Spekulasi Merger Tesla-SpaceX: Memisahkan Bisnis China demi Jalan ke Luar Angkasa?

Apa isi laporan WSJ tentang bisnis Tesla di China?

WSJ menerbitkan laporannya pada 30 Juli 2026 dengan mengutip seseorang yang mengetahui pembicaraan internal perusahaan . Menurut laporan tersebut:

• Sejumlah eksekutif Tesla telah diminta bersiap menghadapi pemisahan operasi perusahaan di China .
• Para penasihat membahas beberapa opsi, termasuk menjadikannya perusahaan terpisah melalui spin-off, menjualnya kepada pihak ketiga, atau bahkan menutup bisnis tersebut .
• Alasan utamanya adalah risiko geopolitik. Jika Tesla dan SpaceX bergabung, entitas baru itu akan menjadi perusahaan berbasis Amerika Serikat dengan keterkaitan kuat pada sektor pertahanan, antariksa, dan kecerdasan buatan. Mempertahankan operasi manufaktur dan penjualan besar di China di dalam struktur tersebut berpotensi mempersulit peninjauan keamanan nasional oleh pemerintah Amerika Serikat maupun China .

Bisnis China bukan bagian kecil dari Tesla. Pabrik Gigafactory Tesla di Shanghai memproduksi lebih dari separuh kendaraan Tesla di seluruh dunia . Karena itu, pemisahan tersebut—jika benar-benar dilakukan—akan mengubah struktur operasional Tesla secara mendasar.

Bantahan Elon Musk

Musk membantah laporan WSJ pada 31 Juli 2026 melalui platform media sosialnya dan menyebutnya “fake news” . Tesla China juga menolak laporan tersebut kepada media pemerintah China .

Situasinya kini memperlihatkan pertentangan yang jelas: WSJ mempertahankan laporan berbasis sumbernya, sementara Musk dan Tesla China menyangkalnya. Hingga saat itu, Tesla maupun SpaceX tidak mengeluarkan pernyataan resmi yang lebih rinci di luar bantahan Musk di media sosial .

Mengapa rumor merger Tesla-SpaceX terus menguat?

Laporan mengenai bisnis China perlu dilihat dalam konteks spekulasi merger Tesla-SpaceX yang sudah lama beredar. Dalam hal ini, Musk sendiri berulang kali membiarkan kemungkinan tersebut tetap terbuka.

Dalam panggilan konferensi laporan keuangan Tesla pada 22 Juli 2026, Musk menyebut semakin besarnya tumpang tindih operasional antara kedua perusahaan, terutama melalui fasilitas cip AI Terafab . Ia mengatakan panggilan laporan keuangan bukan tempat yang tepat untuk membahas rencana merger secara spesifik, tetapi kemudian menyatakan: “Saya akan menempatkan peluang kedua perusahaan ini bergabung pada 90% saat ini.”

Angka tersebut merupakan penilaian pribadi Musk, bukan probabilitas resmi atau komitmen perusahaan. Meski demikian, komentarnya jauh lebih optimistis dibandingkan sebagian besar angka yang tercermin di pasar prediksi.

Seberapa besar peluang merger menurut pasar prediksi?

Per akhir Juli 2026, pasar prediksi menunjukkan bahwa para pelaku pasar melihat merger sebagai kemungkinan nyata—terutama pada 2027—tetapi belum menganggapnya sebagai kepastian:

• Polymarket — pengumuman sebelum 30 September 2026: 2,4%
• Polymarket — pengumuman sebelum 31 Desember 2026: 17%
• Kalshi — merger sebelum 1 Maret 2027: 41%
• Kalshi — merger sebelum 1 Mei 2027: 45% menurut Benzinga per 23 Juli, tetapi 74% menurut The Motley Fool dan Globe and Mail per 25 Juli . The Motley Fool menyebut angka 74% itu bersumber dari unggahan Kalshi sendiri .

Perbedaan angka Kalshi kemungkinan berkaitan dengan definisi kontrak atau kriteria penyelesaian yang berbeda. Sementara itu, data Polymarket untuk tenggat September dan Desember—masing-masing 2,4% dan 17%—dilaporkan secara jelas dan konsisten .

Dengan kata lain, pasar melihat peluang merger yang cukup berarti sebelum atau pada 2027, tetapi belum memberikan sinyal bahwa kesepakatan tersebut hampir pasti terjadi.

Apa yang tercatat dalam dokumen SEC?

Bukti paling konkret mengenai semakin eratnya hubungan Tesla dan SpaceX berasal dari dokumen yang diajukan kepada Securities and Exchange Commission (SEC), regulator pasar modal Amerika Serikat.

