Rotasi Global: Saham China Diburu saat Saham AI AS Ambruk Akibat Kebijakan The Fed yang Tidak Pasti

Saham-Saham yang Mencetak Kenaikan

Tabel di bawah ini merangkum saham-saham China utama di AS yang mencatat kenaikan signifikan pada Juli 2026, beserta waktu dan besaran kenaikan yang didukung oleh berbagai sumber.

Mengapa Mereka Naik: Empat Pendorong Utama

1. Ketidakpastian The Fed Memicu Rotasi

Federal Open Market Committee (FOMC) memberikan suara 9-3 pada 29 Juli untuk mempertahankan suku bunga dana federal tetap di kisaran 3½–3¾%, dengan tiga anggota yang tidak setuju menginginkan kenaikan suku bunga—membuat arah suku bunga ke depan menjadi tidak jelas . Investor kemudian melakukan rotasi keluar dari saham teknologi besar AS dan obligasi, melihat ADR China sebagai "tempat berlindung" dari keburaman kebijakan . South China Morning Post (SCMP) melaporkan bahwa "saham China yang diperdagangkan di luar negeri mungkin muncul sebagai tempat berlindung bagi investor global, karena kebingungan atas jalur moneter The Fed mendorong diversifikasi dari ekuitas dan obligasi AS" .

2. Sektor AI yang Sedang Kesulitan Mengalihkan Modal

Kekhawatiran tentang belanja infrastruktur AI yang sangat besar, saham semikonduktor yang terpuruk (dipimpin oleh aksi jual NVIDIA), dan ketakutan akan persaingan China di bisnis chip membuat uang beralih dari saham AI AS ke saham internet dan EV China yang harganya sudah jatuh . The New York Times mencatat pada 28 Juli bahwa saham teknologi jatuh karena "kekhawatiran atas belanja AI dan chip China" . Reuters melaporkan bahwa saham chip Asia tergelincir karena "ketakutan persaingan China mengguncang perdagangan AI" .

3. Daya Tarik Valuasi dan Katalis Spesifik Perusahaan

Saham teknologi China sudah turun sekitar 9% sepanjang tahun (year-to-date) hingga pertengahan 2026, membuat valuasinya menjadi menarik . Pratinjau produk AI Qwen milik Alibaba dan pengurangan kerugian di divisi dagang instannya memberikan katalis spesifik yang mengangkat seluruh sektor . Pada 8 Juli, saham Alibaba melonjak 11,05% menjadi $108,98, didorong oleh optimisme seputar AI Qwen dan pendapatan Alibaba Cloud . Pergerakan ini menjadi bagian dari reli saham teknologi dan AI China yang lebih luas, dengan kasus spesifik Alibaba berpusat pada apakah AI Qwen dan Alibaba Cloud dapat mendorong penilaian ulang (re-rating), meskipun pendapatan operasional tahun fiskal 2026 turun 64% dan margin operasi terkompresi menjadi 5% .

4. Harga Minyak yang Melunak dan Data Ketenagakerjaan AS yang Lemah

Penurunan biaya energi dan laporan ketenagakerjaan AS yang lesu memperkuat ekspektasi bahwa The Fed akan mempertahankan kebijakan yang akomodatif, semakin mendukung rotasi ke dalam ekuitas China . Reuters melaporkan bahwa "pendinginan biaya energi dikombinasikan dengan laporan penggajian AS yang lebih lembut, menyebabkan pasar mengurangi risiko kenaikan suku bunga Federal Reserve" .

Peringatan Penting: Momentum Jangka Pendek, Bukan Pemulihan Struktural

Beberapa analis menggambarkan kenaikan ADR Juli lalu sebagai "momentum jangka pendek" dan "peningkatan sentimen sementara" daripada pergeseran fundamental yang terkoordinasi . Rotasi ini rapuh dan bisa berbalik arah jika The Fed memberi sinyal kenaikan suku bunga atau jika pendapatan AI mengecewakan . Sebuah laporan riset Octans News tentang kenaikan ADR teknologi China mencatat bahwa "keuntungan luas menunjukkan peningkatan sentimen sementara daripada pergeseran terkoordinasi dalam fundamental yang mendasarinya" . Investor harus sadar bahwa rotasi ini dapat berbalik dengan cepat mengingat latar belakang The Fed yang hawkish dan kekhawatiran inflasi yang terus-menerus di atas target selama lima tahun .