Revisi MiCA 2.0: UE Buka Opsi Masuknya Stablecoin Asing di Tengah Tekanan AS dan Masuknya Stripe

• Tether Jadi Sorotan Utama. Circle, penerbit USDC yang sudah patuh MiCA, secara terbuka mendorong adanya jalur ekuivalensi ini. Namun, laporan industri mengidentifikasi USDT milik Tether (kapitalisasi pasar $184 miliar) sebagai penerima manfaat utama sekaligus titik api dari setiap perubahan aturan semacam ini .
• Benturan dengan European Systemic Risk Board (ESRB). Pada 4 Agustus 2026, ESRB mengeluarkan rekomendasi tegas agar Komisi Eropa tidak mengizinkan skema stablecoin multi-penerbit dari negara ketiga dalam kerangka MiCAR saat ini, dengan alasan risiko stabilitas keuangan .
• Lingkup Lebih Luas dari Stablecoin. Konsultasi ini juga mencakup tokenized payments, tokenized deposits, dan decentralized finance (DeFi). Ini menandakan perluasan besar-besaran dari cakupan asli MiCA .

2. Tekanan dari GENIUS Act Amerika Serikat

GENIUS Act (S. 1582) AS telah disahkan menjadi undang-undang pada 18 Juli 2025 (Public Law No. 119-27) setelah lolos di Senat (68–30) pada 17 Juni 2025 dan di DPR (308–122) pada 17 Juli 2025 . Undang-undang ini menetapkan kerangka federal AS yang pertama untuk payment stablecoins.

• Ketentuan Utama: GENIUS Act mendefinisikan 'payment stablecoin', menetapkan persyaratan cadangan (reserve) dan penebusan (redemption), serta menentukan peran pengawas federal dan negara bagian .
• Tanggal Efektif: Paling cepat 18 bulan setelah pengesahan (18 Januari 2027) atau 120 hari setelah aturan federal utama selesai .
• Kompetisi Regulasi: Sebuah dokumen dari Parlemen Eropa secara langsung membandingkan MiCAR dengan GENIUS Act. GENIUS Act dinilai menciptakan rezim yang lebih permisif dan berorientasi pada inovasi, sementara MiCAR lebih preskriptif dan berpusat pada bank . Pejabat UE mengonfirmasi bahwa pengesahan GENIUS Act menjadi salah satu faktor yang mempercepat jadwal revisi MiCA .

3. Stripe-Owned Bridge Resmi Masuk Registrasi MiCA sebagai Penerbit EMT ke-42

Pada 7 Agustus 2026, Bridge (melalui entitas Luksemburgnya, Bridge Building) secara resmi ditambahkan ke daftar sementara MiCA milik ESMA. Hal ini terjadi setelah mendapatkan otorisasi ganda dari regulator keuangan Luksemburg (CSSF) — baik sebagai Penyedia Layanan Aset Kripto (CASP) maupun sebagai Lembaga Uang Elektronik (EMI) .

• Jumlah: Bridge menjadi penerbit electronic money token (EMT) ke-42 yang terdaftar di otoritas ESMA .
• Konteks Lain: Pembaruan ESMA yang sama juga menambahkan tiga bank Jerman sebagai CASP, sehingga total CASP menjadi 324. Hingga saat ini, belum ada penerbit asset-referenced token (ART) yang terdaftar .
• Arti Penting: Lisensi ganda ini memberikan Bridge hak paspor (passporting rights) di seluruh 27 negara anggota UE, memungkinkan Stripe untuk menawarkan infrastruktur stablecoin dan produk pembayaran yang teregulasi kepada bisnis-bisnis di Eropa .

Kesimpulan: Uni Eropa sedang secara aktif memperdebatkan apakah akan mengizinkan stablecoin non-UE seperti Tether masuk melalui skema ekuivalensi, sebagian sebagai respons terhadap GENIUS Act AS yang lebih longgar. Pada saat yang sama, cakupan MiCA tengah diperluas ke tokenized deposits dan DeFi. Secara terpisah, Bridge milik Stripe baru saja menjadi penerbit EMT ke-42, menandai langkah masuknya pemain infrastruktur pembayaran terbesar ke dalam kerangka MiCA sejauh ini.