SpaceX S-1, 20 Mei 2026

Dalam dokumen pendaftaran penawaran umum perdana atau IPO, SpaceX mencantumkan adanya “kerangka umum” dengan Tesla untuk pengembangan Terafab di masa depan. Proyek-proyek spesifik tetap harus dinegosiasikan secara terpisah .

Ini bukan perjanjian merger. Namun, dokumen tersebut menunjukkan bahwa kedua perusahaan sudah memiliki dasar formal untuk merencanakan kerja sama di masa mendatang.

Tesla 8-K, 2 Juli 2026

Tesla mengungkapkan keuntungan bersih sebesar US$1 miliar dari kepemilikan sahamnya di SpaceX setelah IPO SpaceX . Kepemilikan itu berawal dari investasi senilai US$2 miliar yang dilakukan laboratorium AI milik Tesla, xAI, di SpaceX pada Januari 2026. Investasi tersebut kemudian dikonversi menjadi saham SpaceX .

Namun, poin terpentingnya adalah: belum ada pengajuan SEC yang berkaitan dengan merger Tesla-SpaceX. Tidak ada pernyataan kuasa untuk pemegang saham, perjanjian merger, maupun Schedule 14A yang diajukan terkait kombinasi kedua perusahaan. Kesepakatan semacam itu juga akan memerlukan persetujuan pemegang saham kedua perusahaan.

Pandangan analis: masuk akal secara strategi, rumit secara aturan

Para analis Wall Street memberikan penilaian yang beragam.

• Dan Ives dari Wedbush merupakan salah satu pendukung merger paling optimistis. Sejak tak lama setelah SpaceX mengajukan dokumen S-1 pada Mei, ia memperkirakan kesepakatan dapat terjadi pada 2027. Ia menyoroti kepemilikan Tesla di SpaceX dan fasilitas Terafab sebagai dua faktor yang mempererat hubungan kedua perusahaan .
• JPMorgan, dalam analisis 8 Juli 2026, menyebut kemungkinan kombinasi SpaceX-Tesla “koheren secara strategis”, dengan potensi sinergi di bidang AI, manufaktur, dan alokasi modal .
• Deepwater Asset Management dan Gene Munster memperingatkan bahwa merger dapat menghadapi hambatan regulasi besar, terutama peninjauan keamanan nasional Amerika Serikat karena SpaceX memiliki kontrak pertahanan .
• Fortune menulis pada 20 Juni 2026 bahwa setelah reli saham SpaceX pasca-IPO, secara teori SpaceX dapat mengakuisisi Tesla dengan menerbitkan sekitar 38% sahamnya, turun dari perkiraan sebelumnya sebesar 46%. Perubahan itu membuat perhitungan finansial merger terlihat lebih mudah .

Jadi, mana yang fakta dan mana yang masih spekulasi?

Ada dua lapisan cerita yang perlu dipisahkan.

Pertama, isu pemisahan bisnis China. Laporan itu berasal dari WSJ dan didukung sumber yang mengetahui pembicaraan tersebut, tetapi dibantah keras oleh Musk dan Tesla China. Secara strategis, pemisahan dapat dipahami sebagai upaya mengurangi risiko geopolitik sebelum merger yang kompleks. Namun, karena pabrik Shanghai menghasilkan lebih dari separuh kendaraan Tesla secara global, menjual atau memisahkannya akan menjadi proses yang sangat sulit .

Kedua, isu merger Tesla-SpaceX. Spekulasi ini didorong oleh komentar Musk yang menempatkan peluang penggabungan pada 90%, pandangan optimistis analis seperti Dan Ives dan JPMorgan, serta pasar prediksi yang memberikan peluang cukup besar untuk jangka waktu 2027. Di sisi lain, belum ada proses transaksi formal yang terlihat di ruang publik: tidak ada perjanjian merger, pengajuan SEC terkait, atau keputusan dewan yang diumumkan.

Secara finansial, valuasi SpaceX setelah IPO membuat kemungkinan transaksi tampak lebih masuk akal. Tetapi peninjauan keamanan nasional, persoalan bisnis China, persetujuan pemegang saham, dan tantangan operasional tetap menjadi penghalang besar.

Kesimpulan paling aman untuk saat ini adalah bahwa Tesla dan SpaceX memang lebih terhubung secara operasional dan finansial dibanding sebelumnya. Alasan strategis untuk menggabungkan keduanya cukup kuat untuk dibahas serius. Namun, pembahasan dan spekulasi belum sama dengan kesepakatan—dan masih ada rangkaian persoalan regulasi, politik, serta operasional yang harus diselesaikan sebelum merger benar-benar dapat terjadi.