Perak mengikuti jejak yang sama. Emas spot naik sekitar 4,16% menjadi $61,88 per ons , sementara kontrak berjangka perak Comex mencapai $63 per ons . Sumber lain mencatat harga perak dalam kisaran $59,80–$61,88, mewakili kenaikan 3–5% . Reli ini didorong oleh imbal hasil Treasury AS yang lebih rendah dan harapan yang semakin besar bahwa kesepakatan untuk membuka kembali Selat Hormuz akan membatasi inflasi yang didorong oleh minyak, mengurangi tekanan pada Federal Reserve untuk memperketat kebijakan moneter .

Situasi Selat Hormuz digambarkan oleh para analis sebagai "variabel geopolitik utama untuk emas, minyak, dan aset berisiko" . Dengan Iran dan Oman yang menyetujui koordinat jalur pelayaran yang diusulkan, dan pejabat AS yang memberi sinyal bahwa kesepakatan sementara bisa dekat, para pedagang berbondong-bondong ke logam mulia sebagai tempat berlindung yang aman yang juga diuntungkan oleh sinyal disinflasi .

Harga Minyak Anjlok di Bawah $80

Sinyal diplomatik menghantam pasar minyak dengan keras. Pada 5 Agustus, minyak mentah Brent turun sekitar 5,3% menjadi $79,36 per barel, dan West Texas Intermediate (WTI) drop sekitar 5,7% menjadi $75,77, seiring harapan akan kesepakatan Hormuz yang meningkat . Penurunan ini memperpanjang aksi jual tajam yang telah melihat minyak anjlok lebih dari 7% lebih awal minggu itu ke level terendah tiga minggu setelah Presiden Trump membatalkan rencana serangan terhadap Iran .

Harga minyak sebelumnya berada di atas $100 pada puncak perang AS-Iran tetapi merosot di bawah $80 setelah sinyal diplomatik . Harga sebagian pulih kemudian pada 5 Agustus setelah pemberontak Houthi di Yaman mengklaim serangan terhadap kapal tanker Saudi di Laut Merah, dengan Brent bangkit kembali ke $80,32, naik 1,2% . Serangan Houthi berfungsi sebagai pengingat nyata bahwa spoiler regional dapat mengganggu pasokan — bahkan jika kesepakatan AS-Iran yang lebih luas tercapai.

Ekspektasi Suku Bunga Federal Reserve Turun Tajam

Penilaian ulang pasar terhadap risiko inflasi memiliki efek langsung pada ekspektasi suku bunga Federal Reserve. Per 5 Agustus, probabilitas kenaikan suku bunga The Fed pada September telah turun tajam menjadi 58,4%, menurut data CME FedWatch . Itu adalah penurunan dramatis dari 82,4% pada akhir Juli, ketika harga minyak yang tinggi dan inflasi yang terus-menerus membuat kenaikan suku bunga September tampak hampir pasti . Peluang tidak ada perubahan pada September naik menjadi 41,6% .

Imbal hasil Treasury AS dua tahun yang sensitif terhadap suku bunga jatuh ke level terendah dua minggu karena para pedagang mengurangi taruhan kenaikan suku bunga . Penurunan harga minyak secara langsung meredam ekspektasi inflasi dan mengurangi urgensi bagi The Fed untuk mengetatkan kebijakan pada September . Pasar prediksi Polymarket yang terpisah menunjukkan perkiraan probabilitas pedagang untuk kenaikan suku bunga 25 basis poin pada September telah turun menjadi 48% .

Pandangan Analis: Katalis Disinflasi — Namun dengan Hati-hati

Meskipun perkiraan spesifik dari Jefferies, CITIC Securities, dan Citi untuk 5 Agustus tidak muncul dalam sumber yang tersedia, narasi pasar yang lebih luas konsisten. Para analis secara luas memandang kesepakatan pembukaan kembali Hormuz sebagai katalis disinflasi signifikan yang akan meredakan kemacetan pasokan minyak, menurunkan tekanan inflasi, dan memungkinkan The Fed lebih banyak fleksibilitas untuk mempertahankan suku bunga tetap — merupakan sentimen positif bersih untuk aset berisiko dan emas .

Pasar digambarkan "terpecah antara optimisme Hormuz dan kehati-hatian The Fed," dengan perak "bertahan di atas $60 karena penurunan harga minyak dan imbal hasil Treasury yang lebih rendah mengimbangi ketidakpastian The Fed" . Reli logam mulia dibingkai sebagai tawaran tempat berlindung yang aman dan pergerakan yang didorong oleh imbal hasil, dengan situasi Selat Hormuz disebut sebagai variabel geopolitik utama .

