Lisensi Broker-Dealer VARA: Fondasi Regulasi

Lisensi baru ini menambahkan izin Broker-Dealer ke Lisensi Bursa VASP yang sudah dimiliki Deribit (referensi VL/23/12/002), yang telah dipegangnya sejak November 2024 . Sebelum persetujuan ini, Deribit sudah menawarkan perdagangan spot di bawah lisensi Layanan Bursa VARA, tetapi tanpa akses ke buku order Coinbase. Status broker-dealer mengubah hal itu dengan mengizinkan Deribit bertindak sebagai perantara teregulasi antara kliennya dan likuiditas terpusat Coinbase Exchange .

Lisensi ini diterbitkan kurang dari seminggu setelah VARA meresmikan rezim derivatif komprehensif pertama Dubai. Versi 2.1 dari Buku Aturan Layanan Bursa VARA, yang diterbitkan pada 31 Maret 2026 dan diperkuat pada 9 Agustus 2026, menetapkan aturan mengikat untuk derivatif yang diperdagangkan di bursa termasuk futures, opsi, kontrak untuk perbedaan (CFD), dan kontrak perpetual . Kerangka kerja tersebut membatasi leverage ritel pada 5:1 dengan margin awal minimum 20%, sementara batas leverage institusional ditetapkan oleh masing-masing VASP . Deribit adalah salah satu dari empat bursa — bersama OKX, Binance, dan Crypto.com — yang sebelumnya memegang lisensi derivatif terbatas di bawah program percontohan VARA .

Perutean Order Spot ke Coinbase Exchange

Di bawah lisensi baru ini, sebagian besar order spot yang ditempatkan di Deribit akan dirutekan ke Coinbase Exchange untuk dieksekusi . Deribit tetap menjadi platform yang berhadapan dengan klien dan mempertahankan ekosistem derivatifnya, tetapi Coinbase Exchange menyediakan buku order yang mendasarinya, likuiditas yang lebih dalam, spread yang lebih ketat, dan akses ke ratusan aset tambahan yang tercatat di Coinbase . Aset yang dibeli melalui perdagangan spot yang ditingkatkan juga dapat digunakan sebagai agunan untuk posisi derivatif di Deribit, tergantung pada persetujuan regulasi . Produk spot yang ditingkatkan tersedia untuk klien ritel, qualified, dan institusional .

Ada pengecualian untuk pengaturan perutean ini. Token tertentu — termasuk BUIDL, USYC, dan USDE — dikecualikan dari perutean dan akan terus diperdagangkan di infrastruktur Deribit sendiri .

9 September 2026: Migrasi Coinbase International Exchange

Coinbase mengumumkan pada 4 Agustus 2026 bahwa semua klien institusional di Coinbase International Exchange (CIE) akan memiliki akun, saldo, dan posisi terbuka mereka yang dimigrasikan ke Deribit pada 9 September 2026 . Migrasi ini akan mengonsolidasikan bisnis derivatif global Coinbase ke dalam satu platform yang didukung oleh Deribit dan Starbase, mesin pencocokan generasi berikutnya dari Deribit .

Jadwal dan mekanisme migrasi:

• Batas akhir keluar: Klien institusional yang tidak ingin dimigrasikan harus menutup semua posisi dan akun CIE mereka paling lambat 28 Agustus 2026 .
• Akses baca-saja: Sub-akun Deribit akan dibuka dalam status baca-saja mulai 31 Agustus 2026, sehingga institusi dapat memverifikasi akses, menghasilkan kunci API baru, dan mengonfirmasi pemetaan langsung sebelum pemindahan .
• Hari migrasi: Perdagangan akan dijeda selama sekitar 30 menit selama proses pemindahan. Semua order terbuka akan dibatalkan, dan posisi akan diselesaikan pada harga mark venue. Setelah penyelesaian, posisi dibangun kembali di Deribit melalui perdagangan migrasi yang cocok dengan harga referensi yang sama .
• Perubahan API: Kunci API yang ada dari CIE tidak akan ditransfer ke Deribit. Endpoint API CIE akan berhenti mendukung perdagangan setelah 9 September, tetapi data historis tetap dapat diakses selama sekitar 12 bulan . Gateway perdagangan baru berada di drb.coinbase.com .
• Klien ritel: Klien ritel yang memperdagangkan perpetual melalui aplikasi atau situs web Coinbase (termasuk Coinbase Advanced) tidak perlu melakukan tindakan apa pun. Akun, posisi, sub-akun, dan pengaturan mereka tetap tidak tersentuh, dengan perubahan infrastruktur terjadi secara otomatis di belakang layar .

Setelah migrasi, Deribit akan berfungsi sebagai venue perdagangan terpadu untuk bisnis derivatif global Coinbase .

