Lido Mulai Migrasi US$16,5 Miliar ETH Staking lewat Curated Module v2

Bagi pengguna stETH, proses ini berlangsung di tingkat protokol. Artinya, pemegang stETH tidak perlu melakukan tindakan apa pun .

Mengapa validator Ethereum bisa jauh lebih sedikit?

Pembaruan Pectra Ethereum, melalui EIP-7251, menaikkan saldo efektif maksimum sebuah validator dari 32 ETH menjadi 2.048 ETH. Kapasitas yang lebih besar ini memungkinkan banyak validator kecil digabungkan menjadi lebih sedikit validator dengan saldo lebih besar .

Dalam skenario Lido, sekitar 265.000 validator lama berbasis 32 ETH akan dikonsolidasikan. Dampaknya, jumlah validator Ethereum secara keseluruhan diproyeksikan turun dari sekitar 880.000 menjadi 628.000, atau berkurang sekitar 29 persen .

Lebih sedikit validator juga berarti lebih sedikit pesan attestation—pesan konfirmasi yang dikirim validator pada setiap epoch. Lido memperkirakan beban pesan pada lapisan konsensus dapat berkurang sekitar 29 persen per epoch .

Perubahan utama dalam CMv2

Operator wajib menyediakan jaminan

Untuk pertama kalinya dalam sejarah lima tahun Curated Module, seluruh 34 operator node profesional Lido harus menyetor bond yang dikunci dalam ETH, stETH, atau wstETH .

Satu bond berlaku untuk seluruh validator yang dikelola operator tersebut. Jaminan ini dapat dikenai slashing berdasarkan kerangka penalti baru, termasuk jika terjadi slashing pada validator, pengalihan imbalan, atau waktu henti berkepanjangan .

Sebelumnya, operator Curated Module terutama mengandalkan reputasi dan rekam jejak. Dengan CMv2, akuntabilitas tersebut juga didukung oleh jaminan finansial.

Operator dibagi berdasarkan peran

CMv2 memperkenalkan klasifikasi operator, termasuk Decentralization Operators, Extra Effort Operators, dan Public Good Operators—misalnya tim pengembang klien Ethereum. Setiap kategori akan memperoleh skema insentif yang disesuaikan dengan kontribusinya .

Ada dampak kecil terhadap imbal hasil

Selama proses migrasi, validator dapat kehilangan sebagian imbalan sebelum saldo staking ditempatkan pada validator baru. Lido memperkirakan dampaknya berupa penurunan imbal hasil protokol sekitar 0,28 persen per tahun .

Angka tersebut perlu dilihat dalam konteks imbal hasil staking Ethereum yang saat ini berada di kisaran 3–3,5 persen per tahun .

Jadwal migrasi hingga awal 2027

Migrasi CMv2 dilakukan secara bertahap:

• Akhir Juli 2026: setoran awal mulai dilakukan .
• September 2026: konsolidasi pertama diperkirakan berlangsung, bergantung pada antrean keluar dan konsolidasi Ethereum yang memerlukan waktu sekitar 40 hari atau lebih .
• Desember 2026: Curated Module lama berhenti menerima setoran ETH baru .
• Kuartal I 2027: Curated Module lama ditargetkan sepenuhnya dihentikan .

Pemegang stETH tidak perlu memindahkan token atau mengubah posisi staking mereka secara manual karena seluruh proses ditangani oleh protokol .

Disetujui melalui tata kelola Lido DAO

Pemegang LDO menyetujui CMv2 melalui pemungutan suara on-chain nomor 203 pada 15–18 Juli 2026. Pemungutan suara tersebut mencakup Lido Improvement Proposal (LIP)-33 dan LIP-35.

Kontrak CMv2 telah diterapkan di mainnet pada 7 Juli setelah melalui audit dari Certora, Statemind, MixBytes, dan Composable Security .

CSMv3 membuka jalur partisipasi yang lebih luas

Bersamaan dengan CMv2, Lido juga meluncurkan Community Staking Module v3 (CSMv3) sebagai bagian dari rilis Lido Core yang sama . Modul ini ditujukan untuk memperluas partisipasi operator di luar kelompok operator profesional yang telah dikurasi.

Dua fitur pentingnya adalah:

• Identified DVT Clusters (IDVTC): tipe operator baru yang memungkinkan staker independen menjalankan validator terdistribusi menggunakan middleware Distributed Validator Technology (DVT), seperti Obol atau SSV. Kebutuhan bond disebut dapat serendah sekitar 1,5 ETH per kunci; sejumlah sumber menyebut batas bawah 0,5 ETH .
• Permissionless 0x02 module: modul khusus untuk validator 0x02 yang dapat diikuti tanpa izin khusus dan ditargetkan meluncur pada kuartal IV 2026 .

CSM yang sudah berjalan kini mengamankan lebih dari 770.000 ETH melalui sekitar 335 operator aktif, atau sekitar 8,5 persen dari total nilai terkunci Lido .

Bagian dari perubahan lebih besar di Lido

CMv2 dan CSMv3 hadir ketika Lido sedang merombak infrastruktur staking-nya. Simple DVT Module juga mulai dihentikan; sebanyak 72 klaster reguler telah ditutup dan operatornya ditawari jalur migrasi ke CSM .

Tahap kedua CMv2, yang ditargetkan untuk kuartal IV 2026, akan menambahkan kurva biaya khusus, sistem penalti bagi operator berkinerja buruk, serta konsep "validator marketplace". Dalam model tersebut, alokasi stake dapat mempertimbangkan biaya, performa, dan kontribusi terhadap desentralisasi .

Langkah ini melanjutkan arah Lido setelah peluncuran Lido V3 dan stVaults untuk institusi pada akhir 2025. Melalui perubahan tersebut, Lido berupaya membangun infrastruktur staking yang lebih efisien sekaligus memperluas jenis operator yang dapat berpartisipasi .