Saham ASML Melonjak 3,8%: Inilah 5 Katalis Utama di Balik Rally Agustus 2026

Katalis langsung untuk pergerakan pada 11 Agustus adalah laporan penjualan bulanan TSMC. Pendapatan Juli TSMC melonjak 44,7% year-over-year menjadi NT$467,58 miliar (sekitar $14,5 miliar), naik 5,6% dari Juni .

Karena TSMC adalah produsen chip AI canggih terkemuka di dunia dan pelanggan pengecoran (foundry) terbesar ASML, lintasan pendapatannya merupakan indikator utama untuk pesanan peralatan litografi. ASML dibuka naik 3,14% pada 11 Agustus dan mempertahankan kenaikan itu hingga penutupan, karena investor mengantisipasi ekspansi kapasitas yang berkelanjutan dari raksasa pengecoran tersebut .

2. Kenaikan Panduan Kedua di Tahun 2026

Lintasan keuangan perusahaan itu sendiri juga sama menariknya. ASML melaporkan penjualan bersih Q2 2026 sebesar €9,33 miliar — melampaui estimasi konsensus sekitar €8,8 miliar — dan laba bersih sebesar €2,92 miliar . Margin kotor membaik menjadi 54,0% dari 53,0% pada kuartal sebelumnya, karena perusahaan menjual 86 sistem litografi baru, naik dari 67 di Q1 .

Yang lebih penting, manajemen menaikkan panduan penuh tahun 2026 untuk kedua kalinya. Proyeksi baru ini memperkirakan penjualan bersih sebesar €43–€45 miliar dengan margin kotor 54–56%, naik tajam dari kisaran €34–€39 miliar yang ditetapkan di awal tahun . CEO Christophe Fouquet menggambarkan pesanan di paruh pertama sebagai "sangat kuat," dengan pelanggan berlomba-lomba memperluas kapasitas untuk produksi chip AI .

3. Upgrade Analis: Goldman Sachs dan Bernstein

Pada 4 Agustus — seminggu sebelum rally yang didorong TSMC — Goldman Sachs menambahkan ASML ke European Conviction List mereka, sementara Bernstein secara bersamaan menamainya sebagai top pick untuk Q3 2026 . Dukungan ganda ini memicu pembelian institusional yang mendorong saham naik 4,3% pada hari itu saja .

Bernstein menetapkan target harga tertinggi di jalanan (Street-high) sebesar $2.623, yang mengimplikasikan potensi kenaikan sekitar 50% dari level 10 Agustus . Konsensus di 44 analis berada di target rata-rata $2.178,04, sekitar 25% di atas harga saham di awal Agustus . Bank of America telah menaikkan targetnya menjadi $2.345 pada akhir Juni, sementara Wells Fargo menaikkan targetnya menjadi $2.200 .

4. Monopoli Struktural EUV

Mendasari setiap tesis bullish adalah fakta yang tidak dapat ditiru oleh pesaing mana pun: ASML adalah satu-satunya produsen sistem litografi ultraviolet ekstrim (EUV) di dunia. Mesin-mesin ini sangat penting untuk memproduksi semikonduktor paling canggih yang digunakan dalam akselerator AI dan pusat data .

Keunggulan kompetitif yang hampir tidak teratasi ini berarti bahwa setiap pembangunan infrastruktur AI besar akan melalui buku pesanan ASML. Rencana peningkatan kapasitas perusahaan — peningkatan output sebesar 30% di masing-masing dua tahun mendatang — dirancang untuk mengimbangi permintaan yang, menurut Fouquet, sekarang membentang hingga tahun 2028 .

5. Program Pembelian Kembali Saham €12 Miliar

ASML mengumumkan program pembelian kembali saham baru senilai €12 miliar pada Januari 2026, yang berjalan hingga Desember 2028 . Pada Q2 2026 saja, perusahaan membeli kembali sekitar €1,1 miliar nilai saham, dan sebagian besar dibatalkan . Pembelian kembali ini secara mekanis meningkatkan laba per saham dan menandakan keyakinan manajemen terhadap arus kas masa depan . Ditambah dengan kenaikan dividen 17% menjadi €7,50 per saham untuk tahun 2025, ASML mengembalikan modal dengan kecepatan yang menyaingi perusahaan teknologi kelas atas .

Argumen Kontra: Apakah Saham Ini Sudah Terlalu Mahal?

Terlepas dari semua sinyal bullish, valuasi ASML perlu dipertimbangkan. GuruFocus memperkirakan saham ini 45,5% terlalu mahal (overvalued) berdasarkan nilai GF Value per Agustus 2026, dengan estimasi nilai wajar $1.196,15 terhadap harga pasar $1.740,99 . Saham ini telah lebih dari dua kali lipat dari level terendah 52 minggunya di $710,45 dan berada pada rasio P/E 54 .

Pihak bullish berdalih bahwa monopoli struktural yang dikombinasikan dengan percepatan pesanan yang didorong AI membenarkan premi ini. Dengan target tertinggi di jalanan yang masih mengimplikasikan potensi kenaikan 50%, banyak yang melihat harga saat ini sebagai peluang beli daripada puncak . Risiko utamanya adalah perlambatan belanja modal AI — akibat perubahan regulasi, ketegangan perdagangan, atau siklus penurunan — akan menghantam ASML secara tidak proporsional karena kelipatan (multiple) yang premium.

Untuk saat ini, bukti menunjukkan bahwa pasar percaya pembangunan infrastruktur AI masih akan berjalan selama bertahun-tahun, dan ASML tetap menjadi pemasok paling kritis dalam cerita itu.