Harga pun meroket saat berita itu merebak. Patokan gas Eropa, TTF, melonjak lebih dari 11% pada Senin, 10 Agustus saja, mencapai level tertinggi dalam lebih dari dua minggu . Harga grosir Inggris mengikuti, merangkak naik ke sekitar 148,75 pence per therm pada akhir Juli dan terus meningkat hingga pertengahan Agustus . Analis ING melaporkan TTF kembali ke atas €60/MWh pada 11 Agustus seiring memudarnya harapan kesepakatan AS-Iran .

Krisis pasokan yang mendasar: Ekspor LNG Qatar yang lumpuh

Ekspor LNG Qatar praktis membeku. Selat Hormuz sebagian besar tidak dapat dilalui kapal tanker LNG sejak perang AS-Iran dimulai lima bulan lalu. Tidak ada satu pun kapal tanker LNG yang melintasi selat tersebut sejak 16 Juli 2026 . QatarEnergy, salah satu eksportir LNG terbesar dunia, memperpanjang status force majeure pada pengiriman ke pembeli Eropa dan Asia setidaknya hingga 30 September 2026 (dan bahkan dilaporkan hingga pertengahan Oktober), membatalkan atau menunda pengiriman ke berbagai importir Eropa . Kpler memperkirakan ekspor LNG Qatar pada tahun 2026 bisa jatuh di bawah 27 juta metrik ton, padahal pada tahun 2025 mencapai sekitar 80 juta ton — sebuah kejatuhan sekitar dua pertiga .

Kekosongan pasokan ini tidak mudah diisi. Eropa dan Asia kini bersaing ketat untuk mendapatkan kargo LNG spot yang jumlahnya semakin menipis. Harga LNG spot Asia mencapai level tertinggi dalam empat bulan pada akhir Juli akibat ketakutan akan gangguan berkepanjangan . Aliran pipa Norwegia juga tertekan oleh pemadaman tak terduga di ladang Åsgard, yang memangkas ekspor sekitar 6 mcm/hari .

Cadangan gas di level terendah: Jauh dari target musim dingin UE

Cadangan gas UE berada pada titik terendah sepanjang sejarah untuk waktu tahun ini. Pada awal hingga pertengahan Agustus 2026, penyimpanan gas UE baru terisi di bawah 57% dari kapasitas — jauh di bawah rata-rata lima tahun yang mencapai sekitar 71% . Akumulasi stok musiman yang normal menjelang musim dingin lumpuh total akibat ketidakmampuan mengimpor LNG yang cukup .

Target penyimpanan musim dingin UE sebesar 75% kini berada dalam ancaman serius. Tenggat waktu 1 November semakin dekat, dan lintasan saat ini membuat target pengisian 75% sulit dicapai, apalagi target yang lebih nyaman yaitu 90%. Reuters melaporkan bahwa "tidak ada insentif ekonomi untuk menyimpan gas sekarang" di tengah harga yang melambung tinggi, artinya kekurangan ini bisa bertahan hingga musim gugur .

Permintaan yang didorong gelombang panas: Pembangkit listrik tenaga gas melonjak

Gelombang panas musim panas yang parah semakin memperparah masalah. Eropa dilanda "gelombang panas lagi" di pertengahan Agustus, mendorong tingginya permintaan akan AC dan meningkatkan beban pada pembangkit listrik tenaga gas . Financial Times melaporkan bahwa permintaan gas meningkat karena kombinasi konsumsi listrik akibat gelombang panas dan gerhana matahari pada 12 Agustus yang mengurangi pembangkit listrik tenaga surya, sehingga ketergantungan pada gas semakin besar .

Ini menciptakan lingkaran setan yang merusak: permintaan listrik yang tinggi menguras penyimpanan gas di musim panas, meninggalkan ruang yang lebih sedikit untuk kebutuhan pemanas di musim dingin.

Mengapa pasar sangat rentan menjelang musim pemanasan 2026/27

Kelima faktor ini saling memperparah satu sama lain:

• Tidak ada tanda-tanda pembukaan Hormuz. Bahkan jika kerangka kesepakatan muncul, Iran mengaitkan pembukaan kembali dengan konsesi AS yang masih jauh dari pasti, dan aliran apa pun yang tersambung kembali akan memakan waktu berminggu-minggu .
• Force majeure Qatar bisa berlanjut hingga musim dingin. Status force majeure sudah berulang kali diperpanjang, dan tidak ada jadwal yang jelas untuk pemulihan .
• Cadangan berada di level krisis. Memasuki musim dingin dengan hanya terisi di bawah 60%, Eropa akan sangat rentan terhadap cuaca dingin yang tiba-tiba atau gangguan pasokan tambahan .
• Tekanan sisi permintaan meningkat, bukan menurun. Gelombang panas akan bertahan hingga awal musim gugur, dan permintaan pemanas musim dingin akan menumpuk di atas kondisi yang sudah terkuras.
• Harga itu sendiri adalah risiko. Harga spot yang sangat tinggi menghambat injeksi penyimpanan komersial, artinya pasar mungkin tidak akan mengoreksi dirinya sendiri hanya melalui sinyal harga .

Analis ING menyimpulkan: setiap hari tanpa aliran LNG dari Teluk Persia dan menurunnya level penyimpanan Eropa "meningkatkan kerentanan terhadap lonjakan harga yang tajam pada musim dingin ini" .

