Mengapa Krisis Selat Hormuz Menguntungkan Brazil dan Guyana—Namun Menekan Negara Pengimpor

Krisis Selat Hormuz mengubah cara pasar minyak menilai pasokan. Sebelumnya, perhatian lebih banyak tertuju pada kemungkinan kelebihan pasokan. Kini, isu utamanya adalah keamanan, keandalan, dan logistik.

Menurut data Kpler yang dikutip Reuters, arus minyak mentah dan produk olahan melalui jalur tersebut turun dari sekitar 18 juta barel per hari sebelum konflik menjadi 4,8 juta barel per hari pada Juli dan rata-rata sekitar 2 juta barel per hari selama Agustus.

Guncangan ini tidak sekadar mengurangi jumlah barel yang tersedia. Pasokan dari kawasan Teluk menjadi lebih sulit dan mahal untuk dikirim, kilang-kilang Asia terdorong mencari sumber alternatif, dan minyak yang dapat mencapai pembeli tanpa melewati titik sempit tersebut menjadi semakin bernilai.

Eksportir Amerika Latin di kawasan Atlantik berada dalam posisi yang relatif diuntungkan. Namun, keunggulan ini lebih tepat dibaca sebagai peluang strategis jangka pendek—belum sebagai bukti bahwa pola perdagangan minyak dunia telah berubah secara permanen.

Mengapa gangguan Hormuz menaikkan harga minyak dan ongkos pelayaran

Kekurangan pasokan fisik hanyalah sebagian dari masalah. Ketika kapal menghadapi serangan, asuransi yang tidak tersedia, atau premi yang terlalu mahal, kargo yang secara teknis masih ada bisa menjadi tidak layak secara komersial.

Dampaknya terasa dalam bentuk ongkos angkut yang lebih tinggi, rute yang lebih panjang, keterlambatan, serta berkurangnya jumlah kapal tanker yang bersedia berlayar. Semua faktor itu menambahkan premi logistik ke harga minyak mentah.

Harga pasar mencerminkan ketidakpastian tersebut. Brent ditutup pada US$88,52 per barel pada 14 Agustus, kemudian bergerak di atas US$91 ketika investor menimbang pernyataan yang saling bertentangan tentang apakah selat itu benar-benar terbuka bagi pelayaran. Dengan demikian, kenaikan harga tidak hanya mencerminkan nilai minyak, tetapi juga risiko untuk memperoleh, mengasuransikan, dan mengirimkannya.

Jeda diplomatik yang bersifat sementara turut mempertahankan risiko tersebut. Memorandum Juni mengatur mekanisme lintas aman hanya selama 60 hari. Amerika Serikat kemudian memberlakukan kembali blokadenya setelah serangan kembali terjadi, menurut rangkuman Congressional Research Service. Ketika perundingan buntu, kilang dan perusahaan perdagangan memiliki alasan lebih kuat untuk mencari kontrak alternatif serta menyimpan persediaan tambahan.

Mengapa Brazil dan Guyana menjadi penerima manfaat paling jelas

Brazil dan Guyana memperoleh kombinasi keunggulan geografis dan pertumbuhan produksi. Produksi lepas pantai kedua negara berada di kawasan Atlantik, sehingga kargo yang menuju Asia tidak perlu melewati Selat Hormuz.

Hal itu tidak menjadikan minyak mereka pengganti sempurna bagi semua jenis minyak dari Teluk. Kualitas minyak mentah, kecocokan dengan fasilitas kilang, ketersediaan tanker, dan biaya pengiriman tetap menjadi pertimbangan. Namun, ketika pengiriman dari Teluk tidak pasti, pasokan Atlantik yang dapat diandalkan menjadi lebih berharga.

