IPO Unitree Robotics: Yang Perlu Diketahui Sebelum Debut 19 Agustus

Unitree Robotics bersiap mencatatkan tonggak penting di Bursa Efek Shanghai. Produsen robot humanoid dan robot berkaki empat asal Hangzhou itu dijadwalkan debut di Science and Technology Innovation Board, yang lebih dikenal sebagai STAR Market, pada 19 Agustus 2026 dengan kode saham 688836. Penawaran ini akan memberi valuasi sekitar ¥60,99 miliar kepada perusahaan.

IPO tersebut penting bukan hanya karena nilainya besar. Pencatatan ini juga akan menjadi tolok ukur pasar publik bagi perusahaan robotika yang mencatat lonjakan penjualan dan profitabilitas pada 2025—sekaligus menetapkan standar tinggi bagi industri robot humanoid yang sedang berkembang.

Rincian IPO Unitree secara singkat

• Tanggal pencatatan: 19 Agustus 2026
• Bursa: STAR Market, Bursa Efek Shanghai
• Kode saham: 688836
• Harga penawaran: ¥150,80 per saham
• Jumlah saham yang ditawarkan: Sekitar 40,45 juta saham
• Porsi terhadap ekuitas setelah IPO: 10 persen
• Dana bruto: Sekitar ¥6,10 miliar
• Dana bersih: Sekitar ¥5,92 miliar setelah biaya penerbitan
• Valuasi pasar tersirat setelah pencatatan: Sekitar ¥60,99 miliar
• Saham yang dapat diperdagangkan pada tahap awal: Sekitar 30,09 juta saham, atau 7,44 persen dari ekuitas setelah IPO

Perhitungannya relatif sederhana: harga penawaran ¥150,80 dikalikan sekitar 40,45 juta saham menghasilkan dana bruto sekitar ¥6,10 miliar. Jika harga yang sama dikalikan dengan sekitar 404,46 juta saham yang beredar setelah penawaran, valuasi pasar perusahaan mencapai sekitar ¥60,99 miliar.

Untuk apa dana IPO digunakan?

Unitree menyatakan bahwa dana hasil penawaran akan membiayai empat proyek utama:

1. Riset dan pengembangan model robot cerdas
2. Pengembangan prototipe robot
3. Inovasi dan pengembangan produk robot cerdas baru
4. Pembangunan basis manufaktur robot cerdas

Keempat proyek tersebut menunjukkan bahwa strategi Unitree tidak hanya berfokus pada perangkat keras. Riset model ditujukan untuk meningkatkan kecerdasan dan sistem kendali robot, sedangkan pengembangan prototipe dan produk diharapkan membantu mengubah riset tersebut menjadi sistem yang dapat dipasarkan. Pembangunan basis manufaktur, di sisi lain, ditujukan untuk memperbesar kapasitas produksi.

Dana yang benar-benar diterima perusahaan akan lebih kecil daripada angka penggalangan bruto karena adanya biaya penerbitan. Berdasarkan laporan berbasis dokumen penawaran, dana bersih diperkirakan sekitar ¥5,917 miliar, atau kurang lebih ¥5,92 miliar.

Dari robot berkaki empat ke humanoid

Unitree mengembangkan dan menjual robot berkaki empat sekaligus robot humanoid. Laporan berbasis prospektus menunjukkan bahwa perusahaan menjual lebih dari 33.000 robot berkaki empat selama 2023–2025 dan mengirimkan lebih dari 5.500 robot humanoid pada 2025. Unitree menyebut angka pengiriman humanoid tersebut sebagai volume tertinggi di dunia pada tahun itu.

Robot humanoid juga semakin menjadi sumber pendapatan utama. Pendapatan operasional Unitree mencapai sekitar ¥1,708 miliar pada 2025, naik dari sekitar ¥159 juta pada 2023 dan ¥393 juta pada 2024. Reuters melaporkan bahwa pendapatan operasional tumbuh 335 persen pada 2025, sementara laba bersih meningkat tajam.

Laporan lain yang berbasis prospektus memperkirakan laba bersih disesuaikan 2025 sekitar ¥600 juta, dibandingkan kerugian disesuaikan pada 2023. Artinya, Unitree memasuki IPO dengan profitabilitas yang telah dilaporkan, bukan semata-mata menawarkan cerita pertumbuhan yang masih bergantung pada komersialisasi di masa depan.

