Amazon Tembus US$3 Triliun: Pertumbuhan AWS, Belanja AI Raksasa, dan Laporan Keuangan Q2 2026 yang Mengubah Segalanya

Hasil Keuangan Utama (Q2 2026)

Amazon melaporkan total penjualan bersih sebesar US$200,6 miliar untuk kuartal tersebut, naik 20% year-over-year, melampaui ekspektasi Wall Street dan menandai kuartal pertama di atas US$200 miliar dalam sejarah perusahaan . Pendapatan operasional mencapai US$27,5 miliar, naik 43% year-over-year, yang mencakup manfaat US$1,2 miliar dari pengembalian tarif dan keuntungan akuntansi derivatif energi .

Laba bersih melonjak menjadi US$62,6 miliar (EPS terdilusi US$5,75 atau US$5,93, tergantung basis pelaporan), naik 245% year-over-year, tetapi angka ini sangat dipengaruhi oleh keuntungan non-operasional sebesar US$53,4 miliar dari revaluasi investasi perusahaan di Anthropic . Berdasarkan segmen, pendapatan Amerika Utara mencapai US$116,2 miliar (+16% YoY), pendapatan Internasional US$42,2 miliar (+15% YoY), dan pendapatan Iklan US$19,8 miliar (+26% YoY) .

Kinerja AWS: Mesin di Balik Kenaikan

Amazon Web Services (AWS) menjadi bintang di kuartal ini. Pendapatan AWS mencapai US$42,2 miliar, naik 37% year-over-year—tingkat pertumbuhan tercepat sejak 2021, jauh di atas ekspektasi analis sekitar 31%, dan menandai kuartal kelima berturut-turut pertumbuhan yang semakin cepat . Tingkat pendapatan tahunan (annualized revenue run rate) divisi ini mencapai US$169 miliar, dan margin operasionalnya mencapai 39%, level tertinggi dalam sejarah terkini .

AWS berkontribusi sekitar 60% dari total pendapatan operasional Amazon, memperkuat perannya sebagai mesin laba utama perusahaan . CEO Andy Jassy menyoroti backlog sebesar US$496 miliar untuk kapasitas cloud yang belum terkirim, menunjukkan bahwa permintaan terus jauh melampaui kemampuan Amazon untuk membangun infrastruktur .

Belanja Modal yang Didorong AI: US$220 Miliar dan Masih Belum Cukup

Manajemen menaikkan panduan belanja modal (capital expenditure/CapEx) untuk tahun penuh 2026 menjadi sekitar US$220 miliar, naik dari perkiraan sebelumnya sebesar US$200 miliar (kenaikan 10%), dengan alasan biaya memori dan komponen pusat data yang lebih tinggi, serta investasi berkelanjutan dalam infrastruktur AI dan cloud .

CEO Andy Jassy dengan tegas menyatakan bahwa permintaan AI melampaui kapasitas komputasi yang tersedia setidaknya hingga tahun 2027, membenarkan belanja yang sangat besar ini: "Kami masih belum akan memiliki kapasitas yang cukup untuk memenuhi semua permintaan yang kami miliki di tahun 2026" . Jassy juga mencatat bahwa bisnis AI dan bisnis chip perusahaan masing-masing melampaui tingkat pendapatan tahunan sebesar US$25 miliar, dengan keduanya tumbuh tiga digit year-over-year .

Laju investasi yang dipercepat menyebabkan arus kas bebas (free cash flow) menjadi negatif untuk kuartal tersebut—arus keluar sebesar US$7,6 miliar—tetapi manajemen menyatakan keyakinan pada generasi arus kas bebas yang kuat dalam jangka panjang seiring dengan beroperasinya kapasitas baru .

Reaksi Pasar: Tonggak Sejarah

Saham Amazon melonjak lebih dari 9% dalam perdagangan setelah jam kerja (after-hours) segera setelah rilis laba pada 30 Juli . Pada 3 Agustus 2026, saham Amazon ditutup pada US$284,02, naik 4,58%, setelah mencapai level tertinggi intraday sepanjang masa di US$287,16 . Saham Amazon telah naik sekitar 25% secara year-to-date pada tanggal tersebut .

Amazon hanya membutuhkan waktu lebih dari dua tahun untuk menambahkan satu triliun dolar yang diperlukan untuk naik dari valuasi US$2 triliun (pertama kali dicapai pada Juni 2024) menjadi US$3 triliun . Pada hari pencapaian tersebut, pendiri Jeff Bezos kembali ke posisi #3 dalam daftar orang terkaya global .

Prospek Analis: Optimisme Hampir Merata

Reaksi Wall Street sangat positif. Peringkat konsensus di seluruh analis yang dilacak oleh berbagai agregator adalah Strong Buy / Buy, dengan nol rating jual di antara 64 analis yang disurvei oleh S&P Global .

Pembaruan target harga utama:

Sumber: Bank of America , Benchmark , Morgan Stanley , Truist , KeyBanc , Citi , JPMorgan .

Rata-rata konsensus yang lebih luas berkisar dari sekitar US$313 hingga US$325, menyiratkan potensi kenaikan sekitar 10%–16% dari penutupan 3 Agustus, dengan beberapa analis mengeluarkan target di atas US$350 . Tema bullish utama yang dikutip di seluruh catatan analis mencakup ekspansi margin AWS yang berkelanjutan, pertumbuhan pendapatan iklan yang stabil, dan keyakinan bahwa belanja modal untuk AI akan menghasilkan keuntungan jangka panjang yang kuat .