Mengapa Risiko Selat Hormuz Mendorong Tarif Supertanker ke US$510.000 per Hari

Yang menyusut bukan seluruh armada VLCC dunia, melainkan kelompok kapal yang pemiliknya, awaknya, penanggung asuransinya, dan penyewanya bersedia menerima pelayaran melalui koridor berisiko tinggi. Pemilik kapal yang memiliki pengalaman operasi di kawasan tersebut atau lebih siap menanggung risikonya dapat meminta kompensasi lebih besar. Kapal lainnya ditahan atau dialihkan.

Mekanismenya membentuk tekanan kapasitas yang sederhana:

1. Eksportir membutuhkan kapal untuk mengangkut minyak mentah dari Teluk.
2. Risiko keamanan mengurangi atau menunda sebagian kapal yang tersedia.
3. Penyewa kapal berebut sisa kapal yang bersedia beroperasi.
4. Pemilik kapal menaikkan tarif untuk mengompensasi kelangkaan dan risiko.

Asuransi risiko perang membuat biaya sulit diprediksi

Asuransi risiko perang menambah lapisan biaya lain dalam pengiriman. Setelah gencatan senjata pada Juni, premi sempat turun dari sekitar 5% menjadi 2% dari nilai kapal, menurut pialang yang dikutip dalam pemberitaan. Namun, penurunan itu belum menandakan kembalinya kondisi normal secara permanen.

Ketika serangan kembali terjadi, harga premi menjadi sangat bergejolak. Salah satu laporan memperkirakan kisarannya sekitar 3%–10% dari nilai lambung kapal. Dengan demikian, kapal tanker senilai US$100 juta dapat menghadapi premi risiko perang sekitar US$3 juta hingga US$10 juta. Pemberitaan lain juga menyebut perusahaan asuransi enggan menanggung pelayaran melalui jalur yang rentan serangan.

Bagi penyewa kapal, situasi ini membuat total biaya perjalanan sulit dihitung sejak awal. Bagi pemilik kapal, tarif angkutan harus cukup tinggi untuk menutup bukan hanya waktu dan biaya operasional, tetapi juga ketidakpastian asuransi serta kemungkinan gangguan selama perjalanan.

Akibatnya, jumlah kapal yang benar-benar bersedia melintasi Hormuz semakin terbatas.

Kenaikan produksi OPEC+ menambah tekanan pada armada

Tekanan terhadap pasokan kapal terjadi bersamaan dengan meningkatnya potensi pasokan minyak. OPEC+ menyepakati kenaikan target produksi sebesar 188.000 barel per hari mulai Agustus. Dengan keputusan tersebut, total kenaikan sejak April mendekati 800.000 barel per hari, menurut Reuters.

Tambahan produksi minyak dari Teluk tidak otomatis berarti kebutuhan VLCC meningkat dalam jumlah yang sama. Dampaknya bergantung pada tujuan penjualan minyak, jarak pengiriman, dan kemungkinan penggunaan rute alternatif. Namun, bertambahnya minyak mentah Timur Tengah untuk diekspor meningkatkan kebutuhan potensial terhadap kapal tanker ketika semakin sedikit pemilik kapal yang ingin menggunakan Selat Hormuz.

Tekanan itu juga tampak dari arus minyak yang dialihkan dan transaksi oportunistis. Impor minyak mentah Timur Tengah ke Amerika Serikat diproyeksikan mencapai sekitar 600.000 barel per hari pada Agustus, level tertinggi sejak perang dimulai. Pembukaan singkat Selat Hormuz dan pengalihan minyak Arab Saudi melalui Terusan Suez turut mengarahkan muatan ke pelabuhan-pelabuhan Amerika.

Mengapa tarif acuan menjadi lebih sulit dibaca?

Tarif angkutan biasanya paling informatif ketika pasar memiliki banyak peserta yang bersedia bertransaksi dan aktivitas pelayaran berlangsung rutin. Kondisi di sekitar Hormuz justru membuat pasar menjadi sangat tipis:

• Pergerakan kapal sangat terbatas.
• Ketentuan asuransi berbeda-beda antar kapal dan perjalanan.
• Sebagian pemilik kapal menghindari rute tersebut sepenuhnya.
• Penyewa tetap harus mendapatkan kapal untuk pengiriman minyak dalam waktu dekat.
• Satu transaksi dapat mengubah ekspektasi pasar secara drastis.

Karena itu, penilaian US$510.000 per hari mencerminkan kelangkaan dan risiko yang nyata, tetapi tidak boleh dianggap sebagai harga yang sepenuhnya mewakili pasar tanker normal dengan transaksi yang dalam dan likuid. Pengaruh transaksi Sinokor terhadap tarif acuan, ditambah kelangkaan pemilik kapal yang bersedia berlayar, menunjukkan mengapa hanya beberapa transaksi dapat berdampak sangat besar.

Inti lonjakan ini bukan sekadar “lebih banyak minyak berarti ongkos angkut lebih mahal”. Tarif melonjak karena risiko keamanan kembali meningkat, asuransi menjadi mahal dan tidak pasti, jumlah kapal yang berpartisipasi menyusut, serta potensi tambahan muatan minyak dari Teluk meningkat.

Selama keamanan pelayaran dan kemampuan memperoleh perlindungan asuransi belum pulih secara bersamaan, pendapatan VLCC dapat tetap tinggi meskipun sinyal diplomatik sementara menunjukkan Selat Hormuz mulai dibuka kembali.