Kering Kembali Tumbuh di Q2 2026: Penurunan Gucci Melambat, Utang Terjun Bebas

Ini adalah sinyal paling jelas bahwa rencana kebangkitan yang digagas CEO Luca de Meo mulai menunjukkan hasil. Simak rincian lengkapnya di bawah ini.

Ringkasan Hasil Q2 2026

• Pendapatan Grup: €3.652 juta di Q2 2026, naik +2% secara komparabel — pertumbuhan kuartalan pertama sejak awal 2024 . Untuk semester pertama, pendapatan mencapai €7.220 juta, naik 1% secara komparabel .
• Gucci: Penjualan hanya turun -2% menjadi €1,4 miliar, jauh melampaui konsensus analis yang memperkirakan penurunan lebih besar. Permintaan di Amerika Serikat untuk desain tas tangan anyar mampu mengimbangi pelemahan belanja di kawasan lain .
• Fesyen & Barang Kulit: Penjualan segmen ini stagnan di €2,95 miliar, tetapi ini merupakan perbaikan signifikan dari penurunan -3% di Q1 2026 .
• Laba Bersih Semester I: Turun 60% menjadi €189 juta. Namun, penurunan ini lebih disebabkan oleh item-item luar biasa (biaya restrukturisasi dan biaya satu kali lainnya) ketimbang penurunan fundamental bisnis .

Kinerja Divisi Perhiasan: Bintang Terang Kering

Divisi perhiasan Kering — yang terdiri dari Boucheron, Pomellato, DoDo, dan Qeelin — terus menjadi andalan pertumbuhan. Sejak akhir 2025, merek-merek ini sudah mencatatkan pertumbuhan double-digit di tengah kontraksi grup secara keseluruhan .

• Pada Q4 2025, segmen perhiasan dan jam tangan (saat itu masih tergabung dalam 'Other Houses') mencatat perbaikan berurutan yang kuat dengan pertumbuhan double-digit di Boucheron, momentum yang meningkat di DoDo, dan pertumbuhan solid di Qeelin .
• Pada Maret 2026, Kering merombak struktur pelaporannya dan menciptakan segmen Kering Jewelry yang khusus menggabungkan Boucheron, Pomellato, DoDo, dan Qeelin di bawah satu atap. Ini adalah sinyal bahwa perhiasan dijadikan pilar pertumbuhan inti untuk masa depan .
• Sepanjang semester pertama 2026, perhiasan terus mengungguli divisi lain, meskipun angka pendapatan spesifik Q2 2026 untuk segmen ini masih tergabung dalam laporan divisi yang lebih luas.

Dampak Penjualan Kering Beauté pada Utang

Salah satu langkah paling strategis yang diambil CEO Luca de Meo adalah menjual divisi kecantikan Kering (termasuk merek parfum Creed) ke L'Oréal seharga €4 miliar ($4,66 miliar) pada Oktober 2025 . Langkah ini menjadi pilar utama strateginya untuk memangkas utang dan fokus kembali pada merek-merek mewah inti.

• Berkat dana dari penjualan ini dan arus kas bebas, pada 30 Juni 2026, utang bersih Kering berhasil dipangkas habis-habisan menjadi €3,3 miliar — berkurang €4,7 miliar dari posisi Desember 2025 .
• Arus kas bebas dari operasi pada semester I 2026 mencapai €2,6 miliar, termasuk €497 juta dari hasil penjualan properti .

Prospek Kebangkitan ala CEO Luca de Meo

De Meo, yang mengambil alih kemudi Kering pada 2025, menjalankan strategi tiga cabang: menghidupkan kembali Gucci dengan desain produk segar, pengurangan utang agresif melalui penjualan aset, dan mengangkat divisi perhiasan sebagai mesin pertumbuhan baru .

Hasil Q2 2026 adalah bukti pertama yang jelas bahwa strategi ini mulai membuahkan hasil. Penurunan Gucci yang melambat — dari -8% di Q1 2026 dan -25% di Q1 2025 menjadi hanya -2% di Q2 2026 — menunjukkan lintasan penurunan yang melambat yang sangat diharapkan investor .

• Saham Kering diperkirakan akan naik ~10% setelah pengumuman ini .
• Manajemen Kering menyatakan ekspektasi "perbaikan berkelanjutan" di paruh kedua tahun ini.

Meskipun demikian, risiko tetap ada. Ketegangan geopolitik (terutama konflik Iran yang memengaruhi sentimen di Eropa), permintaan yang belum merata di China, dan kebutuhan untuk mempertahankan momentum produk Gucci di luar siklus peluncuran tas baru merupakan tantangan yang harus dihadapi .