Negosiasi Sewa dengan PIA dan Biman Bangladesh

Diskusi dengan PIA dan Biman Bangladesh Airlines melibatkan beberapa struktur sewa . Opsi yang dibahas meliputi:

• Dry lease (Sewa Kering) — di mana Norse hanya menyediakan pesawatnya, sementara penyewa menangani seluruh kru, perawatan, dan asuransi .
• ACMI lease (Sewa Basah) — atau yang juga disebut damp lease atau wet lease, di mana Norse menyediakan pesawat, pilot, dan perawatan, sementara penyewa menyediakan pramugari dan menjual tiket .

Norse telah mengonfirmasi bahwa mereka sedang berkomunikasi dengan "beberapa maskapai" mengenai peluang ACMI setelah armada mereka dikembalikan oleh IndiGo . Ketentuan pasti dari negosiasi dengan PIA dan Biman masih belum jelas, tetapi keenam pesawat 787 tersebut adalah unit yang sama yang sebelumnya disewakan ke IndiGo .

Mengapa IndiGo Mengakhiri Perjanjian Sewa Basah dengan Norse

Latar Belakang: Pada awal tahun 2025, IndiGo — maskapai terbesar di India — meluncurkan operasi jarak jauh dengan pesawat berbadan lebar untuk pertama kalinya dengan menyewa basah enam unit Boeing 787-9 dari Norse Atlantic . Dalam struktur sewa basah ini, IndiGo menyediakan pramugari dan menjual tiket, sementara Norse menyediakan pesawat dan kru kokpit . Kesepakatan ini dimaksudkan sebagai jembatan sementara hingga pesawat Airbus A350-900 milik IndiGo sendiri tiba, yang dijadwalkan mulai dikirim pada tahun 2027 .

Pemutusan Kontrak: Pada 31 Juli 2026, IndiGo mengumumkan akan menghentikan semua operasi pesawat berbadan lebar mulai 25 Oktober 2026, dan mengakhiri perjanjian sewa basah dengan Norse pada 31 Oktober 2026 . IndiGo sebelumnya telah mengembalikan satu dari enam unit 787 setelah membatalkan rute Manchester; lima sisanya akan dikembalikan pada 1 November .

Penyebab yang Dikutip IndiGo:

• Lingkungan operasi yang "menantang" akibat ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung, khususnya perang di Timur Tengah .
• Biaya operasional yang melonjak tajam, terutama harga bahan bakar jet .
• Pembatasan ruang udara yang mempengaruhi kelayakan rute .

Dalam rencana transisi, rute Mumbai–Amsterdam IndiGo akan dialihkan ke pesawat Airbus A321XLR miliknya sendiri, sementara layanan ke London Heathrow akan dihentikan sementara hingga pesawat A350 IndiGo tiba . IndiGo menegaskan kembali ambisi jangka panjangnya di penerbangan jarak jauh, namun menyimpulkan bahwa sewa basah sebagai jembatan tidak ekonomis dalam kondisi saat ini .

Motivasi Strategis bagi PIA dan Biman Bangladesh

Pakistan International Airlines sedang berupaya membangun kembali jaringan rute internasionalnya setelah bertahun-tahun mengalami krisis keuangan dan upaya privatisasi parsial. Dengan menyewa 787 dari Norse, PIA dapat menambah kapasitas jarak jauh tanpa perlu mengeluarkan belanja modal besar, terutama untuk rute ke Eropa dan Inggris, di mana PIA tengah berusaha memulihkan layanannya . Secara terpisah, PIA juga telah mendesak Boeing untuk mempercepat pengiriman setidaknya lima dari 16 unit 787 Dreamliner baru yang direncanakan akan dibelinya, dengan pengiriman pertama diharapkan pada paruh pertama tahun 2027 . Menyewa dari Norse dapat mengisi celah tersebut lebih cepat.

Biman Bangladesh Airlines memiliki celah armada jarak jauh dan sebelumnya telah menyatakan minat untuk memperluas operasi 787-nya. Menyewa dari Norse menawarkan cara cepat untuk menambah kapasitas pesawat berbadan lebar tanpa harus memesan pesawat baru yang memakan waktu bertahun-tahun .

