Mengapa Harga Solar Tertekan: Rusia, Selat Hormuz, dan Kilang yang Nyaris Penuh

Krisis solar yang sedang berlangsung lebih tepat dipahami sebagai krisis kapasitas kilang dan jalur pengiriman, bukan semata-mata kekurangan minyak mentah. Serangan Ukraina telah merusak kapasitas pengolahan Rusia dan mendorong Moskwa membatasi ekspor solar. Di sisi lain, konflik dan gangguan di sekitar Selat Hormuz menghambat atau membuat sebagian produksi Timur Tengah terjebak. Kilang yang masih beroperasi pun harus membagi kapasitasnya untuk menghasilkan bensin, solar, dan bahan bakar jet.

Akibatnya, pasar produk minyak olahan mengetat bahkan ketika pasokan minyak mentah dan tingkat operasi kilang domestik tampak relatif tinggi.

Pembatasan ekspor Rusia menghilangkan penyangga pasar

Rusia membatasi ekspor solar setelah serangan drone Ukraina merusak jaringan kilangnya dan turut memicu kelangkaan bahan bakar di dalam negeri. Dampaknya terasa secara global karena Rusia merupakan salah satu pemasok penting solar dan gasoil melalui jalur laut.

Pemuatan solar dan gasoil dari Rusia turun menjadi 234.000 barel per hari pada 1–10 Juli, dibandingkan rata-rata sekitar 817.000 barel per hari pada 2025, menurut data yang dikutip Reuters.

Pasar langsung merespons. Kontrak berjangka solar AS melonjak 11% menjadi 154 dolar AS per barel setelah larangan ekspor diumumkan. Reuters juga melaporkan bahwa serangan Ukraina mendorong aktivitas pengolahan Rusia mendekati titik terendah dalam hampir dua dekade.

Persoalannya bukan hanya jumlah barel yang hilang dari perdagangan. Negara pengekspor seperti Rusia biasanya berfungsi sebagai pemasok fleksibel ketika wilayah lain mengalami gangguan. Begitu pasokan itu ditahan, pembeli harus berebut kargo pengganti dari kelompok pemasok yang lebih kecil.

Gangguan di Selat Hormuz memperparah masalah kilang

Konflik Iran dan gangguan di sekitar Selat Hormuz menimbulkan guncangan kedua. Kilang-kilang Timur Tengah menghadapi kombinasi kerusakan fisik, akses yang terbatas terhadap minyak mentah sebagai bahan baku, serta kesulitan logistik untuk mengirimkan produk olahan.

Badan Energi Internasional atau IEA memperkirakan pengolahan minyak di Timur Tengah berada 2,9 juta barel per hari di bawah level sebelum perang pada kuartal II. IEA juga memproyeksikan kapasitas tersebut masih 2,2 juta barel per hari lebih rendah pada kuartal III.

Laporan sebelumnya memperkirakan penghentian operasi kilang yang berkaitan dengan konflik Iran dan Ukraina telah mencapai hampir 9% dari kapasitas pengolahan global. Hingga 7 Mei, konflik Iran disebut telah menutup kapasitas sebanyak 3,52 juta barel per hari. Estimasi industri lain menempatkan kapasitas kilang yang terdampak kedua perang tersebut sekitar 5 juta barel per hari.

Angka-angka itu menggambarkan kapasitas yang terdampak, bukan berarti seluruhnya berubah menjadi kehilangan produk jadi dalam jumlah yang sama. Namun, angka tersebut menunjukkan mengapa gangguan di kilang bisa lebih merusak daripada perubahan sementara pada produksi minyak mentah: minyak mentah tetap harus diolah menjadi produk tertentu yang dibutuhkan konsumen dan dunia usaha.

Mengapa kilang tidak bisa begitu saja memproduksi lebih banyak solar

Bensin, solar, dan bahan bakar jet dihasilkan secara bersamaan dalam proses pengilangan. Kilang memang dapat mengubah komposisi produksinya dalam batas tertentu, tetapi tidak bisa terus-menerus memaksimalkan solar tanpa memengaruhi produksi bensin, bahan bakar jet, biaya minyak mentah, atau keekonomian operasinya.

Hal ini menciptakan persaingan antarproduk. Jika permintaan bahan bakar jet meningkat atau margin bensin menjadi lebih menarik, pasar tidak bisa mengasumsikan bahwa setiap barel minyak mentah yang tersedia akan berubah menjadi solar.

IEA mengatakan margin pengolahan solar, bahan bakar jet, dan bensin melonjak pada Juli. Permintaan musiman bertemu dengan kekurangan pasokan dan stok yang menipis, sehingga margin kilang di kawasan Atlantik mencapai rekor tertinggi.

Margin yang tinggi bukan tanda bahwa pasokan sedang aman. Sebaliknya, kondisi itu menunjukkan pembeli harus membayar lebih mahal untuk mengamankan produk dari kapasitas pengolahan yang terbatas.

