EA Resmi Jadi Perusahaan Privat lewat Akuisisi Arab Saudi Senilai US$55 Miliar

Kontrol EA kini berada di tangan konsorsium yang dipimpin oleh dana kekayaan negara Arab Saudi. Berikut rincian utama kesepakatan, pembiayaan, proses persetujuan regulator, hasil keuangan terakhir EA sebagai perusahaan publik, serta tantangan yang menanti setelah perusahaan menjadi privat.

Siapa yang membeli EA?

Kesepakatan ini diumumkan pada 29 September 2025 oleh tiga investor:

• Public Investment Fund (PIF), dana kekayaan negara Arab Saudi;
• Silver Lake, perusahaan private equity yang berfokus pada sektor teknologi; dan
• Affinity Partners, firma investasi yang dipimpin Jared Kushner .

Berdasarkan pembagian kepemilikan yang muncul dalam pengajuan regulator, PIF menguasai 93,4% saham EA. Affinity Partners memiliki 1,1%, sedangkan Silver Lake bersama manajemen EA memegang 5,5% sisanya .

PIF juga sudah menjadi pemegang saham EA sebelum transaksi berlangsung. Alih-alih menjual kepemilikan lamanya, PIF mempertahankan atau roll over sekitar 9,9% saham tersebut ke dalam struktur transaksi baru. Langkah ini mengurangi kebutuhan konsorsium untuk menyediakan modal ekuitas tambahan .

Harga US$210 per saham, dibayar tunai

Struktur transaksinya tergolong sederhana bagi para pemegang saham: mereka menerima US$210 untuk setiap saham EA yang dimiliki. Harga tersebut mencerminkan premi sekitar 25% dibandingkan harga saham EA yang tidak terpengaruh rumor akuisisi, yakni US$168,32 .

Nilai perusahaan secara keseluruhan—atau enterprise value—diperkirakan mencapai US$55 miliar . Karena seluruh pembelian dilakukan secara tunai, pemegang saham publik tidak menerima saham di perusahaan gabungan setelah transaksi selesai.

Bagaimana kesepakatan ini dibiayai?

Konsorsium menyediakan sekitar US$36 miliar dalam bentuk ekuitas, sementara sekitar US$20 miliar lainnya berasal dari pembiayaan utang . Dengan demikian, transaksi ini memiliki tingkat leverage bruto sekitar enam kali pada saat penutupan . JPMorgan Chase bertindak sebagai pengatur utama pembiayaan tersebut .

Komponen penting pembiayaan utangnya meliputi:

• Term Loan B senilai US$5,75 miliar dengan tenor tujuh tahun. Fasilitas ini terdiri dari US$4 miliar dalam dolar AS serta sekitar US$1,75 miliar ekuivalen dalam euro dan pound sterling .
• Penjualan obligasi berimbal hasil tinggi senilai US$8 miliar, yang diluncurkan pada akhir Maret 2026. Paket ini terdiri dari US$5,5 miliar surat utang berjaminan dalam denominasi dolar AS dan euro, serta US$2,5 miliar obligasi dolar AS tanpa jaminan .
• Surat utang berjaminan tersebut dihargai dengan kupon 7,25% untuk tranche dolar AS dan 6,25% untuk tranche euro. Obligasi tanpa jaminan menawarkan imbal hasil yang lebih tinggi .

Penawaran utang tersebut menarik permintaan investor lebih dari US$45 miliar, meski pasar pembiayaan berleverage secara umum mulai menunjukkan tekanan . Di sisi pinjaman, tranche Term Loan B dalam dolar AS kemudian diperbesar menjadi US$6,125 miliar, dengan tranche Eropa juga mengalami peningkatan .

Perjalanan menuju persetujuan regulator

Akuisisi ini harus melewati pemeriksaan regulator di beberapa yurisdiksi sebelum dapat ditutup.

• Uni Eropa, Juli 2026: Komisi Eropa diperkirakan memberikan persetujuan berdasarkan aturan subsidi Uni Eropa, menurut sumber yang dikutip Reuters .
• 30 Juli 2026: EA mengajukan laporan 8-K kepada Securities and Exchange Commission (SEC), regulator pasar modal Amerika Serikat, dan menyatakan bahwa seluruh persetujuan regulator yang diperlukan telah diperoleh .
• Pemeriksaan CFIUS: Kesepakatan ini sebelumnya dilaporkan sempat menghadapi hambatan di Committee on Foreign Investment in the United States (CFIUS), komite AS yang menilai dampak investasi asing terhadap keamanan nasional. Konsorsium akhirnya melewati pemeriksaan tersebut .
• 4 Agustus 2026: Transaksi resmi ditutup sekitar waktu perdagangan saham berakhir, sebagaimana dikonfirmasi dalam pengajuan EA dan dilaporkan IGN .