Harga pun meroket saat berita itu merebak. Patokan gas Eropa, TTF, melonjak lebih dari 11% pada Senin, 10 Agustus saja, mencapai level tertinggi dalam lebih dari dua minggu . Harga grosir Inggris mengikuti, merangkak naik ke sekitar 148,75 pence per therm pada akhir Juli dan terus meningkat hingga pertengahan Agustus . Analis ING melaporkan TTF kembali ke atas €60/MWh pada 11 Agustus seiring memudarnya harapan kesepakatan AS-Iran .

Krisis pasokan yang mendasar: Ekspor LNG Qatar yang lumpuh

Ekspor LNG Qatar praktis membeku. Selat Hormuz sebagian besar tidak dapat dilalui kapal tanker LNG sejak perang AS-Iran dimulai lima bulan lalu. Tidak ada satu pun kapal tanker LNG yang melintasi selat tersebut sejak 16 Juli 2026 . QatarEnergy, salah satu eksportir LNG terbesar dunia, memperpanjang status force majeure pada pengiriman ke pembeli Eropa dan Asia setidaknya hingga 30 September 2026 (dan bahkan dilaporkan hingga pertengahan Oktober), membatalkan atau menunda pengiriman ke berbagai importir Eropa . Kpler memperkirakan ekspor LNG Qatar pada tahun 2026 bisa jatuh di bawah 27 juta metrik ton, padahal pada tahun 2025 mencapai sekitar 80 juta ton — sebuah kejatuhan sekitar dua pertiga .

Kekosongan pasokan ini tidak mudah diisi. Eropa dan Asia kini bersaing ketat untuk mendapatkan kargo LNG spot yang jumlahnya semakin menipis. Harga LNG spot Asia mencapai level tertinggi dalam empat bulan pada akhir Juli akibat ketakutan akan gangguan berkepanjangan . Aliran pipa Norwegia juga tertekan oleh pemadaman tak terduga di ladang Åsgard, yang memangkas ekspor sekitar 6 mcm/hari .

Cadangan gas di level terendah: Jauh dari target musim dingin UE

Cadangan gas UE berada pada titik terendah sepanjang sejarah untuk waktu tahun ini. Pada awal hingga pertengahan Agustus 2026, penyimpanan gas UE baru terisi di bawah 57% dari kapasitas — jauh di bawah rata-rata lima tahun yang mencapai sekitar 71% . Akumulasi stok musiman yang normal menjelang musim dingin lumpuh total akibat ketidakmampuan mengimpor LNG yang cukup .

Target penyimpanan musim dingin UE sebesar 75% kini berada dalam ancaman serius. Tenggat waktu 1 November semakin dekat, dan lintasan saat ini membuat target pengisian 75% sulit dicapai, apalagi target yang lebih nyaman yaitu 90%. Reuters melaporkan bahwa "tidak ada insentif ekonomi untuk menyimpan gas sekarang" di tengah harga yang melambung tinggi, artinya kekurangan ini bisa bertahan hingga musim gugur .

Permintaan yang didorong gelombang panas: Pembangkit listrik tenaga gas melonjak

Gelombang panas musim panas yang parah semakin memperparah masalah. Eropa dilanda "gelombang panas lagi" di pertengahan Agustus, mendorong tingginya permintaan akan AC dan meningkatkan beban pada pembangkit listrik tenaga gas . Financial Times melaporkan bahwa permintaan gas meningkat karena kombinasi konsumsi listrik akibat gelombang panas dan gerhana matahari pada 12 Agustus yang mengurangi pembangkit listrik tenaga surya, sehingga ketergantungan pada gas semakin besar .

Ini menciptakan lingkaran setan yang merusak: permintaan listrik yang tinggi menguras penyimpanan gas di musim panas, meninggalkan ruang yang lebih sedikit untuk kebutuhan pemanas di musim dingin.

Mengapa pasar sangat rentan menjelang musim pemanasan 2026/27

Kelima faktor ini saling memperparah satu sama lain:

• Tidak ada tanda-tanda pembukaan Hormuz. Bahkan jika kerangka kesepakatan muncul, Iran mengaitkan pembukaan kembali dengan konsesi AS yang masih jauh dari pasti, dan aliran apa pun yang tersambung kembali akan memakan waktu berminggu-minggu .
• Force majeure Qatar bisa berlanjut hingga musim dingin. Status force majeure sudah berulang kali diperpanjang, dan tidak ada jadwal yang jelas untuk pemulihan .
• Cadangan berada di level krisis. Memasuki musim dingin dengan hanya terisi di bawah 60%, Eropa akan sangat rentan terhadap cuaca dingin yang tiba-tiba atau gangguan pasokan tambahan .
• Tekanan sisi permintaan meningkat, bukan menurun. Gelombang panas akan bertahan hingga awal musim gugur, dan permintaan pemanas musim dingin akan menumpuk di atas kondisi yang sudah terkuras.
• Harga itu sendiri adalah risiko. Harga spot yang sangat tinggi menghambat injeksi penyimpanan komersial, artinya pasar mungkin tidak akan mengoreksi dirinya sendiri hanya melalui sinyal harga .

Analis ING menyimpulkan: setiap hari tanpa aliran LNG dari Teluk Persia dan menurunnya level penyimpanan Eropa "meningkatkan kerentanan terhadap lonjakan harga yang tajam pada musim dingin ini" .