Namun, angka tersebut tetap perlu dibaca secara hati-hati. Lonjakan pengiriman dan pendapatan dalam satu tahun belum otomatis membuktikan bahwa permintaan akan bertahan pada laju yang sama. Karena itu, tantangan berikutnya bagi Unitree adalah menggunakan dana IPO untuk memperbesar produksi dan mengubah permintaan awal menjadi penjualan berulang yang berkelanjutan.

Permintaan investor sangat tinggi

Porsi penawaran untuk investor ritel mengalami kelebihan permintaan lebih dari 8.000 kali. Tingkat kemenangan dalam undian alokasi daring hanya sekitar 0,018 persen, atau lebih tepatnya 0,01809759 persen menurut salah satu laporan.

Minat institusional juga besar. Laporan berbasis dokumen penawaran mencatat 11.052 akun penawaran luring yang valid dan dikelola oleh 313 investor institusional. Setelah mekanisme pengalihan sebagian saham diaktifkan, volume penawaran daring final mencapai sekitar 9,707 juta saham.

Rincian pemesanan luring dan penempatan strategis tersebut berasal dari dokumen yang diajukan emiten serta data bursa. Angka-angka itu berguna untuk menunjukkan kuatnya permintaan dalam proses IPO, tetapi tidak seharusnya dianggap sebagai proyeksi independen terhadap kinerja saham. Sebaliknya, tingkat kemenangan investor ritel sekitar 0,018 persen telah dilaporkan secara independen sebagai gambaran tingginya antusiasme terhadap penawaran ini.

Valuasi tinggi mencerminkan ekspektasi besar

Dengan harga ¥150,80 per saham, IPO Unitree menghasilkan valuasi pasar pascapenerbitan sekitar ¥60,993 miliar. Global Times melaporkan rasio harga terhadap laba atau price-to-earnings ratio (P/E) sebesar 219,23 kali—angka yang menunjukkan betapa besar pertumbuhan masa depan yang sudah tercermin dalam harga penawaran.

Premi tersebut mencerminkan beberapa faktor: posisi Unitree di segmen robot humanoid dan robot berkaki empat, pertumbuhan pesat pada 2025, masih terbatasnya perusahaan robot humanoid yang tercatat di bursa Tiongkok daratan, serta antusiasme investor terhadap kecerdasan buatan berwujud atau embodied AI. Reuters menyebut transaksi ini akan menjadikan Unitree produsen robot humanoid pertama yang tercatat di bursa daratan Tiongkok.

Tetapi valuasi tinggi juga membawa risiko yang sepadan. Pengiriman yang lebih rendah dari perkiraan, tekanan margin, keterlambatan manufaktur, atau adopsi komersial yang lebih lambat dapat berdampak besar terhadap ekspektasi investor. Rencana penggunaan dana menunjukkan area yang akan menjadi fokus manajemen, tetapi pencatatan saham itu sendiri tidak menjamin bahwa investasi tersebut akan menghasilkan imbal hasil yang sebanding.

Mengapa IPO ini penting?

IPO Unitree akan menyediakan acuan valuasi di pasar publik bagi sektor robotika yang selama ini lebih banyak dinilai melalui putaran pendanaan privat dan investasi strategis. Setelah menjadi perusahaan terbuka, Unitree juga akan menghadapi pengawasan yang lebih ketat terkait skala produksi, keandalan robot, permintaan pelanggan, profitabilitas, serta kecepatan robot humanoid berpindah dari tahap demonstrasi menuju penggunaan nyata.

Bagi investor dan pengamat industri, pertanyaan utamanya bukan sekadar apakah Unitree mampu menghimpun ¥6,10 miliar. Pertanyaan yang lebih penting adalah apakah empat proyek yang dibiayai dana tersebut dapat membantu perusahaan mengubah pertumbuhan pesat saat ini menjadi bisnis robotika yang tahan lama—dan membenarkan valuasi hampir ¥61 miliar.

Menjelang debut yang direncanakan pada 19 Agustus, fakta paling jelas adalah harga penawaran yang telah ditetapkan, nilai dana yang dihimpun, empat tujuan penggunaan dana, pertumbuhan bisnis pada 2025, serta tingginya permintaan investor. Prospek jangka panjang Unitree akan ditentukan oleh apa yang mampu dicapai perusahaan setelah resmi melantai.