Lebih dari 125 Kontrak Perpetual Baru

Sebagai bagian dari integrasi, lebih dari 125 kontrak perpetual baru ditambahkan, termasuk opsi pada saham, komoditas, dan token aset dunia nyata (RWA) seperti SpaceX . Panduan Migrasi Teknis Coinbase mengonfirmasi pemetaan produk: perpetual {BASE}-PERP-INTX yang ada akan bermigrasi ke format {BASE}_USDC-PERPETUAL . Instrumen opsi baru dan futures berjangka juga diperkenalkan bersamaan dengan perluasan perpetual .

Strategi yang Lebih Luas: Margin dan Manajemen Risiko Terpadu di Bawah VARA

Strategi ini mengonsolidasikan infrastruktur derivatif institusional Coinbase ke dalam satu platform yang didukung oleh Deribit . Dengan merutekan order spot melalui Coinbase Exchange dan menyatukan derivatif di bawah Deribit, Coinbase bertujuan menawarkan klien satu venue untuk spot dan derivatif dengan margin dan manajemen risiko terpadu, semuanya beroperasi di bawah kepatuhan VARA .

Luuk Strijers, Senior Director and Head of International Derivatives di Coinbase, menyatakan: "Lisensi ini menandai momen di mana akuisisi Coinbase mulai memberikan manfaat langsung bagi klien kami. Dengan merutekan order spot ke Coinbase Exchange, kami menggabungkan platform yang dikenal dan dipercaya klien Deribit dengan likuiditas dan jangkauan Coinbase."

Konteks CFTC: Izin Regulasi AS

Konsolidasi luar negeri ini dimungkinkan oleh perkembangan regulasi fundamental di AS. Pada 29 Mei 2026, CFTC mengeluarkan surat no-action (No. 26-17) dan tindakan terkait yang mengklasifikasikan perpetual kripto tertentu sebagai foreign futures, bukan swap. Klasifikasi ini mengizinkan Coinbase Financial Markets (sebagai futures commission merchant terdaftar) untuk merutekan order pelanggan AS ke Deribit melalui Coinbase Bermuda . CFTC juga menyetujui kontrak perpetual bitcoin KalshiEX sebagai kontrak futures pada tanggal yang sama, menandai pertama kalinya regulator AS menyetujui produk derivatif perpetual .

Ringkasan Tanggal Penting

Lisensi Broker-Dealer VARA: Fondasi Regulasi

Lisensi baru ini menambahkan izin Broker-Dealer ke Lisensi Bursa VASP yang sudah dimiliki Deribit (referensi VL/23/12/002), yang telah dipegangnya sejak November 2024 . Sebelum persetujuan ini, Deribit sudah menawarkan perdagangan spot di bawah lisensi Layanan Bursa VARA, tetapi tanpa akses ke buku order Coinbase. Status broker-dealer mengubah hal itu dengan mengizinkan Deribit bertindak sebagai perantara teregulasi antara kliennya dan likuiditas terpusat Coinbase Exchange .

Lisensi ini diterbitkan kurang dari seminggu setelah VARA meresmikan rezim derivatif komprehensif pertama Dubai. Versi 2.1 dari Buku Aturan Layanan Bursa VARA, yang diterbitkan pada 31 Maret 2026 dan diperkuat pada 9 Agustus 2026, menetapkan aturan mengikat untuk derivatif yang diperdagangkan di bursa termasuk futures, opsi, kontrak untuk perbedaan (CFD), dan kontrak perpetual . Kerangka kerja tersebut membatasi leverage ritel pada 5:1 dengan margin awal minimum 20%, sementara batas leverage institusional ditetapkan oleh masing-masing VASP . Deribit adalah salah satu dari empat bursa — bersama OKX, Binance, dan Crypto.com — yang sebelumnya memegang lisensi derivatif terbatas di bawah program percontohan VARA .

Perutean Order Spot ke Coinbase Exchange

Di bawah lisensi baru ini, sebagian besar order spot yang ditempatkan di Deribit akan dirutekan ke Coinbase Exchange untuk dieksekusi . Deribit tetap menjadi platform yang berhadapan dengan klien dan mempertahankan ekosistem derivatifnya, tetapi Coinbase Exchange menyediakan buku order yang mendasarinya, likuiditas yang lebih dalam, spread yang lebih ketat, dan akses ke ratusan aset tambahan yang tercatat di Coinbase . Aset yang dibeli melalui perdagangan spot yang ditingkatkan juga dapat digunakan sebagai agunan untuk posisi derivatif di Deribit, tergantung pada persetujuan regulasi . Produk spot yang ditingkatkan tersedia untuk klien ritel, qualified, dan institusional .