Keunggulan mereka juga didukung oleh pertambahan produksi nyata, bukan sekadar lokasi geografis. Administrasi Informasi Energi Amerika Serikat (EIA) memperkirakan Brazil, Guyana, dan Argentina secara gabungan akan menambah 0,4 juta barel per hari pada 2026—setengah dari proyeksi kenaikan produksi minyak mentah global sebesar 0,8 juta barel per hari. Badan Energi Internasional (IEA) juga menempatkan Brazil, Guyana, dan Argentina sebagai salah satu kontributor utama pertumbuhan pasokan di luar OPEC+ pada 2026.

Krisis ini membuka beberapa sumber keuntungan bagi Brazil dan Guyana:

• Harga jual yang lebih tinggi: Premi risiko yang lebih luas dapat meningkatkan nilai kargo ekspor.
• Akses yang lebih besar ke pembeli Asia: Kilang yang mencari pasokan tanpa melewati Hormuz mungkin lebih bersedia membeli dari produsen di kawasan Atlantik.
• Nilai strategis yang meningkat: Produksi baru kini bernilai bukan hanya sebagai tambahan pasokan, tetapi juga sebagai perlindungan terhadap gangguan geopolitik.

Krisis ini tidak menciptakan ekspansi lapangan pragaraman Brazil atau pertumbuhan lepas pantai Guyana. Krisis tersebut membuat tren yang sudah berlangsung menjadi lebih penting secara komersial dan strategis.

Argentina memperkuat respons pasokan regional

Argentina menjadi bagian dari cerita pertumbuhan pasokan tersebut melalui ekspansi Vaca Muerta. EIA memperkirakan produksi Argentina naik dari rata-rata 670.000 barel per hari pada 2024 menjadi 740.000 barel per hari pada 2025. Vaca Muerta diperkirakan menyumbang 62% produksi Argentina antara Januari dan Oktober 2025.

Argentina belum sefleksibel Brazil atau Guyana dalam mengekspor minyak. Kapasitas pipa, infrastruktur pelabuhan, dan kebutuhan pasar domestik menentukan seberapa cepat tambahan produksi minyak serpih dapat dikirim ke pembeli luar negeri.

Meski begitu, kenaikan produksi memperbesar kontribusi potensial Amerika Selatan terhadap pasokan global dan secara bertahap mengurangi ketergantungan kawasan tersebut pada minyak impor.

Peluang Venezuela lebih bersyarat

Venezuela dapat memperoleh manfaat dari harga yang lebih tinggi dan meningkatnya permintaan terhadap minyak mentah berat non-Teluk. Namun, bukti yang tersedia belum mendukung anggapan bahwa peluang Venezuela setara dengan peluang Brazil atau Guyana.

Pemulihan produksi dan pertumbuhan ekspor Venezuela bergantung pada keandalan operasional, kondisi infrastruktur, investasi, paparan sanksi, mekanisme pembayaran, serta akses pelayaran.

Perbedaan ini penting. Brazil dan Guyana mendapat manfaat dari pertumbuhan produksi yang sedang berjalan serta akses Atlantik yang relatif langsung. Venezuela memang dapat memanfaatkan kondisi pasar yang menguntungkan, tetapi untuk mengubahnya menjadi peningkatan ekspor dan penerimaan negara yang berkelanjutan, berbagai kendala di luar harga minyak masih harus diselesaikan.

Eksportir mendapat keuntungan, importir menanggung guncangan

Dampak krisis ini sangat tidak merata. Negara pengekspor minyak dapat menikmati penerimaan ekspor dan pendapatan publik yang lebih tinggi ketika harga naik. Negara pengimpor bahan bakar menghadapi perhitungan yang berlawanan: tagihan impor membengkak, subsidi tertekan, biaya transportasi meningkat, dan daya beli rumah tangga melemah.

IMF mengidentifikasi negara-negara Amerika Tengah yang bergantung pada impor energi serta negara-negara Karibia yang mengandalkan pariwisata sebagai pihak yang sangat rentan terhadap kenaikan biaya energi. Kenaikan harga bahan bakar dapat merambat ke pembangkitan listrik, transportasi darat, distribusi pangan, tarif penerbangan, dan operasional kapal pesiar. Artinya, dampaknya jauh lebih luas daripada pasar minyak mentah semata.

