Dana $400 Juta: Taruhan Berani Setelah Kehancuran Hedge Fund AI Terburuk Tahun Ini

Leopold Aschenbrenner, mantan peneliti OpenAI yang kini menjalankan hedge fund AI Situational Awareness, membuat gebrakan dua kali dalam dua minggu: pertama karena dana investasinya nyaris hancur total—nilainya menyusut dua pertiga—dan kemudian karena ia menyuntikkan $400 juta ke dalam sebuah startup rahasia yang baru berusia satu tahun dan bercita-cita menantang raksasa manufaktur chip asal Belanda, ASML.

Inilah gambaran lengkapnya, berdasarkan bukti terbaik yang tersedia.

Taruhan $400 Juta pada Startup Chip dari Stanford

Pada awal Agustus 2026, Situational Awareness menginvestasikan tambahan $400 juta ke dalam Source Foundry, sebuah startup manufaktur chip rahasia yang didirikan oleh alumni Stanford, Abdulmalik Obaid dan Joe Burg . Source Foundry sedang membangun peralatan, perlengkapan, dan perangkat lunak manufaktur semikonduktor generasi terbaru yang dirancang untuk menantang raksasa litografi Belanda, ASML . Startup ini didirikan di California pada Juli 2025 dan kini bernilai sekitar $5 miliar .

Suntikan dana segar sebesar $400 juta ini menambah kepemilikan sebelumnya senilai $100 juta, sehingga total posisi Situational Awareness di Source Foundry menjadi sekitar $500 juta . The Wall Street Journal melaporkan kesepakatan ini sebagai "taruhan perusahaan swasta terbaru yang diketahui" dari dana tersebut, setelah mereka menjual hampir seluruh portofolio saham publiknya . Dana tersebut mempertahankan kepemilikan swasta mereka—termasuk Source Foundry dan dilaporkan juga saham di Anthropic—sambil melepas saham-saham publiknya . Sequoia Capital juga merupakan salah satu pendukung Source Foundry .

Keruntuhan: Bagaimana Dana Senilai $45 Miliar Kehilangan Dua Pertiga Nilainya

Apa yang terjadi. Pada akhir Juli 2026, aksi jual besar-besaran di saham AI dan semikonduktor memicu kerugian besar di Situational Awareness, yang saat itu menggunakan leverage tinggi—dilaporkan mencapai 400% . Dana tersebut mengalami penarikan (drawdown) sekitar 67% hanya dalam satu bulan . Menghadapi margin call dari prime broker seperti Goldman Sachs dan JPMorgan, dana tersebut terpaksa menjual sebagian besar portofolio saham publiknya .

Citadel turun tangan. Hedge fund milik Ken Griffin, Citadel, membeli sebagian besar portofolio publik tersebut . Reuters melaporkan nilai kepemilikan yang dilepas mencapai sekitar $16 miliar . Penjualan ini memangkas aset yang dikelola (AUM) dana tersebut dari puncak sekitar $20–45 miliar — CNBC melaporkan puncak $45 miliar sudah termasuk leverage, sementara sumber lain menyebut sekitar $20 miliar dalam AUM bersih — turun menjadi sekitar $10 miliar . Bloomberg melaporkan AUM "merosot menjadi sekitar $10 miliar" setelah kesepakatan dengan Citadel, turun lebih dari setengahnya . Dana tersebut tidak menjual buku investasi swastanya, yang mencakup sahamnya di Anthropic yang bernilai sekitar $5 miliar .

Latar belakang Aschenbrenner. Aschenbrenner adalah mantan peneliti OpenAI yang masih berusia pertengahan 20-an dan tidak memiliki pengalaman perdagangan profesional sebelumnya . Ia mendirikan Situational Awareness pada tahun 2024 setelah seri esainya yang viral tentang kecerdasan umum buatan (AGI). Dana tersebut sempat mencatatkan keuntungan spektakuler—sekitar 439% dalam satu periode yang dilaporkan—sebelum kehancuran di Juli 2026 . CNBC menggambarkannya sebagai "manajer berusia 20-an" yang membangun dana tersebut dengan cepat melalui taruhan AI yang terkonsentrasi dan menggunakan leverage tinggi—sebuah strategi yang bekerja sangat baik saat pasar naik, namun hancur saat tren AI berbalik . Ia dipecat dari OpenAI pada tahun 2024 karena dugaan kebocoran informasi yang ia bantah .

Apa Artinya?

Investasi $400 juta ke Source Foundry menandakan bahwa Aschenbrenner tidak mundur dari tesis utamanya—bahwa hambatan bagi kemajuan AI ada pada perangkat keras, khususnya manufaktur chip. Kesediaan dana tersebut untuk mengerahkan setengah miliar dolar ke dalam perusahaan swasta tanpa likuiditas pasar publik menunjukkan keyakinan jangka panjang yang bertahan dari kehancuran di pasar publik. Apakah keyakinan itu akan membuahkan hasil, akan sangat tergantung pada apakah Source Foundry dapat mewujudkan janjinya untuk membangun mesin yang mampu menantang dominasi ASML—sebuah prestasi yang belum pernah dicapai perusahaan mana pun selama beberapa dekade.