Foxconn Q2 2026: Server AI Dominasi Pendapatan, Tapi Ada Peringatan Soal Celah Pasokan

Penjualan konsolidasi untuk paruh pertama 2026 mencapai NT$4,6 triliun, naik 35% dari tahun sebelumnya dan menjadi rekor untuk periode tersebut .

Server AI menjadi bisnis dominan

Sinyal strategis paling signifikan dari kuartal ini adalah komposisi pendapatan. Segmen cloud dan jaringan Foxconn — yang menaungi bisnis server AI — menghasilkan 51% dari total pendapatan Q2, untuk pertama kalinya menembus angka setengahnya . Sementara itu, segmen elektronik konsumen pintar (termasuk perakitan iPhone) turun menjadi 29% dari pendapatan .

Perusahaan memperkirakan pengiriman rak server AI akan lebih dari dua kali lipat pada 2026 . Foxconn saat ini sudah menguasai lebih dari 40% pasar server AI global dan menargetkan 50% . Perusahaan mulai memproduksi massal rak AI baru pada kuartal ketiga 2026, dengan pengiriman dijadwalkan pada kuartal keempat .

Batasan CoWoS: hambatan pada 2027

CEO Michael Chiang menandai kapasitas pengemasan canggih CoWoS (chip-on-wafer-on-substrate) sebagai potensi penghalang pertumbuhan server AI pada 2027, menjadi hambatan utama yang diawasi perusahaan .

CoWoS adalah teknologi pengemasan 2.5D yang digunakan untuk mengintegrasikan chip memori bandwidth tinggi dengan prosesor logika pada akselerator AI. Permintaan dari Nvidia dan perancang chip AI lainnya telah membebani kapasitas CoWoS global, dan peringatan Foxconn menunjukkan bahwa bahkan produsen elektronik terbesar di dunia pun tidak sepenuhnya bisa lepas dari dampak sesaknya kapasitas pengemasan ini.

Diversifikasi manufaktur semakin cepat

Foxconn berekspansi agresif ke luar China untuk mengurangi risiko geopolitik dan merebut pasar baru:

• Belanja modal: Perusahaan memperkirakan kenaikan belanja modal sebesar 30% pada 2026 dibandingkan 2025 .
• India: Foxconn menyuntikkan sekitar $37,2 juta ke anak perusahaannya di India, meningkatkan kepemilikannya menjadi 99,9% . Perusahaan kini memproduksi mayoritas iPhone yang dijual di Amerika Serikat di India .
• Meksiko: Dengan pengalaman nearshoring selama 20 tahun, Foxconn memperluas fasilitas di Meksiko menuju ekosistem server AI dan kendaraan listrik, menjadikan negara tersebut sebagai platform manufaktur untuk Amerika Utara dan Selatan .
• Texas: Perusahaan mengakuisisi lahan seluas 10 hektar di utara Houston untuk produksi server AI dan kendaraan listrik, dengan investasi $33 juta .

Langkah-langkah ini merupakan bagian dari strategi transformasi "3+3" (kadang disebut "3+3+3") Foxconn: tiga industri baru (kendaraan listrik, kesehatan digital, robotika) yang didukung oleh tiga teknologi inti (AI, semikonduktor, perangkat lunak) .

Kinerja pasar saham: laba kuat, imbal hasil lemah

Meskipun mencatat laba rekor dan didorong oleh AI, harga saham Foxconn tercatat tertinggal dari pasar Taiwan yang lebih luas pada 2026:

• Saham Foxconn naik sekitar 17% year-to-date pada saat laporan laba dirilis .
• Indeks Taiwan Weighted Index (TWII) yang lebih luas naik ~57% pada periode yang sama .
• Saham diperdagangkan dengan P/E sekitar 19x dan memiliki rentang 52 minggu antara NT$187,50–NT$314,00 .
• Saham ditutup naik 2,7% pada hari pengumuman laba .

Perbedaan ini menunjukkan bahwa investor sudah memperhitungkan kekhawatiran di luar fundamental kuat yang didorong oleh AI. Hambatan pasokan CoWoS, tekanan margin pada fase ekspansi padat modal, dan ketidakpastian geopolitik terkait basis manufaktur Taiwan-China yang masih kuat — meskipun perusahaan melakukan diversifikasi — kemungkinan menjadi beban pada valuasi relatif saham.

Prospek

Foxconn tetap mempertahankan perkiraan pertumbuhan pendapatan tahun penuh yang "kuat" . Perusahaan melihat tidak ada penurunan investasi infrastruktur AI dari pemerintah dan raksasa teknologi . Namun, peringatan soal CoWoS menjadi pengingat bahwa bahkan pemain dominan di industri perakitan server AI pun menghadapi kendala sisi pasokan yang bisa menguji narasi pertumbuhannya pada 2027.