Kedua maskapai membutuhkan pesawat berbadan lebar tambahan tetapi menghadapi keterbatasan modal — menjadikan sewa, bukan pembelian, sebagai jalan yang praktis ke depan .

Tekanan Finansial dan Restrukturisasi Norse Atlantic

Model bisnis inti Norse Atlantic — penerbangan jarak jauh berbiaya murah melintasi Atlantik dengan armada seluruh Boeing 787 — telah berjuang untuk mencapai profitabilitas berkelanjutan sejak didirikan.

Kinerja Keuangan:

• Pendapatan tumbuh 66% tahun-ke-tahun pada Q1 2026 menjadi $160,3 juta, tetapi EBITDAR hanya $5,8 juta (turun 61% dari $15 juta di Q1 2025), dan EBITDAR jaringan inti tetap negatif di -$10 juta .
• Maskapai ini mencapai EBITDAR tahunan positif sebesar $56,5 juta pada tahun 2025 dengan pendapatan $734 juta, tetapi tidak pernah mencapai profitabilitas bersih .
• Cadangan kas tetap rendah, dan arus kas dari operasi tertekan oleh pergerakan modal kerja dan aktivitas musiman yang tinggi .
• CEO Bjorn Tore Larsen mengakui pada akhir tahun 2025 bahwa profitabilitas bersih setahun penuh tidak akan tercapai, dengan alasan "persaingan ketat" di rute transatlantik inti, peristiwa operasional negatif, dan inflasi biaya .

Hambatan Utama:

• Perang di Timur Tengah mendorong lonjakan tajam harga bahan bakar jet, menghantam struktur biaya Norse dengan keras .
• Permintaan transatlantik yang lesu pada periode-periode kunci, memaksa maskapai memotong kapasitas ke AS sekitar 44% .
• Hilangnya kontrak ACMI dengan IndiGo menghilangkan sumber pendapatan signifikan mulai November 2026 — enam unit 787 perlu ditempatkan kembali .

Restrukturisasi dan Tinjauan Strategis:

• Norse telah memulai tinjauan strategis formal yang dapat menghasilkan penjualan, merger, atau kemitraan jangka panjang, dengan JP Morgan Chase sebagai penasihat .
• Perusahaan ini secara efektif menjalankan proses penjualan bersamaan dengan negosiasi sewa dengan PIA dan Biman, mencoba menempatkan kelebihan armadanya sambil juga mencari pembeli korporat atau mitra .
• Pada April 2026, Norse mengumumkan rights issue yang sepenuhnya dijamin untuk mengumpulkan $110 juta guna memperkuat fleksibilitas keuangan, bersama dengan pinjaman jembatan sebesar $70 juta . Maskapai ini juga meluncurkan inisiatif pemotongan biaya yang menargetkan penghematan sekitar $50 juta .

Pengembalian lima unit 787 dari IndiGo memberi Norse lebih banyak fleksibilitas aset untuk peluang ACMI baru, yang sangat penting untuk menghasilkan kas dalam jangka pendek . Norse juga berencana untuk menggunakan sebagian dari armada yang kembali dalam jaringannya sendiri untuk rute-rute yang dipilih dan menguntungkan selama musim dingin 2026/27, seperti layanan dari Eropa ke Orlando dan New York .

Prospek ke Depan

Kelangsungan hidup Norse Atlantic bergantung pada keberhasilan mendapatkan penempatan sewa baru untuk 787-nya yang menganggur — dengan negosiasi PIA dan Biman Bangladesh sebagai opsi yang paling maju — atau menemukan pembeli atau mitra merger . Model jarak jauh berbiaya murah telah terbukti sangat rentan terhadap lonjakan harga bahan bakar dan gangguan geopolitik, dan mundurnya IndiGo telah menghilangkan salah satu jalur kehidupan keuangan utama . Beberapa bulan ke depan akan menjadi penentu bagi masa depan maskapai ini.