Risiko yang Tersisa: Diamnya Tehran, Ultimatum Trump, dan Spoiler

Terlepas dari aksi harga yang bullish, pasar tetap dalam postur "berharap tetapi tidak yakin". Beberapa risiko utama menonjol:

1. Kurangnya konfirmasi dari Tehran. Iran terus membantah adanya negosiasi langsung dengan Amerika Serikat, menciptakan kesenjangan kredibilitas antara optimisme pejabat AS dan pernyataan Tehran . Tidak ada kesepakatan akhir yang tercapai, meskipun ada kemajuan pada koordinat rute teknis dengan Oman . Menteri luar negeri Iran bersikeras bahwa jalur air itu "tidak akan pernah kembali ke status sebelum perang" .

2. Ultimatum militer Trump. Presiden Trump memperingatkan bahwa Selat itu akan dibuka "dalam waktu dekat" atau Iran akan menghadapi "konsekuensi berat," menjaga risiko eskalasi militer tetap hidup . "Jika mereka mundur lagi, mereka akan dipukul sangat keras," kata Trump .

3. Serangan Houthi. Pada 5 Agustus, pemberontak Houthi Yaman mengklaim serangan terhadap kapal tanker Saudi di Laut Merah, mendorong pemulihan harga minyak sebagian . Houthi, yang didukung oleh Iran, telah berulang kali menunjukkan kemampuan mereka untuk mengganggu pengiriman bahkan tanpa keterlibatan Iran langsung.

4. Belum ada kesepakatan akhir. Kementerian luar negeri Qatar mengkonfirmasi pembicaraan "sedang berlangsung" tetapi belum ada kesepakatan yang final . Juru bicara Qatar mengatakan negosiasi difokuskan pada "resolusi jangka pendek yang akan membantu kami memulai kembali pembicaraan" .

5. Data pekerjaan AS yang akan datang. Pasar tetap fokus pada angka ketenagakerjaan AS yang akan datang, yang dapat menggeser ekspektasi suku bunga The Fed lagi terlepas dari perkembangan Hormuz .

Intinya

Kemajuan diplomatik Hormuz pada 5 Agustus adalah sinyal disinflasi kuat yang membentuk kembali tiga pasar yang saling terkait dalam satu hari: emas dan perak reli tajam, harga minyak anjlok, dan peluang kenaikan suku bunga The Fed September dipotong dari ~82% menjadi ~58%. Namun dengan Tehran yang belum mengkonfirmasi kesepakatan, ancaman militer Trump masih di atas meja, gangguan Houthi, dan data pekerjaan AS penting di depan, reli lega pasar tetap bersyarat. Situasi Selat Hormuz adalah — dan tetap — variabel geopolitik utama untuk emas, minyak, dan aset berisiko .

Perak mengikuti jejak yang sama. Emas spot naik sekitar 4,16% menjadi $61,88 per ons , sementara kontrak berjangka perak Comex mencapai $63 per ons . Sumber lain mencatat harga perak dalam kisaran $59,80–$61,88, mewakili kenaikan 3–5% . Reli ini didorong oleh imbal hasil Treasury AS yang lebih rendah dan harapan yang semakin besar bahwa kesepakatan untuk membuka kembali Selat Hormuz akan membatasi inflasi yang didorong oleh minyak, mengurangi tekanan pada Federal Reserve untuk memperketat kebijakan moneter .

Situasi Selat Hormuz digambarkan oleh para analis sebagai "variabel geopolitik utama untuk emas, minyak, dan aset berisiko" . Dengan Iran dan Oman yang menyetujui koordinat jalur pelayaran yang diusulkan, dan pejabat AS yang memberi sinyal bahwa kesepakatan sementara bisa dekat, para pedagang berbondong-bondong ke logam mulia sebagai tempat berlindung yang aman yang juga diuntungkan oleh sinyal disinflasi .

Harga Minyak Anjlok di Bawah $80

Sinyal diplomatik menghantam pasar minyak dengan keras. Pada 5 Agustus, minyak mentah Brent turun sekitar 5,3% menjadi $79,36 per barel, dan West Texas Intermediate (WTI) drop sekitar 5,7% menjadi $75,77, seiring harapan akan kesepakatan Hormuz yang meningkat . Penurunan ini memperpanjang aksi jual tajam yang telah melihat minyak anjlok lebih dari 7% lebih awal minggu itu ke level terendah tiga minggu setelah Presiden Trump membatalkan rencana serangan terhadap Iran .

Harga minyak sebelumnya berada di atas $100 pada puncak perang AS-Iran tetapi merosot di bawah $80 setelah sinyal diplomatik . Harga sebagian pulih kemudian pada 5 Agustus setelah pemberontak Houthi di Yaman mengklaim serangan terhadap kapal tanker Saudi di Laut Merah, dengan Brent bangkit kembali ke $80,32, naik 1,2% . Serangan Houthi berfungsi sebagai pengingat nyata bahwa spoiler regional dapat mengganggu pasokan — bahkan jika kesepakatan AS-Iran yang lebih luas tercapai.