Dengan penutupan ini, EA tidak lagi menjadi perusahaan yang sahamnya diperdagangkan secara publik.

Laporan keuangan terakhir EA sebagai perusahaan terbuka

Sehari sebelum transaksi ditutup, pada 3 Agustus 2026, EA merilis hasil kuartal terakhirnya sebagai perusahaan publik . Kinerjanya menunjukkan gambaran yang beragam:

• Pendapatan: US$1,99 miliar, meningkat signifikan dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya .
• Laba per saham terdilusi: US$1,56 .
• Net bookings: berada di bawah perkiraan analis . Istilah ini mengacu pada nilai penjualan game dan konten digital yang dipesan atau dibeli dalam periode tersebut.

Untuk keseluruhan tahun fiskal 2026, EA mencatat rekor net bookings sebesar US$8,026 miliar, naik 9% secara tahunan. Kinerja ini didorong oleh peluncuran Battlefield 6 dan pertumbuhan layanan berkelanjutan atau live services .

Menurut Reuters, melesetnya bookings kuartalan juga mencerminkan tekanan dari peluncuran Grand Theft Auto VI yang akan datang. Game besutan Rockstar Games dan Take-Two Interactive itu diperkirakan berpotensi menyerap waktu bermain dan belanja pemain dari sejumlah judul live-service EA pada kuartal mendatang .

Apa arti status privat bagi EA?

Pelaporan publik berkurang

Setelah menjadi perusahaan privat, EA tidak lagi memiliki kewajiban pelaporan kuartalan kepada SEC seperti saat sahamnya diperdagangkan di bursa. Perusahaan juga akan menghadapi lebih sedikit tekanan langsung dari pemegang saham publik .

Namun, status privat tidak berarti EA berhenti beroperasi atau mengubah seluruh bisnisnya. Perusahaan tetap menjalankan portofolio game dan layanan yang sama, hanya saja pengawasan pasar publik terhadap kinerja kuartalannya akan berkurang.

Andrew Wilson tetap menjadi CEO

CEO Andrew Wilson tetap mempertahankan jabatannya dan terus memimpin perusahaan setelah akuisisi . Kantor pusat EA di Redwood City, California, juga tetap dipertahankan .

Beban utang menjadi perhatian utama

Sekitar US$20 miliar utang harus dilayani terutama dari arus kas yang dihasilkan waralaba utama EA, termasuk EA Sports FC, Madden, dan Battlefield 6 .

Kewajiban tersebut dapat membatasi ruang perusahaan untuk berinvestasi pada kekayaan intelektual baru. Analis industri juga mengkhawatirkan kemungkinan tekanan untuk melakukan penghematan atau pemangkasan biaya jika arus kas tidak cukup kuat untuk membiayai utang sekaligus pengembangan game baru .

Selain persoalan finansial, kepemilikan dana kekayaan negara atas salah satu pengembang game besar Barat juga memunculkan perdebatan yang lebih luas di industri .

EA dan ambisi Arab Saudi di industri game

Akuisisi EA merupakan bagian penting dari strategi Arab Saudi untuk memperluas kehadirannya di industri game melalui Vision 2030, program diversifikasi ekonomi yang bertujuan mengurangi ketergantungan negara tersebut pada minyak.

Melalui anak usaha gaming-nya, Savvy Games Group, PIF sebelumnya telah membeli Scopely senilai US$4,9 miliar pada 2023 dan divisi game Niantic—termasuk aset yang terkait dengan Pokémon Go—senilai US$3,5 miliar pada Maret 2025 . PIF juga memiliki saham di Nintendo, Take-Two Interactive, Activision Blizzard, dan sejumlah perusahaan game lainnya .

Arab Saudi turut menjadi tuan rumah Esports World Cup dan dijadwalkan menjadi tuan rumah Olympic Esports Games 2027 .

Dengan nilai US$55 miliar, transaksi EA menjadi akuisisi terbesar kedua dalam sejarah industri game setelah pembelian Activision Blizzard oleh Microsoft senilai US$69 miliar pada 2023. Namun, dalam kategori LBO, transaksi EA menempati posisi pertama secara global .

Bagi EA, babak berikutnya akan ditentukan oleh kemampuan perusahaan menyeimbangkan pembayaran utang dengan kebutuhan untuk terus menghasilkan game besar. Bagi Arab Saudi, akuisisi ini menjadi taruhan terbesar sejauh ini untuk membangun pengaruh jangka panjang di bisnis hiburan interaktif global.