Tingkat operasi kilang AS hampir 97%, menyisakan ruang yang tipis

Kilang-kilang Amerika Serikat beroperasi mendekati batas praktisnya. Data mingguan Energy Information Administration (EIA) yang dikutip Energy News Beat menunjukkan tingkat utilisasi sebesar 96,1% untuk pekan yang berakhir 17 Juli, setelah mencapai 96,2% pada pekan sebelumnya. Kilang-kilang tersebut mengolah sekitar 17,1 juta barel minyak mentah per hari.

Operasi pada tingkat itu memang membantu mempertahankan pasokan, tetapi menyisakan lebih sedikit ruang untuk mengompensasi kerusakan baru, masalah pemeliharaan, atau gangguan impor. Tingkat utilisasi tinggi juga tidak menjamin komposisi produk yang dihasilkan sesuai dengan kebutuhan pasar. Kilang yang bekerja maksimal tetap harus memproduksi campuran bensin, solar, dan produk lainnya.

AS dapat mengandalkan kilang domestik dan impor, tetapi harga global tetap memengaruhi pasar dalam negeri. Ketika pembeli luar negeri bersedia membayar lebih tinggi untuk kargo solar yang langka, pemasok AS memiliki insentif lebih besar untuk mengekspor. Inilah yang menghubungkan gangguan internasional dengan harga bahan bakar di Amerika.

Dampaknya bagi harga dan konsumen AS

Dalam proyeksi Agustus, EIA menaikkan perkiraan rata-rata harga solar grosir AS pada 2026 menjadi 3,37 dolar AS per galon, atau 8,5% lebih tinggi daripada perkiraan sebelumnya. EIA juga memperkirakan kebutuhan minyak mentah kilang AS bertahan di sekitar 17 juta barel per hari hingga Agustus.

Laporan lain yang mengutip EIA menyebut perkiraan rata-rata harga solar eceran AS pada 2026 naik menjadi 4,85 dolar AS per galon, dari proyeksi sebelumnya sebesar 4,61 dolar AS. Angka tersebut adalah proyeksi, bukan batas atas harga. Hasil akhirnya akan bergantung pada perbaikan kilang, akses pelayaran, tingkat persediaan, serta apakah konflik meluas atau mereda.

Solar tidak hanya digunakan oleh pengemudi. Bahan bakar ini penting bagi sektor angkutan truk, konstruksi, pertanian, dan kegiatan industri. Karena itu, kenaikan harga grosir dapat merembet ke tarif angkutan dan biaya pengiriman barang, sekaligus meningkatkan biaya operasional mesin pertanian dan peralatan lain yang bergantung pada solar.

Pemanasan musim dingin dan kebutuhan pertanian menghadapi penyangga tipis

Waktu terjadinya gangguan ini sangat penting bagi pasar distilat. Solar dan minyak pemanas menggunakan pasokan distilat menengah yang saling berkaitan. Stok yang rendah berarti perlindungan pasar akan lebih tipis jika permintaan pemanas meningkat tajam.

Musim panen dan penggunaan mesin pertanian juga dapat meningkatkan permintaan solar sebelum suhu mencapai titik terdingin. Kondisi ini menambah tekanan pada kumpulan produk yang sama-sama dibutuhkan oleh sektor angkutan, pertanian, dan konsumen minyak pemanas.

EIA memperkirakan persediaan bahan bakar distilat AS tetap berada di bawah rata-rata 2021–2025. Persediaan bensin dan solar juga dilaporkan berada di dekat level terendah dalam beberapa tahun pada Juli.

Stok yang rendah tidak otomatis berarti kelangkaan akan terjadi. Namun, kondisi tersebut mengurangi kemampuan sistem untuk menyerap gangguan baru tanpa memicu lonjakan harga dengan cepat.

Mengapa pemulihan tidak mungkin berlangsung cepat

Pemulihan jangka pendek bergantung pada lebih dari sekadar tersedianya minyak mentah. Kilang yang rusak perlu diperbaiki, kargo pengganti harus dicari, dan rute pengiriman mungkin harus diubah. Penyesuaian itu membutuhkan waktu, terutama ketika beberapa wilayah pemasok mengalami gangguan secara bersamaan.

Karena itu, tingginya tingkat operasi kilang AS belum tentu cukup untuk segera membalikkan tekanan pasar. Kilang domestik sudah mengolah volume besar, sementara stok bensin dan solar tetap terbatas dan pembeli global lain juga mencari pasokan pengganti.

Risiko terbesar adalah munculnya guncangan berantai: serangan tambahan Ukraina terhadap kilang Rusia, gangguan baru di sekitar Hormuz, atau kegagalan mempertahankan gencatan senjata Iran dapat sekaligus mengurangi produksi, menghambat transportasi, dan mendorong pembeli menimbun persediaan untuk berjaga-jaga. Dalam skenario itu, solar kemungkinan tetap menjadi produk minyak olahan yang paling rentan, dengan dampak lanjutan bagi angkutan barang, pertanian, dan pemanasan musim dingin.