Bagaimana Aramco Berusaha Menjaga Ekspor Minyak Saat Jalur Hormuz dan Laut Merah Terganggu

Laporan publik belum dapat memastikan setiap jenis minyak yang digunakan dalam setiap transfer. Namun, penawaran kargo cepat Aramco dari terminal Teluk mencakup Arab Medium dan Arab Heavy. Sementara itu, penetapan harga untuk pengiriman September ke Asia berfokus pada Arab Light, jenis minyak mentah utama Saudi untuk pasar tersebut.

STS bukan berarti Selat Hormuz sepenuhnya dilewati. Dalam banyak kasus, kapal pengangkut berukuran lebih kecil tetap harus bergerak melalui atau di sekitar kawasan berisiko sebelum kargonya dipindahkan. Karena itu, metode ini mengurangi ketergantungan pada satu kapal tanker besar, tetapi sekaligus menambah jumlah pergerakan kapal, proses pemindahan, dan risiko operasional.

Dibandingkan dengan model ADNOC

Pendekatan Aramco menyerupai sistem shuttle milik Abu Dhabi National Oil Co. (ADNOC), perusahaan minyak milik Uni Emirat Arab. ADNOC telah mengembangkan pola yang lebih matang: kapal-kapal kecil mengangkut minyak dari terminal di dalam Teluk, kemudian memindahkannya ke kapal tanker besar di luar Hormuz.

Operasi ADNOC dilaporkan telah memindahkan lebih dari 100 juta barel dan berjalan dengan sistem yang lebih terstruktur. Sebaliknya, skema Aramco tampak masih berupa pengaturan kontingensi yang baru, terbatas, dan dipilih sesuai kebutuhan—bukan pengganti penuh bagi ekspor normal dari Ras Tanura.

Mengapa Yanbu bukan solusi sempurna

Pada tahap awal gangguan, Arab Saudi mengalihkan sebagian besar minyak mentah ke barat melalui jaringan pipa East-West, yang juga dikenal sebagai Petroline, menuju pelabuhan Yanbu di Laut Merah. Secara geografis, rute ini menghindari Selat Hormuz.

Namun, kapal yang berangkat dari Yanbu tetap harus melewati Laut Merah. Untuk mencapai Asia, kapal juga perlu mendekati Bab el-Mandeb, selat strategis di dekat Yaman yang menjadi sasaran ancaman Houthi. Sejumlah kapal tanker bermuatan minyak Saudi bahkan berbalik arah atau mengubah rute setelah menerima peringatan keamanan.

Risiko tersebut membuat sebagian penyuling Asia enggan mengambil sendiri kargo di Yanbu. Pemuatan terakhir dari pelabuhan itu juga dilaporkan dilakukan tanpa sinyal AIS—sistem identifikasi otomatis yang biasanya memungkinkan posisi kapal dipantau secara publik. Praktik ini membuat arus ekspor lebih sulit dilacak dan meningkatkan ketidakpastian bagi pembeli, perusahaan pelayaran, serta perusahaan asuransi.

Pemuatan kembali di Ras Tanura

Ketika jalur Laut Merah semakin berisiko, Aramco mulai kembali memuat minyak dari terminal di dalam kawasan Selat Hormuz. Aktivitas kapal tanker minyak raksasa atau VLCC kembali terlihat di sekitar pusat ekspor utama Saudi, termasuk kompleks Ras Tanura dan titik tambat lepas pantai Ju’aymah. Beberapa kapal lain juga dilaporkan menunggu untuk memuat.

Perkembangan ini menunjukkan bahwa Aramco tidak hanya mengandalkan Yanbu. Perusahaan tampaknya sedang membagi risiko antara rute barat yang terancam Houthi dan terminal timur yang masih terpapar risiko di Hormuz.

Untuk pelanggan Asia dengan kontrak berjangka, alokasi minyak mentah September juga ditangani secara ad hoc, bukan melalui jadwal normal. Bukti yang tersedia menunjukkan keandalan pengiriman melemah dan persaingan di pasar India menghadapi tekanan. Namun, laporan yang ditinjau belum menyediakan bukti yang cukup untuk menghitung secara tepat perubahan pangsa pasar Aramco di India.

Dampak terhadap harga minyak dan inflasi

Pengiriman shuttle yang berlangsung secara tertutup, pengalihan rute, dan dimulainya kembali sebagian pemuatan dari Teluk membantu mencegah guncangan pasokan fisik yang lebih parah. Dengan demikian, langkah-langkah tersebut ikut meredam skenario paling ekstrem untuk lonjakan harga minyak dan inflasi global.