Negosiasi Sewa dengan PIA dan Biman Bangladesh

Diskusi dengan PIA dan Biman Bangladesh Airlines melibatkan beberapa struktur sewa . Opsi yang dibahas meliputi:

• Dry lease (Sewa Kering) — di mana Norse hanya menyediakan pesawatnya, sementara penyewa menangani seluruh kru, perawatan, dan asuransi .
• ACMI lease (Sewa Basah) — atau yang juga disebut damp lease atau wet lease, di mana Norse menyediakan pesawat, pilot, dan perawatan, sementara penyewa menyediakan pramugari dan menjual tiket .

Norse telah mengonfirmasi bahwa mereka sedang berkomunikasi dengan "beberapa maskapai" mengenai peluang ACMI setelah armada mereka dikembalikan oleh IndiGo . Ketentuan pasti dari negosiasi dengan PIA dan Biman masih belum jelas, tetapi keenam pesawat 787 tersebut adalah unit yang sama yang sebelumnya disewakan ke IndiGo .

Mengapa IndiGo Mengakhiri Perjanjian Sewa Basah dengan Norse

Latar Belakang: Pada awal tahun 2025, IndiGo — maskapai terbesar di India — meluncurkan operasi jarak jauh dengan pesawat berbadan lebar untuk pertama kalinya dengan menyewa basah enam unit Boeing 787-9 dari Norse Atlantic . Dalam struktur sewa basah ini, IndiGo menyediakan pramugari dan menjual tiket, sementara Norse menyediakan pesawat dan kru kokpit . Kesepakatan ini dimaksudkan sebagai jembatan sementara hingga pesawat Airbus A350-900 milik IndiGo sendiri tiba, yang dijadwalkan mulai dikirim pada tahun 2027 .

Pemutusan Kontrak: Pada 31 Juli 2026, IndiGo mengumumkan akan menghentikan semua operasi pesawat berbadan lebar mulai 25 Oktober 2026, dan mengakhiri perjanjian sewa basah dengan Norse pada 31 Oktober 2026 . IndiGo sebelumnya telah mengembalikan satu dari enam unit 787 setelah membatalkan rute Manchester; lima sisanya akan dikembalikan pada 1 November .

Penyebab yang Dikutip IndiGo:

• Lingkungan operasi yang "menantang" akibat ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung, khususnya perang di Timur Tengah .
• Biaya operasional yang melonjak tajam, terutama harga bahan bakar jet .
• Pembatasan ruang udara yang mempengaruhi kelayakan rute .

Dalam rencana transisi, rute Mumbai–Amsterdam IndiGo akan dialihkan ke pesawat Airbus A321XLR miliknya sendiri, sementara layanan ke London Heathrow akan dihentikan sementara hingga pesawat A350 IndiGo tiba . IndiGo menegaskan kembali ambisi jangka panjangnya di penerbangan jarak jauh, namun menyimpulkan bahwa sewa basah sebagai jembatan tidak ekonomis dalam kondisi saat ini .

Motivasi Strategis bagi PIA dan Biman Bangladesh

Pakistan International Airlines sedang berupaya membangun kembali jaringan rute internasionalnya setelah bertahun-tahun mengalami krisis keuangan dan upaya privatisasi parsial. Dengan menyewa 787 dari Norse, PIA dapat menambah kapasitas jarak jauh tanpa perlu mengeluarkan belanja modal besar, terutama untuk rute ke Eropa dan Inggris, di mana PIA tengah berusaha memulihkan layanannya . Secara terpisah, PIA juga telah mendesak Boeing untuk mempercepat pengiriman setidaknya lima dari 16 unit 787 Dreamliner baru yang direncanakan akan dibelinya, dengan pengiriman pertama diharapkan pada paruh pertama tahun 2027 . Menyewa dari Norse dapat mengisi celah tersebut lebih cepat.

Biman Bangladesh Airlines memiliki celah armada jarak jauh dan sebelumnya telah menyatakan minat untuk memperluas operasi 787-nya. Menyewa dari Norse menawarkan cara cepat untuk menambah kapasitas pesawat berbadan lebar tanpa harus memesan pesawat baru yang memakan waktu bertahun-tahun .

