Selat Hormuz (Teluk Persia): Perang udara AS-Israel terhadap Iran dimulai pada 28 Februari 2026. Iran membalas pada 4 Maret dengan mendeklarasikan Selat tersebut "ditutup", menyerang kapal dagang, kapal tanker minyak, dan sasaran angkatan laut dengan drone, rudal balistik, dan kapal serang kecil . Lalu lintas kapal tanker melalui titik rawan ini—yang biasanya membawa ~20% minyak dunia—telah runtuh .

Infrastruktur Negara Teluk: Iran memperluas serangannya melampaui perbatasannya, menyerang kilang, terminal minyak, dan instalasi gas di Arab Saudi, UEA, Bahrain, Qatar, dan Kuwait . Laporan menunjukkan bahwa 30–40% kapasitas kilang Teluk telah rusak atau hancur .

Front Rusia-Ukraina: Ukraina terus mempertahankan "kecepatan yang tak henti-hentinya" dalam serangan terhadap rantai pasokan minyak Rusia. Pada Juli 2026 saja, kilang-kilang besar Rusia, kapal tanker minyak, dan infrastruktur pipa terkena serangan setidaknya 30 kali, memperdalam ketidakpastian global seputar pasokan Rusia .

Pertukaran Langsung AS-Iran: Pertempuran di Selat Hormuz berlanjut hingga pertengahan Juli, dengan AS menyerang pusat komando dan pertahanan udara Iran sementara Iran terus mengancam lalu lintas maritim .

Kerusakan Kapasitas Kilang

Krisis ini bukan hanya tentang pasokan minyak mentah—krisis ini semakin menjadi krisis bahan bakar olahan.

• Iran secara langsung menargetkan kilang-kilang di seluruh Timur Tengah, dan serangan Ukraina telah melumpuhkan kapasitas penyulingan Rusia .
• Akibat kemacetan penyulingan ini, dunia kini menghadapi kelangkaan bensin dan solar karena kilang yang rusak tidak dapat memproses minyak mentah yang tersedia menjadi bahan bakar jadi .
• Penyuling Asia, yang sangat bergantung pada minyak mentah Timur Tengah, harus mengurangi rencana peningkatan produksi untuk Agustus 2026, menjaga pasokan bahan bakar global tetap ketat .
• Seorang analis JPMorgan mencatat bahwa produksi bahan bakar global telah turun 10% dibandingkan tingkat sebelum perang .

Perkiraan Defisit Pasokan

Angka-angka pasokan sangat mencolok, seperti yang dirangkum dalam tabel di bawah ini.

• Pasar diperkirakan akan tetap kekurangan pasokan setidaknya hingga Q3 2026, bahkan jika permusuhan segera berhenti .
• Jajak pendapat analis Reuters melihat defisit akan semakin dalam sepanjang 2026, rata-rata 1,5 juta bph, dengan kemungkinan surplus hanya muncul pada 2027 jika arus Teluk pulih dan produksi AS tetap kuat .

Konsekuensi Ekonomi bagi Asia

Asia adalah kawasan yang paling rentan dalam krisis ini, mengingat ketergantungannya yang besar pada impor minyak mentah Timur Tengah yang transit melalui Selat Hormuz .

• Bank Pembangunan Asia (ADB) memangkas proyeksi pertumbuhan 2026 untuk Asia dan Pasifik yang sedang berkembang menjadi 4,9%, turun dari 5,1% pada bulan April dan 0,6 poin persentase di bawah 5,5% pada tahun 2025 .
• IMF memperingatkan bahwa meskipun ekspor yang kuat untuk sementara meredam dampaknya, konflik yang berkepanjangan akan menyebabkan kekurangan pasokan yang parah dan memaksa bank sentral Asia ke dalam trade-off kebijakan yang sulit antara inflasi dan pertumbuhan .
• Inflasi di Asia diperkirakan akan naik menjadi 2,6% pada tahun 2026, naik dari 1,4% pada tahun 2025 . Kapasitas penyulingan cadangan China menawarkan sedikit penyangga, tetapi pemulihan produksi bahan bakar Asia terancam langsung oleh kekurangan pasokan minyak mentah .

Risiko Resesi dan Prospek Ekonomi Global

Guncangan energi ini bergema di seluruh ekonomi global, meningkatkan momok resesi.

