Bukan Sekadar Aksi Jual Saham, Ini Pemicu Ambruknya Saham Semikonduktor Global Akhir Juli 2026

2. Produksi Mesin Lithography DUV China
Pada hari yang sama, The Information (dikonfirmasi Reuters) melaporkan bahwa sebuah perusahaan milik negara di Shanghai telah memulai produksi massal mesin lithography DUV imersi dalam negeri . Pengiriman pertama tahun ini rencananya ke SMIC, Hua Hong, dan CXMT . Meski volume produksi masih sangat terbatas (sekitar 5 unit di 2026 dan 20 unit di 2027 vs ASML yang mengirim 131 unit di 2025), dampak simbolisnya langsung terasa: China mulai menembus blokade ekspor teknologi chip .

Reaksi Pasar

Penurunan diperparah oleh aksi jual investor ritel di Korea Selatan yang panik, serta bubarnya crowded trade di saham AI yang sudah di ambang batas . Morningstar mencatat sektor semikonduktor berubah dari undervalue 18% menjadi sangat volatil dalam hitungan minggu, sementara Bank of America menyebutnya sebagai "summer reset, bukan pembalikan fundamental" .

Pandangan Analis: Antara Panik dan Peluang

• Morningstar (Brian Colello) menggambarkan aksi jual ini sebagai reaksi berlebihan dan tetap optimis pada pembangunan infrastruktur AI. Mereka menyebut sektor semikonduktor "sangat volatil tetapi tidak hancur" . Morningstar juga melihat rotasi modal dari saham chip ke perangkat lunak .
• Citigroup mengatakan kepada klien bahwa aksi jual ini adalah peluang beli, dengan data center tetap menjadi pasar akhir yang terkuat untuk chip (34% dari total permintaan semikonduktor) .
• Bank of America senada, menilai aksi jual ini sebagai rotasi musim panas dan bukan kerusakan struktural .
• CNBC melaporkan optimisme hati-hati di Wall Street bahwa penurunan ini menciptakan titik masuk yang lebih baik untuk kembali ke sektor chip .

Ancaman Jangka Panjang bagi Dominasi Barat?

Para analis terpecah mengenai seberapa besar ancaman China ini:

• Skeptis menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar CXMT sebesar $488 miliar jauh melebihi pendapatannya saat ini (meskipun pendapatan semester pertama dilaporkan tumbuh tujuh kali lipat) . Produksi mesin DUV China juga sangat kecil (5 unit vs ~130 dari ASML) dan teknologinya masih tertinggal sekitar empat generasi .
• Bears memperingatkan bahwa suntikan dana IPO CXMT akan digunakan untuk ekspansi kapasitas DRAM yang cepat, yang bisa menekan margin Samsung, SK Hynix, dan Micron. Ditambah dengan lithography dalam negeri China, tren ini berpotensi mengikis kekuatan penetapan harga chip Barat dalam jangka waktu 3-5 tahun .

Kesimpulan

Aksi jual akhir Juli 2026 adalah kaskade sentimen: debut spektakuler CXMT dan kabar lithography DUV China mendarat di pasar yang sudah gelisah soal keberlanjutan belanja AI, pendapatan SK Hynix yang mengecewakan, serta trade momentum yang terlalu ramai. Kospi menjadi yang paling terpukul karena dua saham terbesarnya adalah raksasa memori yang langsung terancam oleh sinyal IPO CXMT dan kemajuan peralatan China: kompetisi yang kredibel dan didanai dengan baik. Sebagian besar analis melihat penurunan 11% ini sebagai reaksi berlebihan, namun mengakui bahwa ancaman kompetisi jangka panjang terhadap dominasi chip Barat dan Korea adalah nyata dan semakin intensif.