Ekspektasi Suku Bunga Federal Reserve Turun Tajam

Penilaian ulang pasar terhadap risiko inflasi memiliki efek langsung pada ekspektasi suku bunga Federal Reserve. Per 5 Agustus, probabilitas kenaikan suku bunga The Fed pada September telah turun tajam menjadi 58,4%, menurut data CME FedWatch . Itu adalah penurunan dramatis dari 82,4% pada akhir Juli, ketika harga minyak yang tinggi dan inflasi yang terus-menerus membuat kenaikan suku bunga September tampak hampir pasti . Peluang tidak ada perubahan pada September naik menjadi 41,6% .

Imbal hasil Treasury AS dua tahun yang sensitif terhadap suku bunga jatuh ke level terendah dua minggu karena para pedagang mengurangi taruhan kenaikan suku bunga . Penurunan harga minyak secara langsung meredam ekspektasi inflasi dan mengurangi urgensi bagi The Fed untuk mengetatkan kebijakan pada September . Pasar prediksi Polymarket yang terpisah menunjukkan perkiraan probabilitas pedagang untuk kenaikan suku bunga 25 basis poin pada September telah turun menjadi 48% .

Pandangan Analis: Katalis Disinflasi — Namun dengan Hati-hati

Meskipun perkiraan spesifik dari Jefferies, CITIC Securities, dan Citi untuk 5 Agustus tidak muncul dalam sumber yang tersedia, narasi pasar yang lebih luas konsisten. Para analis secara luas memandang kesepakatan pembukaan kembali Hormuz sebagai katalis disinflasi signifikan yang akan meredakan kemacetan pasokan minyak, menurunkan tekanan inflasi, dan memungkinkan The Fed lebih banyak fleksibilitas untuk mempertahankan suku bunga tetap — merupakan sentimen positif bersih untuk aset berisiko dan emas .

Pasar digambarkan "terpecah antara optimisme Hormuz dan kehati-hatian The Fed," dengan perak "bertahan di atas $60 karena penurunan harga minyak dan imbal hasil Treasury yang lebih rendah mengimbangi ketidakpastian The Fed" . Reli logam mulia dibingkai sebagai tawaran tempat berlindung yang aman dan pergerakan yang didorong oleh imbal hasil, dengan situasi Selat Hormuz disebut sebagai variabel geopolitik utama .

Risiko yang Tersisa: Diamnya Tehran, Ultimatum Trump, dan Spoiler

Terlepas dari aksi harga yang bullish, pasar tetap dalam postur "berharap tetapi tidak yakin". Beberapa risiko utama menonjol:

1. Kurangnya konfirmasi dari Tehran. Iran terus membantah adanya negosiasi langsung dengan Amerika Serikat, menciptakan kesenjangan kredibilitas antara optimisme pejabat AS dan pernyataan Tehran . Tidak ada kesepakatan akhir yang tercapai, meskipun ada kemajuan pada koordinat rute teknis dengan Oman . Menteri luar negeri Iran bersikeras bahwa jalur air itu "tidak akan pernah kembali ke status sebelum perang" .

2. Ultimatum militer Trump. Presiden Trump memperingatkan bahwa Selat itu akan dibuka "dalam waktu dekat" atau Iran akan menghadapi "konsekuensi berat," menjaga risiko eskalasi militer tetap hidup . "Jika mereka mundur lagi, mereka akan dipukul sangat keras," kata Trump .

3. Serangan Houthi. Pada 5 Agustus, pemberontak Houthi Yaman mengklaim serangan terhadap kapal tanker Saudi di Laut Merah, mendorong pemulihan harga minyak sebagian . Houthi, yang didukung oleh Iran, telah berulang kali menunjukkan kemampuan mereka untuk mengganggu pengiriman bahkan tanpa keterlibatan Iran langsung.

4. Belum ada kesepakatan akhir. Kementerian luar negeri Qatar mengkonfirmasi pembicaraan "sedang berlangsung" tetapi belum ada kesepakatan yang final . Juru bicara Qatar mengatakan negosiasi difokuskan pada "resolusi jangka pendek yang akan membantu kami memulai kembali pembicaraan" .

5. Data pekerjaan AS yang akan datang. Pasar tetap fokus pada angka ketenagakerjaan AS yang akan datang, yang dapat menggeser ekspektasi suku bunga The Fed lagi terlepas dari perkembangan Hormuz .

Intinya

Kemajuan diplomatik Hormuz pada 5 Agustus adalah sinyal disinflasi kuat yang membentuk kembali tiga pasar yang saling terkait dalam satu hari: emas dan perak reli tajam, harga minyak anjlok, dan peluang kenaikan suku bunga The Fed September dipotong dari ~82% menjadi ~58%. Namun dengan Tehran yang belum mengkonfirmasi kesepakatan, ancaman militer Trump masih di atas meja, gangguan Houthi, dan data pekerjaan AS penting di depan, reli lega pasar tetap bersyarat. Situasi Selat Hormuz adalah — dan tetap — variabel geopolitik utama untuk emas, minyak, dan aset berisiko .