Namun, pasokan belum kembali normal. Aramco menyatakan konflik tersebut telah mengurangi lebih dari 2,6 miliar barel minyak dari pasar global sejak Februari dan menyebabkan persediaan semakin terkuras.

Bagi konsumen, dampaknya tidak hanya ditentukan oleh harga minyak mentah di terminal Saudi. Gangguan pelayaran dapat meningkatkan biaya bahan bakar, transportasi, dan produk petrokimia apabila biaya tersebut diteruskan ke rantai pasok.

Mengapa pemotongan harga Aramco belum membuat minyak murah

Aramco memang memangkas harga resmi penjualan atau Official Selling Price (OSP) Arab Light untuk pembeli Asia ke level terendah dalam enam tahun. Untuk pengiriman September, Arab Light ditetapkan US$2 per barel di bawah rata-rata acuan Oman/Dubai.

Tetapi OSP hanya merupakan selisih harga minyak mentah terhadap tolok ukur regional. Pembeli tetap harus menanggung biaya lain, antara lain:

• tarif angkut kapal tanker yang lebih tinggi;
• premi asuransi dan risiko perang;
• perjalanan yang lebih panjang atau kebutuhan memindahkan posisi kapal;
• kelangkaan kapal tanker dan keterlambatan pemuatan;
• biaya serta risiko menerima kargo dari Yanbu atau melalui pengaturan STS.

Karena itu, harga resmi yang lebih rendah tidak selalu berarti biaya minyak yang benar-benar tiba di kilang Asia ikut turun. Dalam sistem free-on-board yang lazim digunakan pembeli minyak Saudi, penyuling biasanya juga bertanggung jawab mengatur pengiriman.

Batas infrastruktur alternatif

Uni Emirat Arab memiliki jaringan pipa menuju Fujairah yang secara geografis melewati Selat Hormuz. Namun, kapasitasnya tidak cukup untuk membawa seluruh ekspor minyak mentah UAE. ADNOC tetap memerlukan perjalanan shuttle dan transfer lepas pantai untuk menjaga volume ekspor.

Arab Saudi juga memiliki Petroline atau jaringan East-West yang dapat mengalirkan minyak ke Yanbu. Secara teori, pipa tersebut dapat mengalihkan hingga sekitar 5 juta barel per hari ke pantai Laut Merah. Akan tetapi, Reuters melaporkan volume Yanbu pada tahap awal pengalihan hanya mendekati 2 juta barel per hari, sementara sekitar 5–6 juta barel per hari minyak Saudi perlu dialihkan dari Selat Hormuz.

Batas efektifnya ditentukan oleh kapasitas pipa, terminal, ketersediaan tanker, kecepatan pemuatan, dan keamanan di pintu keluar Laut Merah. Kapasitas nominal terminal juga tidak selalu sama dengan volume yang dapat ditangani secara konsisten dalam kondisi pasar dan keamanan yang terganggu.

Arab Saudi turut meningkatkan pengiriman melalui jalur pipa yang melintasi Mesir menuju terminal Mediterania Sidi Kerir. Ekspor dari terminal tersebut dilaporkan meningkat menjadi sekitar 2,3 juta barel per hari pada Agustus, dari sekitar 1 juta barel per hari pada bulan sebelumnya. Namun, rute Mediterania dapat menambah sekitar 20–25 hari perjalanan dibandingkan jalur Bab el-Mandeb.

Apa artinya bagi pasar minyak

Perkembangan ini menghasilkan jalan keluar sementara, bukan alternatif yang benar-benar aman. Arus minyak menjadi lebih terfragmentasi dan sebagian pengiriman lebih sulit diamati karena kapal mematikan AIS. Kapal tanker, awak, perusahaan asuransi, serta infrastruktur pesisir menghadapi risiko operasional yang lebih besar.

Bagi penyuling Asia, konsekuensinya adalah jadwal kedatangan yang kurang pasti dan biaya minyak yang lebih tinggi setelah memperhitungkan pengiriman. Bagi produsen, harga minyak yang tinggi dapat mendukung laba. Aramco memang melaporkan kenaikan laba yang tajam di tengah gangguan tersebut. Namun, keuntungan itu diimbangi oleh volume ekspor yang terbatas, logistik yang mahal, kebutuhan memberikan diskon untuk mempertahankan pembeli, serta risiko pelanggan mencari sumber pasokan lain.

Kesimpulannya, Aramco sedang membeli waktu dengan memecah rute pengiriman dan memindahkan titik transfer ke lokasi yang relatif lebih aman. Strategi tersebut cukup untuk mempertahankan sebagian aliran minyak, tetapi tidak mengubah kenyataan bahwa keamanan ekspor Teluk dan Laut Merah masih rapuh.