• OECD: OECD telah memperingatkan bahwa jika konflik Timur Tengah berlanjut hingga 2027, resesi di negara-negara tertentu dan kenaikan inflasi yang substansial menjadi "lebih masuk akal" .
• Uni Eropa: Perkiraan Musim Semi 2026 Komisi Eropa memproyeksikan pertumbuhan PDB kawasan euro melambat menjadi 0,9% pada tahun 2026 (turun dari 1,4% pada tahun 2025), secara langsung menghubungkan perlambatan tersebut dengan guncangan energi . Pertumbuhan global (di luar UE) diproyeksikan sebesar 3,1% untuk tahun 2026, di bawah tren .
• Amerika Serikat: AS "dengan cepat kehabisan alat untuk menyerap guncangan minyak akibat perang Iran," dengan kapasitas Cadangan Minyak Strategis yang berkurang dan pilihan kebijakan yang terbatas untuk mencegah penurunan yang lebih tajam jika permintaan turun .
• Ketidakpastian Utama: ECB mencatat anomali yang mencolok: kenaikan harga relatif tertahan meskipun gangguannya lebih besar dari krisis 1973, sebagian karena permintaan China yang lebih lemah dan produksi AS yang kuat . Ini berarti dampak resesi penuh mungkin tertunda, menghantam ekonomi melalui kekurangan volume daripada lonjakan harga.

Kesimpulan

Ini adalah krisis pasokan minyak terbesar dalam sejarah modern berdasarkan volume gangguan. Perang Timur Tengah saja menghilangkan ~8 juta bph pada puncaknya, dan kampanye Ukraina terhadap kilang Rusia menambah vektor kedua penghancuran pasokan. Asia menanggung beban terberat dari kerusakan ekonomi, dan risiko resesi menjadi nyata bagi negara-negara yang bergantung pada impor jika konflik berlanjut hingga 2027. Dinamika yang tidak biasa dari kerugian pasokan besar dengan hanya kenaikan harga sedang memperumit sinyal resesi tradisional, tetapi defisit volume itu sendiri sudah membebani aktivitas industri di seluruh Asia dan Eropa.

Selat Hormuz (Teluk Persia): Perang udara AS-Israel terhadap Iran dimulai pada 28 Februari 2026. Iran membalas pada 4 Maret dengan mendeklarasikan Selat tersebut "ditutup", menyerang kapal dagang, kapal tanker minyak, dan sasaran angkatan laut dengan drone, rudal balistik, dan kapal serang kecil . Lalu lintas kapal tanker melalui titik rawan ini—yang biasanya membawa ~20% minyak dunia—telah runtuh .

Infrastruktur Negara Teluk: Iran memperluas serangannya melampaui perbatasannya, menyerang kilang, terminal minyak, dan instalasi gas di Arab Saudi, UEA, Bahrain, Qatar, dan Kuwait . Laporan menunjukkan bahwa 30–40% kapasitas kilang Teluk telah rusak atau hancur .

Front Rusia-Ukraina: Ukraina terus mempertahankan "kecepatan yang tak henti-hentinya" dalam serangan terhadap rantai pasokan minyak Rusia. Pada Juli 2026 saja, kilang-kilang besar Rusia, kapal tanker minyak, dan infrastruktur pipa terkena serangan setidaknya 30 kali, memperdalam ketidakpastian global seputar pasokan Rusia .

Pertukaran Langsung AS-Iran: Pertempuran di Selat Hormuz berlanjut hingga pertengahan Juli, dengan AS menyerang pusat komando dan pertahanan udara Iran sementara Iran terus mengancam lalu lintas maritim .

Kerusakan Kapasitas Kilang

Krisis ini bukan hanya tentang pasokan minyak mentah—krisis ini semakin menjadi krisis bahan bakar olahan.

• Iran secara langsung menargetkan kilang-kilang di seluruh Timur Tengah, dan serangan Ukraina telah melumpuhkan kapasitas penyulingan Rusia .
• Akibat kemacetan penyulingan ini, dunia kini menghadapi kelangkaan bensin dan solar karena kilang yang rusak tidak dapat memproses minyak mentah yang tersedia menjadi bahan bakar jadi .
• Penyuling Asia, yang sangat bergantung pada minyak mentah Timur Tengah, harus mengurangi rencana peningkatan produksi untuk Agustus 2026, menjaga pasokan bahan bakar global tetap ketat .
• Seorang analis JPMorgan mencatat bahwa produksi bahan bakar global telah turun 10% dibandingkan tingkat sebelum perang .