Ada satu komplikasi penting di kawasan ini: status sebagai pengekspor minyak mentah tidak otomatis membuat suatu negara kebal terhadap inflasi bahan bakar olahan. Sebuah negara dapat mengekspor minyak mentah sekaligus mengimpor bensin, solar, atau produk olahan lainnya. Konsumen tetap terekspos pada harga global dan ongkos pengiriman.

Mengapa dampaknya dapat bertahan setelah Hormuz dibuka kembali

Pembukaan kembali selat tersebut dapat segera meredakan pasar minyak mentah, tetapi harga eceran dan rantai pasok yang lebih luas mungkin menyesuaikan dengan lebih lambat.

UN Trade and Development memperingatkan bahwa sistem pangan dan transportasi membutuhkan waktu lebih lama untuk pulih karena jaringan pelayaran yang terganggu perlu ditata ulang.

Keterlambatan ini sangat penting bagi negara-negara kepulauan kecil yang mengimpor bahan bakar sekaligus pangan. UNCTAD melaporkan bahwa rumah tangga di Karibia masih menghadapi kenaikan biaya bahan bakar dan listrik meskipun harga minyak bergerak mendekati tingkat sebelum krisis. Penurunan harga acuan tidak serta-merta membalikkan kontrak angkutan, persediaan yang dibeli dengan harga tinggi, biaya utilitas, atau tekanan fiskal yang telah terakumulasi.

ECLAC juga memperkirakan rata-rata harga minyak pada 2026 tetap lebih tinggi dibandingkan rata-rata 2025, bahkan dalam skenario harga mereda pada paruh akhir tahun. Hasilnya adalah ekonomi kawasan yang bergerak dalam dua kecepatan: eksportir dapat menikmati keuntungan besar, sementara importir masih harus menyerap biaya yang lebih tinggi.

Apakah pergeseran perdagangan ini akan permanen?

Kemungkinan besar belum—setidaknya untuk saat ini. Agar permintaan Asia benar-benar beralih secara permanen ke minyak Amerika Latin, beberapa kondisi harus bertahan:

1. Ketidakamanan di Hormuz harus berlangsung cukup lama hingga mengubah perilaku kilang dan pola kontrak.
2. Brazil, Guyana, serta pemasok Atlantik lainnya harus mampu mempertahankan pertumbuhan produksi yang andal.
3. Jenis minyak mentah mereka harus sesuai dengan kebutuhan kilang-kilang Asia.
4. Kapasitas tanker, asuransi, dan ongkos angkut harus membuat rute tersebut tetap kompetitif.
5. Pasokan dari Teluk harus tetap kurang dapat diandalkan dibandingkan keunggulan biaya dan jarak yang selama ini dimilikinya.

Jika lalu lintas melalui Hormuz kembali normal secara meyakinkan, eksportir Teluk dapat merebut kembali sebagian besar posisinya di pasar Asia. Pertumbuhan produksi Amerika Latin yang bersifat struktural akan tetap penting, tetapi premi harga dan tambahan pangsa pasar yang dipicu oleh krisis kemungkinan menyusut.

Warisan krisis yang lebih tahan lama mungkin bersifat strategis, bukan berupa perubahan permanen dalam arus perdagangan. Gangguan ini menunjukkan kepada para pengelola kilang pentingnya diversifikasi geografis. Pada saat yang sama, produsen melihat bahwa pasokan Atlantik yang andal dapat memperoleh premi ketika titik sempit energi utama dunia menjadi tidak aman.

Bagi Brazil dan Guyana, hal itu merupakan keunggulan jangka pendek yang berarti. Bagi Amerika Tengah dan Karibia, krisis ini menjadi pengingat bahwa gangguan maritim yang terjadi jauh dari kawasan tersebut dapat dengan cepat berubah menjadi persoalan biaya hidup di dalam negeri.