Jepang dan Korea Selatan Lakukan Intervensi Mata Uang Bersama yang Belum Pernah Terjadi Sebelumnya

Dampak Pasar Langsung: Yen dan Won Melonjak

• Yen: Dolar anjlok ke level terendah dalam lebih dari dua bulan terhadap yen, yang mencatat kenaikan satu hari terbesar dalam hampir dua tahun . Yen sempat mencapai 157,97 per dolar, melonjak hampir 5 yen dalam waktu sekitar 50 menit setelah pukul 9:30 pagi waktu New York, level terkuatnya sejak pertengahan Mei .
• Won: Mata uang Korea Selatan mencapai level tertinggi dalam sembilan bulan terhadap dolar sebagai hasil langsung dari intervensi tersebut .

Konteks yang Lebih Luas: Setahun Intervensi Unilateral

Aksi pada 30 Juli merupakan puncak dari kampanye panjang yang dimulai berbulan-bulan sebelumnya:

Eskalasi Intervensi Jepang pada 2026

• 30 April 2026: Jepang melakukan intervensi beli yen resmi pertama dalam hampir dua tahun setelah yen menembus level 160 per dolar yang sensitif secara politik. Yen melonjak hingga 3% pada hari itu .
• Awal Mei 2026: Intervensi lanjutan diperkirakan sekitar $30 miliar, dan jika digabungkan dengan aksi 30 April, Jepang menghabiskan total 11,7 triliun yen (sekitar $73 miliar) selama bulan tersebut — intervensi bulanan terbesar sejak 1991 .
• 11 Mei 2026: Bank of Japan (BOJ) mengeluarkan "peringatan terakhir" kepada para spekulan, mendorong lonjakan yen 3% dalam satu hari — terbesar dalam tiga tahun . Meskipun demikian, yen terus melemah, mendekati 160 lagi pada awal Juni .
• Juni 2026: BOJ menaikkan suku bunga kebijakan ke level tertinggi dalam lebih dari 30 tahun, namun yen tetap berada di bawah tekanan berat di sekitar 160 per dolar .

Landasan Diplomatik: Koordinasi AS-Jepang

Salah satu pendorong utama intervensi bersama ini adalah koordinasi ekstensif AS-Jepang sebelumnya:

• September 2025: Departemen Keuangan AS dan Kementerian Keuangan Jepang mengeluarkan pernyataan bersama yang setuju untuk melanjutkan konsultasi erat tentang masalah makroekonomi dan valuta asing .
• Januari 2026: Menteri Keuangan Satsuki Katayama mengatakan Menteri Keuangan AS Scott Bessent berbagi kekhawatiran tentang "depresiasi sepihak" yen . Pejabat senior Jepang mengonfirmasi bahwa mereka bekerja sama erat dengan AS dalam valuta asing .
• Mei 2026: Bessent menyatakan bahwa baik AS maupun Jepang menganggap volatilitas FX yang berlebihan berbahaya dan menegaskan komunikasi yang berkelanjutan .
• Juni 2026: Katayama dan Bessent setuju untuk mengambil langkah "berani" tentang mata uang jika diperlukan . Menteri Keuangan Jepang mengatakan Tokyo berhubungan secara teratur dengan Washington dan siap bertindak .
• Juli 2026: Beberapa hari sebelum intervensi bersama, pejabat tinggi keuangan Korea Selatan mengatakan Seoul berkomunikasi erat dengan Jepang dan sekutu-sekutu utamanya tentang FX, memperingatkan bahwa won telah menjadi "salah harga secara signifikan" dengan fundamental .
• Jepang juga menekankan bahwa mereka sadar akan dampak pasar obligasi AS, memastikan bahwa aksi jual dolar dan beli yen tidak secara tidak sengaja memicu kenaikan imbal hasil Treasury AS .

Peringatan Paralel Korea Selatan

Korea Selatan telah memberi sinyal kesiapan selama berminggu-minggu. Pada 2 Juli, kepala mata uangnya memperingatkan bahwa won telah menjadi salah harga secara signifikan, dan pada 14 Maret, menteri keuangan Jepang dan Korea Selatan bersama-sama menyatakan keprihatinan atas depresiasi mata uang yang cepat dan kesiapan untuk bertindak melawan volatilitas yang berlebihan .

Intinya: Bantuan Sementara atau Perubahan Struktural?

Intervensi 30 Juli 2026 adalah puncak dari berbulan-bulan peringatan verbal yang meningkat, operasi beli yen unilateral Jepang yang berulang dengan total lebih dari $73 miliar, kenaikan suku bunga BOJ, dan koordinasi diplomatik erat AS-Jepang — semuanya didorong oleh yen yang telah terpuruk ke level terendah dalam empat dekade di tengah guncangan harga energi. Penambahan Korea Selatan dalam operasi bersama menandai tingkat baru kerja sama regional.

Namun, intervensi sebelumnya pada tahun 2026 hanya memiliki efek sementara, dengan yen berulang kali merosot kembali ke level intervensi, dan para analis memperingatkan bahwa aksi terkoordinasi saja mungkin tidak dapat membalikkan kekuatan struktural di balik kekuatan dolar dan warisan kebijakan moneter longgar BOJ .