Perkiraan Defisit Pasokan

Angka-angka pasokan sangat mencolok, seperti yang dirangkum dalam tabel di bawah ini.

• Pasar diperkirakan akan tetap kekurangan pasokan setidaknya hingga Q3 2026, bahkan jika permusuhan segera berhenti .
• Jajak pendapat analis Reuters melihat defisit akan semakin dalam sepanjang 2026, rata-rata 1,5 juta bph, dengan kemungkinan surplus hanya muncul pada 2027 jika arus Teluk pulih dan produksi AS tetap kuat .

Konsekuensi Ekonomi bagi Asia

Asia adalah kawasan yang paling rentan dalam krisis ini, mengingat ketergantungannya yang besar pada impor minyak mentah Timur Tengah yang transit melalui Selat Hormuz .

• Bank Pembangunan Asia (ADB) memangkas proyeksi pertumbuhan 2026 untuk Asia dan Pasifik yang sedang berkembang menjadi 4,9%, turun dari 5,1% pada bulan April dan 0,6 poin persentase di bawah 5,5% pada tahun 2025 .
• IMF memperingatkan bahwa meskipun ekspor yang kuat untuk sementara meredam dampaknya, konflik yang berkepanjangan akan menyebabkan kekurangan pasokan yang parah dan memaksa bank sentral Asia ke dalam trade-off kebijakan yang sulit antara inflasi dan pertumbuhan .
• Inflasi di Asia diperkirakan akan naik menjadi 2,6% pada tahun 2026, naik dari 1,4% pada tahun 2025 . Kapasitas penyulingan cadangan China menawarkan sedikit penyangga, tetapi pemulihan produksi bahan bakar Asia terancam langsung oleh kekurangan pasokan minyak mentah .

Risiko Resesi dan Prospek Ekonomi Global

Guncangan energi ini bergema di seluruh ekonomi global, meningkatkan momok resesi.

• OECD: OECD telah memperingatkan bahwa jika konflik Timur Tengah berlanjut hingga 2027, resesi di negara-negara tertentu dan kenaikan inflasi yang substansial menjadi "lebih masuk akal" .
• Uni Eropa: Perkiraan Musim Semi 2026 Komisi Eropa memproyeksikan pertumbuhan PDB kawasan euro melambat menjadi 0,9% pada tahun 2026 (turun dari 1,4% pada tahun 2025), secara langsung menghubungkan perlambatan tersebut dengan guncangan energi . Pertumbuhan global (di luar UE) diproyeksikan sebesar 3,1% untuk tahun 2026, di bawah tren .
• Amerika Serikat: AS "dengan cepat kehabisan alat untuk menyerap guncangan minyak akibat perang Iran," dengan kapasitas Cadangan Minyak Strategis yang berkurang dan pilihan kebijakan yang terbatas untuk mencegah penurunan yang lebih tajam jika permintaan turun .
• Ketidakpastian Utama: ECB mencatat anomali yang mencolok: kenaikan harga relatif tertahan meskipun gangguannya lebih besar dari krisis 1973, sebagian karena permintaan China yang lebih lemah dan produksi AS yang kuat . Ini berarti dampak resesi penuh mungkin tertunda, menghantam ekonomi melalui kekurangan volume daripada lonjakan harga.

Kesimpulan

Ini adalah krisis pasokan minyak terbesar dalam sejarah modern berdasarkan volume gangguan. Perang Timur Tengah saja menghilangkan ~8 juta bph pada puncaknya, dan kampanye Ukraina terhadap kilang Rusia menambah vektor kedua penghancuran pasokan. Asia menanggung beban terberat dari kerusakan ekonomi, dan risiko resesi menjadi nyata bagi negara-negara yang bergantung pada impor jika konflik berlanjut hingga 2027. Dinamika yang tidak biasa dari kerugian pasokan besar dengan hanya kenaikan harga sedang memperumit sinyal resesi tradisional, tetapi defisit volume itu sendiri sudah membebani aktivitas industri di seluruh Asia dan Eropa.