengan transaksi.

Apa yang terjadi antara Nvidia dan Rebellions?

Bloomberg melaporkan bahwa CEO Nvidia Jensen Huang bertemu dengan salah satu pendiri sekaligus CEO Rebellions, Sunghyun Park, di kantor pusat Nvidia di Santa Clara pada pekan 21 Agustus. Menurut sumber yang mengetahui pembicaraan tersebut, keduanya membahas kemungkinan kerja sama, bukan kesepakatan yang sudah ditandatangani atau transaksi yang telah diumumkan.

Perbedaan ini penting. Belum ada informasi mengenai valuasi transaksi, syarat kesepakatan, atau komitmen Nvidia untuk membeli Rebellions. Hasil akhirnya bisa berupa hubungan komersial, investasi minoritas, akuisisi, atau tidak ada kesepakatan sama sekali.

Mengapa Rebellions menarik bagi Nvidia?

Didirikan pada 2020, Rebellions mengembangkan neural-processing unit (NPU) untuk AI inference—tahap ketika model AI yang sudah dilatih menghasilkan jawaban atau prediksi. Segmen ini semakin penting karena perusahaan membutuhkan chip yang mampu menjalankan model AI dengan kinerja tinggi sekaligus hemat energi.

Rebellions telah mengumpulkan sekitar US$850 juta. Putaran pendanaan terbarunya sebesar US$400 juta menempatkan valuasi perusahaan di kisaran US$2,34 miliar dan melibatkan Korea National Growth Fund, investor yang didukung pemerintah Korea Selatan. Para pendukung Rebellions juga mencakup pemain semikonduktor dan teknologi seperti SK Hynix, Samsung Ventures, dan Arm.

Profil tersebut memberi Rebellions nilai strategis yang lebih luas daripada sekadar produk yang dimilikinya saat ini. Nvidia mungkin sedang menilai akses ke teknologi inference, talenta teknik, hubungan komersial, atau posisi di ekosistem semikonduktor AI Korea Selatan yang sedang berkembang. Namun, laporan yang tersedia belum menunjukkan aset mana yang menjadi fokus utama pembicaraan.

Rencana IPO menghadirkan jalur alternatif

Rebellions juga tengah mempersiapkan penawaran saham perdana di Korea Selatan. Bloomberg melaporkan bahwa perusahaan telah menunjuk JPMorgan sebagai penjamin emisi global utama dan menargetkan IPO di Seoul pada akhir 2026 atau awal 2027.

Dalam pernyataan terpisah kepada Reuters, Park mengatakan Rebellions berharap menyiapkan dokumen pengajuan hingga akhir 2026 dan sedang mempertimbangkan pencatatan di KOSPI pada kuartal pertama atau kedua 2027, bergantung pada kondisi pasar.

Dengan demikian, kesepakatan dengan Nvidia akan beririsan dengan rencana pasar modal yang sudah berjalan. Investasi atau kemitraan komersial dapat memungkinkan Rebellions tetap menempuh jalur IPO, sedangkan akuisisi penuh berpotensi menggantikannya. Belum ada satu pun skenario tersebut yang dikonfirmasi.

Kesepakatan Groq menjadi contoh pendekatan Nvidia

Kesepakatan Nvidia dengan startup chip AI Amerika Serikat, Groq, menunjukkan bahwa kata “kesepakatan” tidak selalu berarti akuisisi konvensional. Groq menyebut pengaturan tersebut sebagai perjanjian lisensi teknologi non-eksklusif. Pendiri sekaligus CEO-nya, Jonathan Ross, dan sejumlah eksekutif senior kemudian bergabung dengan Nvidia, sementara perusahaan yang tersisa tetap beroperasi secara independen.

Struktur itu memberi Nvidia akses ke teknologi inference dan talenta penting tanpa secara terbuka membeli seluruh startup. Karena laporan mengenai Rebellions juga menyebut kerja sama teknologi dan investasi sebagai opsi selain akuisisi, pola fleksibel serupa menjadi salah satu kemungkinan—meski belum ada konfirmasi bahwa Nvidia akan mengulanginya.

Perbandingan dengan Groq bukan bukti bahwa transaksi Rebellions akan memiliki struktur yang sama. Contoh tersebut lebih tepat dilihat sebagai gambaran mengenai sejumlah cara yang belakangan digunakan Nvidia untuk memperkuat kapabilitas inference-nya.

Apa yang dapat mempersulit akuisisi penuh?

Akuisisi penuh kemungkinan akan mendapat sorotan lebih besar dibandingkan perjanjian lisensi atau investasi minoritas. Laporan yang ada menyebut potensi pertanyaan antimonopoli di Amerika Serikat dan yurisdiksi lain, serta ketidakpastian mengenai sikap Korea Selatan terhadap perusahaan chip AI domestik yang dianggap strategis.

Pendanaan yang terkait dengan pemerintah Korea Selatan dan peran Rebellions dalam upaya membangun kemampuan chip AI domestik dapat membuat penjualan perusahaan menjadi isu sensitif. Namun, hal ini baru merupakan pertimbangan potensial, bukan bukti bahwa regulator telah membuka penyelidikan. Tidak ada penyelidikan semacam itu yang disebut dalam laporan yang tersedia.

Jadwal IPO juga menjadi faktor praktis. Rebellions harus menimbang kepastian dan dukungan strategis dari transaksi dengan Nvidia terhadap independensi serta akses pendanaan melalui bursa saham.

Perkembangan berikutnya yang perlu dipantau

Agenda terdekat Nvidia adalah laporan keuangan kuartal kedua tahun fiskal 2027 pada 26 Agustus, dengan panggilan konferensi dijadwalkan pukul 14.00 waktu Pasifik. Menurut pengumuman hubungan investor Nvidia, acara tersebut akan mencakup sesi tanya jawab untuk analis keuangan dan investor institusional.

Acara itu dapat memunculkan pertanyaan mengenai AI inference, kemitraan, atau akuisisi. Namun, tidak ada dasar untuk menganggap Nvidia akan membahas pembicaraan dengan Rebellions yang belum dikonfirmasi.

Untuk saat ini, kesimpulan yang paling aman masih terbatas: Nvidia dilaporkan menjajaki beberapa cara untuk bekerja sama dengan perusahaan chip inference Korea Selatan yang memiliki pendanaan kuat, sementara Rebellions tetap mempersiapkan kemungkinan IPO.