Kedua maskapai membutuhkan pesawat berbadan lebar tambahan tetapi menghadapi keterbatasan modal — menjadikan sewa, bukan pembelian, sebagai jalan yang praktis ke depan .

Tekanan Finansial dan Restrukturisasi Norse Atlantic

Model bisnis inti Norse Atlantic — penerbangan jarak jauh berbiaya murah melintasi Atlantik dengan armada seluruh Boeing 787 — telah berjuang untuk mencapai profitabilitas berkelanjutan sejak didirikan.

Kinerja Keuangan:

• Pendapatan tumbuh 66% tahun-ke-tahun pada Q1 2026 menjadi $160,3 juta, tetapi EBITDAR hanya $5,8 juta (turun 61% dari $15 juta di Q1 2025), dan EBITDAR jaringan inti tetap negatif di -$10 juta .
• Maskapai ini mencapai EBITDAR tahunan positif sebesar $56,5 juta pada tahun 2025 dengan pendapatan $734 juta, tetapi tidak pernah mencapai profitabilitas bersih .
• Cadangan kas tetap rendah, dan arus kas dari operasi tertekan oleh pergerakan modal kerja dan aktivitas musiman yang tinggi .
• CEO Bjorn Tore Larsen mengakui pada akhir tahun 2025 bahwa profitabilitas bersih setahun penuh tidak akan tercapai, dengan alasan "persaingan ketat" di rute transatlantik inti, peristiwa operasional negatif, dan inflasi biaya .

Hambatan Utama:

• Perang di Timur Tengah mendorong lonjakan tajam harga bahan bakar jet, menghantam struktur biaya Norse dengan keras .
• Permintaan transatlantik yang lesu pada periode-periode kunci, memaksa maskapai memotong kapasitas ke AS sekitar 44% .
• Hilangnya kontrak ACMI dengan IndiGo menghilangkan sumber pendapatan signifikan mulai November 2026 — enam unit 787 perlu ditempatkan kembali .

Restrukturisasi dan Tinjauan Strategis:

• Norse telah memulai tinjauan strategis formal yang dapat menghasilkan penjualan, merger, atau kemitraan jangka panjang, dengan JP Morgan Chase sebagai penasihat .
• Perusahaan ini secara efektif menjalankan proses penjualan bersamaan dengan negosiasi sewa dengan PIA dan Biman, mencoba menempatkan kelebihan armadanya sambil juga mencari pembeli korporat atau mitra .
• Pada April 2026, Norse mengumumkan rights issue yang sepenuhnya dijamin untuk mengumpulkan $110 juta guna memperkuat fleksibilitas keuangan, bersama dengan pinjaman jembatan sebesar $70 juta . Maskapai ini juga meluncurkan inisiatif pemotongan biaya yang menargetkan penghematan sekitar $50 juta .

Pengembalian lima unit 787 dari IndiGo memberi Norse lebih banyak fleksibilitas aset untuk peluang ACMI baru, yang sangat penting untuk menghasilkan kas dalam jangka pendek . Norse juga berencana untuk menggunakan sebagian dari armada yang kembali dalam jaringannya sendiri untuk rute-rute yang dipilih dan menguntungkan selama musim dingin 2026/27, seperti layanan dari Eropa ke Orlando dan New York .

Prospek ke Depan

Kelangsungan hidup Norse Atlantic bergantung pada keberhasilan mendapatkan penempatan sewa baru untuk 787-nya yang menganggur — dengan negosiasi PIA dan Biman Bangladesh sebagai opsi yang paling maju — atau menemukan pembeli atau mitra merger . Model jarak jauh berbiaya murah telah terbukti sangat rentan terhadap lonjakan harga bahan bakar dan gangguan geopolitik, dan mundurnya IndiGo telah menghilangkan salah satu jalur kehidupan keuangan utama . Beberapa bulan ke depan akan menjadi penentu bagi masa depan maskapai ini.