Ada pengecualian untuk pengaturan perutean ini. Token tertentu — termasuk BUIDL, USYC, dan USDE — dikecualikan dari perutean dan akan terus diperdagangkan di infrastruktur Deribit sendiri .

9 September 2026: Migrasi Coinbase International Exchange

Coinbase mengumumkan pada 4 Agustus 2026 bahwa semua klien institusional di Coinbase International Exchange (CIE) akan memiliki akun, saldo, dan posisi terbuka mereka yang dimigrasikan ke Deribit pada 9 September 2026 . Migrasi ini akan mengonsolidasikan bisnis derivatif global Coinbase ke dalam satu platform yang didukung oleh Deribit dan Starbase, mesin pencocokan generasi berikutnya dari Deribit .

Jadwal dan mekanisme migrasi:

• Batas akhir keluar: Klien institusional yang tidak ingin dimigrasikan harus menutup semua posisi dan akun CIE mereka paling lambat 28 Agustus 2026 .
• Akses baca-saja: Sub-akun Deribit akan dibuka dalam status baca-saja mulai 31 Agustus 2026, sehingga institusi dapat memverifikasi akses, menghasilkan kunci API baru, dan mengonfirmasi pemetaan langsung sebelum pemindahan .
• Hari migrasi: Perdagangan akan dijeda selama sekitar 30 menit selama proses pemindahan. Semua order terbuka akan dibatalkan, dan posisi akan diselesaikan pada harga mark venue. Setelah penyelesaian, posisi dibangun kembali di Deribit melalui perdagangan migrasi yang cocok dengan harga referensi yang sama .
• Perubahan API: Kunci API yang ada dari CIE tidak akan ditransfer ke Deribit. Endpoint API CIE akan berhenti mendukung perdagangan setelah 9 September, tetapi data historis tetap dapat diakses selama sekitar 12 bulan . Gateway perdagangan baru berada di drb.coinbase.com .
• Klien ritel: Klien ritel yang memperdagangkan perpetual melalui aplikasi atau situs web Coinbase (termasuk Coinbase Advanced) tidak perlu melakukan tindakan apa pun. Akun, posisi, sub-akun, dan pengaturan mereka tetap tidak tersentuh, dengan perubahan infrastruktur terjadi secara otomatis di belakang layar .

Setelah migrasi, Deribit akan berfungsi sebagai venue perdagangan terpadu untuk bisnis derivatif global Coinbase .

Lebih dari 125 Kontrak Perpetual Baru

Sebagai bagian dari integrasi, lebih dari 125 kontrak perpetual baru ditambahkan, termasuk opsi pada saham, komoditas, dan token aset dunia nyata (RWA) seperti SpaceX . Panduan Migrasi Teknis Coinbase mengonfirmasi pemetaan produk: perpetual {BASE}-PERP-INTX yang ada akan bermigrasi ke format {BASE}_USDC-PERPETUAL . Instrumen opsi baru dan futures berjangka juga diperkenalkan bersamaan dengan perluasan perpetual .

Strategi yang Lebih Luas: Margin dan Manajemen Risiko Terpadu di Bawah VARA

Strategi ini mengonsolidasikan infrastruktur derivatif institusional Coinbase ke dalam satu platform yang didukung oleh Deribit . Dengan merutekan order spot melalui Coinbase Exchange dan menyatukan derivatif di bawah Deribit, Coinbase bertujuan menawarkan klien satu venue untuk spot dan derivatif dengan margin dan manajemen risiko terpadu, semuanya beroperasi di bawah kepatuhan VARA .

Luuk Strijers, Senior Director and Head of International Derivatives di Coinbase, menyatakan: "Lisensi ini menandai momen di mana akuisisi Coinbase mulai memberikan manfaat langsung bagi klien kami. Dengan merutekan order spot ke Coinbase Exchange, kami menggabungkan platform yang dikenal dan dipercaya klien Deribit dengan likuiditas dan jangkauan Coinbase."

Konteks CFTC: Izin Regulasi AS

Konsolidasi luar negeri ini dimungkinkan oleh perkembangan regulasi fundamental di AS. Pada 29 Mei 2026, CFTC mengeluarkan surat no-action (No. 26-17) dan tindakan terkait yang mengklasifikasikan perpetual kripto tertentu sebagai foreign futures, bukan swap. Klasifikasi ini mengizinkan Coinbase Financial Markets (sebagai futures commission merchant terdaftar) untuk merutekan order pelanggan AS ke Deribit melalui Coinbase Bermuda . CFTC juga menyetujui kontrak perpetual bitcoin KalshiEX sebagai kontrak futures pada tanggal yang sama, menandai pertama kalinya regulator AS menyetujui produk derivatif perpetual .

Ringkasan Tanggal Penting